EUR/CHFペアは、対照的な経済指標に支えられ、2日連続で上昇を続けています。スイスのインフレーションの数字は8月に0.2%で変わらず、前月比で0.1%減少し、潜在的なデフレ圧力に対する懸念が高まっています。

市場参加者は、金曜日に発表される予定のユーロ圏の第2四半期の雇用とGDPデータに注目しています。両方の指標は穏やかな成長を示すと予想されています。

木曜日の欧州取引セッションでは、EUR/CHFクロスが上昇し、約0.9381に達しました。この動きは、スイスのインフレーションデータの低迷と予想を下回るユーロ圏の小売売上高の影響を反映しており、投資家は両面での金融政策の状況を再評価するよう促されています。

スイスの消費者物価指数(CPI)は、8月の前年比で0.2%のまま安定しており、予測と一致していますが、持続的な低インフレ圧力を示しています。月間CPIは0.1%減少し、平坦な読みを期待していたものの期待を下回りました。これらの数字は、スイス国立銀行(SNB)が直面しているディスインフレ環境を強調しており、国内需要が引き続き減少する場合、政策立案者がより緩和的な姿勢を採用する可能性があるという憶測を助長しています。

対照的に、ユーロ圏の7月の小売売上データは、あまり楽観的な状況を示していません。月間売上は0.5%減少し、予想の0.2%減少を上回り、6月の0.6%成長からの大きな逆転を示しています。年間では、売上は2.2%増加しましたが、予想の2.4%を下回り、以前記録された3.5%成長からの減速を示しています。詳しく見てみると、食品および燃料の消費が減少している一方で、非食品製品はわずかな増加にとどまっています。この軟調なパフォーマンスは、ブロック全体での家庭需要の減退を示しており、インフレが落ち着き、外部貿易の課題が続く中で、成長の持続可能性について疑問を投げかけています。

スイス国立銀行（SNB）にとって、最新のCPIデータは価格圧力の持続的な弱さを強調しており、6月の政策金利をゼロに引き下げる決定に続いて、同銀行の緩和的な姿勢を維持しています。一方、欧州中央銀行(ECB)は、異なるジレンマに直面しています。ユーロ圏のインフレ率は8月に2.1%に上昇し、コアインフレ率は2.3%ですが、小売売上高は消費の弱さを示しています。この複雑なシナリオは、政策立案者に慎重で観察的なアプローチを採用させる結果となっています。

経済の状況にさらなる寄与をする中、スイスの季節調整済み失業率は8月に2.9%で安定を保ち、価格圧力が muted であるにもかかわらず労働市場の回復力が続いていることを示しています。ユーロ圏では、金曜日の第2四半期のデータに注目が集まっています。雇用は四半期ごとに0.1%、前年同期比で0.7%の増加が予測されており、国内総生産 (GDP) は四半期ごとに0.1%、年間で1.4%の拡大が期待されています。