Figmaの2025年第2四半期：変化する市場のダイナミクスの中でのイノベーションの急増

日付

2025年7月28日(月)午前12:00(米国東部時間)

Figmaの初期から追いかけてきましたが、彼らの第2四半期の決算発表はまさに壮観でした。ダイラン・フィールドは、洗練されたショーマンらしく、$250 百万ドルの収益を誇らしげに発表しました - 前年比41%の成長です。確かに印象的な数字ですが、その滑らかなプレゼンテーションや綿密にリハーサルされたデモの裏で何が本当に起こっているのかをお話ししましょう。

FigmaはFigma Make、Draw、Sites、Buzzを追加してポートフォリオを倍増させ、驚異的なスピードで製品を立ち上げています。これは素晴らしい革新なのか、それともAIが従来のデザインツールを脅かす中で relevancy を保とうとする必死の試みなのでしょうか？あなたが決めてください。彼らは明らかに、何がうまくいくかを確かめるためにすべてを壁に投げつけています。

フィールドは、AIの世界において「デザインが差別化要因である」という考えを繰り返し強調していました。コアビジネスが存続の危機に直面しているときに便利な物語ですね！彼らのマージンはすでに圧迫されており、(非GAAP営業利益率5%)にまで低下しています。特にFigma Makeの推論コストにお金を注ぎ込んでいます。

最も示唆に富んだ瞬間は、プラビール・メルワニが「近い将来にマージンが減少することを予想している」と認めた時に訪れました。翻訳すると：私たちは自分たちの立場にパニックを起こしており、関連性を維持するために収益性を犠牲にする意向です。

私が本当に驚いたのは、彼らが明らかに座席ベースのサブスクリプションモデルから消費型価格設定への移行を準備していることです。彼らは、従来のモデルがこの新しいAIの環境では生き残れないことを知っています。Figma Makeはデモでは印象的に見えますが、私は似たようなツールを使ったことがあり、出力にはまだかなりの精緻化が必要です。

ロックアップ情報は特に興味深いものでした - 非執行従業員はこの発表の後に持分の25%を売却でき、フィールド自身は11月から持分の3.3%を売却するための10b5-1プランを持っています。それについて何を読み取るかはあなた次第です...

彼らの(年のガイダンスは、1.021-1.025億ドル)の37%の成長を示唆していますが、これは彼らが8800万ドルから9800万ドルの営業利益を予測していることを考慮すると、かなり薄利なマージンであるため、強力に思えます。

フィールドがエージェントのパラダイムシフトについて質問されたときの彼の誠実さを私は評価しました。彼の回答は、伝統的なソフトウェアインターフェースではなく、AIエージェントが支配する可能性のある世界で、まだ彼らの戦略を模索していることを本質的に認めていました。

Figmaは依然として印象的ですが、Q2では市場における根本的な変化に苦しむ企業が明らかになり、迫り来るAIの混乱の中で成長を維持しようとしながら、製品を必死に立ち上げている様子が見受けられました。