イングランド銀行(BoE)は、持続的なインフレに対処し続ける中で、長期間にわたり高い金利を維持する姿勢を示しているようです。副総裁のクレア・ロンバルデッリは水曜日に議員に対し、経済全体の価格圧力が当初予想よりも強靭であることを明らかにしました。彼女の発言は、中央銀行がインフレーションの再燃を危険にさらすことなく、借入コストをさらに引き下げるための限られた柔軟性を示唆していました。アンドリュー・ベイリー総裁はロンバルデッリの感情を反響させ、イングランド銀行が近い将来に再び金利を引き下げることはありそうにないと繰り返しました。彼は、金融市場が金利の引き下げが多くの人が予想していたよりも徐々に進むという銀行の警告を理解していたことを指摘しました。この注意深い姿勢は、数週間前に銀行が8月に5-4の分裂投票を経て政策金利を4.0%に引き下げたことからの重要な変化を示しています。金利の引き下げは、経済成長と雇用の鈍化の兆候の中でビジネス活動を刺激することを目的としていました。しかし、その後のインフレデータは予想を上回り、政策立案者はアプローチを再評価することになりました。投資家が夏の早い段階で予測していた四半期ごとの利下げに従うのではなく、イングランド銀行（BoE）は、金利が2026年のかなりの時期まで現在の水準に留まる可能性があることを示唆しています。この調整は中央銀行のジレンマを浮き彫りにしています：2022年の二桁レベルからインフレが大幅に減少したにもかかわらず、目標を上回り、特に食品、エネルギー、サービスなどの分野で持続的な兆候を示しています。## 市場の期待を再調整する議会の財務委員会への演説で、ベイリー総裁は彼の「メッセージが金融市場に響いている」と主張しました。彼は金利の軌道が下降傾向にある一方で、そのペースは慎重であると強調しました。ベイリーは議員たちに、中央銀行の次の動きの程度と速度については、今やかなりの不確実性があると伝えました。トレーダーたちは2025年のさらなる利下げに対する期待を縮小しています。先物市場は現在、最初の動きが2026年初頭、恐らく4月にあると予想しています。これは、夏の初めに今年中にもう1回の利下げが行われるとの賭けがなされていた時期からの劇的な変化を表しています。ベイリーはインフレと労働市場に関する懸念を強調しました。彼は「インフレのリスクが増加した」と指摘しましたが、雇用トレンドの弱まりについては同僚の中でもより懸念を抱いています。ロンバルデッリはこの慎重な見解を強化しました。彼女は、現在の4%の金利がすでに中立水準に近づいている可能性があり、その水準を下回ると労働市場の逼迫やその他の要因によりインフレが加速する可能性があると議員に警告しました。インフレーションは銀行の2%の目標を大幅に上回り続けています。7月には3.8%に上昇し、9月には4%を超えると予測されています。ロンバルデッリは、高い食品とエネルギーの価格がインフレーションを助長し、消費者の将来の価格上昇への期待に影響を与えていると警告しました。彼女の書面での証言において、彼女はディスインフレーションプロセスが勢いを失いつつある兆候を指摘し、より持続的なインフレーションのリスクを高めていると述べました。彼女は、金融政策が実質的に制約的でない可能性があると示唆し、さらなる利下げを支持することに対する潜在的なためらいをほのめかしながら、歴史的な証拠が中立金利が2〜4%の範囲の上限にある可能性を示唆していると観察しました。## 今後の行動に関する委員会部門MPCは分裂したままです。外部メンバーのメーガン・グリーンは、タカ派の立場で知られており、持続的なインフレーションに対するロンバルデッリの懸念を支持しました。一方、ハト派の金利決定者アラン・テイラーは、より大きなリスクは景気後退にあると警告しました。彼は、徐々な調整が自己持続的な経済的弱さを生む可能性があると注意を促しました。テイラーはまた、現在の経済状況が異常に不安定であることを議員に伝え、景気後退の勢いが高まると、歴史的な前例に基づいて逆転するのがますます難しくなる可能性があると警告しました。銀行は、金利が当面は変わらないと主張しており、少なくとも年末まで4%で維持されることを示しています。その結果、市場、企業、そして家庭は、高い金利が延長される期間に備えています。MPC内での継続的な議論は、経済を流れる複雑な動向を反映しています。早期に金利を引き下げることはインフレを再燃させるリスクがありますが、高い金利を長期間維持することは経済の減速を悪化させる可能性があります。
イングランド銀行副総裁が長期にわたる高い利息を示唆
