LMEアルミニウムキャンセルワラントの急増：市場の混乱の兆しか？

最近、アルミニウム市場を鋭く注視していますが、面白いことが起こっています。LMEアルミニウムのキャンセルワラントが驚くべき32,000トン増加し、42,850トンに達しました - これは6月以来の最高値です！これは1月以来の最大の日次増加を示しており、そのほとんどはマレーシアの倉庫から来ています。

しかし、ここがイライラするところです - このキャンセルの劇的な急増にもかかわらず、それでも全LME在庫の約9%に過ぎません。年初の54%と比較してみてください！この情けない割合は、私たちが最初の2四半期を通じて苦しんできた弱い実物需要を完璧に示しています。

その間、保有在庫は31,400トン減少して442,425トンとなり、総在庫はわずか600トン増加して485,275トンとなりました。この引き出し要求の急増を受けて、価格は$2,625/tに達しました。

本当にイライラしているのは、大手のトレーディング会社がこれらの倉庫の流れをどのように操作しているかです。彼らは明らかにゴールドマンの2025年までの$2,700/tという予測の前に自分たちを位置づけています。しかし、私は彼らの強気な見通しを完全には信じていません - 彼らは価格が2026年初頭までに$2,100/tに急落する可能性を便利に無視しています。

確かに、バンク・オブ・アメリカはアルミニウムが2026年までに$3,000/tに達すると考えていますが、実際の物理的需要データを見たことがあるのでしょうか？中国経済は現在、全力で動いているわけではなく、そこから本当の需要が生まれる必要があります。

今年の初めと比べてキャンセルされたワラントの明確な違いは、実際の状況を物語っています - ウォール街からの楽観的な予測にもかかわらず、産業消費は依然として鈍化しています。これらの倉庫の動きは、真の産業需要よりもポジショニングに関するものです。

私はこれらの在庫数を注視しています - それらはしばしばアナリストの予測や価格の動きの背後で実際に何が起こっているかを明らかにします。