ドルの死のスパイラル: トランプの連邦準備制度の大失敗がグリーンバックを沈める可能性

ドルは下落を続けており、私は全く驚いていません。米国のフロントエンド金利は急落しており、トランプの政治的サーカスがパウエルが成し遂げてきたすべてを台無しにする脅威となっています。この惨事が展開される様子を、魅了されながらも恐怖を感じつつ見守っています。

リサ・クックがトランプを訴えることは、この連邦準備制度の悪夢の始まりに過ぎません。彼女は、彼のでたらめな住宅ローンの主張では彼女を解雇するには不十分だと主張しており、正直なところ彼女は正しいです。市場は今のところ冷静に構えており、クックが解雇されて以来、2年物スワップレートはわずかに5bp下落しただけですが、騙されないでください。この静けさは一時的なものです。

皆がこれを通常のビジネスだと装っている間に、私はドルが深刻な問題を抱えていることをお伝えします。クックが追い出されれば、彼女の後任はほぼ確実にハト派に傾くでしょう - 彼らに4-3の多数派を与えることになります。ワラー、ボウマン、そしてミランの後任を考慮に入れると(、パウエルが追い出されればその後任が議長になる可能性もあり)、これは災害のレシピになります。

最悪の部分は？これらの知事は、地域の連邦準備制度の大統領が誰になるかを制御しています - 他の5人のFOMCの投票者。これは単なる一時的なハト派の傾斜ではなく、彼らの政治的な主人を喜ばせるために金利を引き下げる人々による金融政策の完全な乗っ取りの可能性があります。

今日のコアPCE指標が強ければ小さなドル反発を引き起こすかもしれませんが、現実を見てみましょう - パウエルのジャクソンホールでの降伏の後、9月の利下げは確実に来ます。DXYは現在98.0付近を推移していますが、私はこれを全力でショートするつもりです。この通貨は下がるしかありません。

FRBの政治化は単なる悪い金融政策ではなく、ドルの安定性にとって絶対にひどいものです。今なおUSDを保有している人は、運転中に寝ているか、アメリカの金融未来について妄想しているかのどちらかです。これらの変化の完全な影響が現れた時、98.0は良き昔のように見えるでしょう。