イングランド銀行(BoE)は、持続的なインフレに対処し続ける中で、長期間にわたり高い金利を維持する姿勢を示しているようです。副総裁のクレア・ロンバルデッリは水曜日に議員に対し、経済全体の価格圧力が当初予想よりも強靭であることを明らかにしました。
彼女の発言は、中央銀行がインフレーションの再燃を危険にさらすことなく、借入コストをさらに引き下げるための限られた柔軟性を示唆していました。アンドリュー・ベイリー総裁はロンバルデッリの感情を反響させ、イングランド銀行が近い将来に再び金利を引き下げることはありそうにないと繰り返しました。彼は、金融市場が金利の引き下げが多くの人が予想していたよりも徐々に進むという銀行の警告を理解していたことを指摘しました。
この注意深い姿勢は、数週間前に銀行が8月に5-4の分裂投票を経て政策金利を4.0%に引き下げたことからの重要な変化を示しています。金利の引き下げは、経済成長と雇用の鈍化の兆候の中でビジネス活動を刺激することを目的としていました。しかし、その後のインフレデータは予想を上回り、政策立案者はアプローチを再評価することになりました。
投資家が夏の早い段階で予測していた四半期ごとの利下げに従うのではなく、イングランド銀行（BoE）は、金利が2026年のかなりの時期まで現在の水準に留まる可能性があることを示唆しています。この調整は中央銀行のジレンマを浮き彫りにしています：2022年の二桁レベルからインフレが大幅に減少したにもかかわらず、目標を上回り、特に食品、エネルギー、サービスなどの分野で持続的な兆候を示しています。
市場の期待を再調整する
議会の財務委員会への演説で、ベイリー総裁は彼の「メッセージが金融市場に響いている」と主張しました。彼は金利の軌道が下降傾向にある一方で、そのペースは慎重であると強調しました。ベイリーは議員たちに、中央銀行の次の動きの程度と速度については、今やかなりの不確実性があると伝えました。
トレーダーたちは2025年のさらなる利下げに対する期待を縮小しています。先物市場は現在、最初の動きが2026年初頭、恐らく4月にあると予想しています。これは、夏の初めに今年中にもう1回の利下げが行われるとの賭けがなされていた時期からの劇的な変化を表しています。
ベイリーはインフレと労働市場に関する懸念を強調しました。彼は「インフレのリスクが増加した」と指摘しましたが、雇用トレンドの弱まりについては同僚の中でもより懸念を抱いています。
ロンバルデッリはこの慎重な見解を強化しました。彼女は、現在の4%の金利がすでに中立水準に近づいている可能性があり、その水準を下回ると労働市場の逼迫やその他の要因によりインフレが加速する可能性があると議員に警告しました。
インフレーションは銀行の2%の目標を大幅に上回り続けています。7月には3.8%に上昇し、9月には4%を超えると予測されています。ロンバルデッリは、高い食品とエネルギーの価格がインフレーションを助長し、消費者の将来の価格上昇への期待に影響を与えていると警告しました。
彼女の書面での証言において、彼女はディスインフレーションプロセスが勢いを失いつつある兆候を指摘し、より持続的なインフレーションのリスクを高めていると述べました。彼女は、金融政策が実質的に制約的でない可能性があると示唆し、さらなる利下げを支持することに対する潜在的なためらいをほのめかしながら、歴史的な証拠が中立金利が2〜4%の範囲の上限にある可能性を示唆していると観察しました。
今後の行動に関する委員会部門
MPCは分裂したままです。外部メンバーのメーガン・グリーンは、タカ派の立場で知られており、持続的なインフレーションに対するロンバルデッリの懸念を支持しました。一方、ハト派の金利決定者アラン・テイラーは、より大きなリスクは景気後退にあると警告しました。彼は、徐々な調整が自己持続的な経済的弱さを生む可能性があると注意を促しました。
テイラーはまた、現在の経済状況が異常に不安定であることを議員に伝え、景気後退の勢いが高まると、歴史的な前例に基づいて逆転するのがますます難しくなる可能性があると警告しました。
銀行は、金利が当面は変わらないと主張しており、少なくとも年末まで4%で維持されることを示しています。その結果、市場、企業、そして家庭は、高い金利が延長される期間に備えています。
MPC内での継続的な議論は、経済を流れる複雑な動向を反映しています。早期に金利を引き下げることはインフレを再燃させるリスクがありますが、高い金利を長期間維持することは経済の減速を悪化させる可能性があります。