米ドル/スイスフランは連邦準備制度のベージュブックの発表前に足踏みしており、投資家は慎重を保っています。

ドル/スイスフラン為替レートは連続2日間の上昇の後、苦戦しており、水曜日の欧州取引時間帯では0.8040付近で変動しています。正直言って、この通貨ペアは本当に頭が痛い、上昇したり下落したりしていて、全く方向が見えません。

現在、市場は連邦準備制度の9月の利下げに対する賭けがますます重くなっており、これがドルに相当な下押し圧力をもたらしています。CME FedWatchツールによると、市場は連邦準備制度が9月に25ベーシスポイントの利下げを行う確率が89％を超えており、前日86％よりも高くなっています。ウォール街のアナリストたちは再び集団で利下げに賭けており、連邦準備制度が緩和政策をとると確信しているようです。

しかし正直に言うと、ドル/スイスフラン為替レートが一定の上昇を維持できているのは、主に米国債の利回り上昇がアメリカの資産を世界の投資家にとってより魅力的にしているからです。結局のところ、資本は常に高いリターンを追い求めるので、米国債は依然として魅力的です。執筆時点で、米国の2年物および10年物国債の利回りはそれぞれ3.66%および4.29%に達しており、これは小さな数字ではありません。

今日の遅い時間に、投資家は米国のJOLTS求人件数データと連邦準備制度理事会のベージュブックに注目します。しかし、私はこれらは前菜に過ぎないと思います。本週の遅い時間に発表される雇用データ、ADP雇用変化、平均時給、8月の非農業雇用報告が本当のメインイベントです。これらが連邦準備制度の9月の政策決定を左右する重要なデータです。

一方で、スイスフランもあまり好調ではありません。スイス国立銀行の官僚は、今月の政策会議で金利をマイナス圏に引き下げることを検討しているかもしれません。というのも7月のインフレ率が中央銀行の2%の目標を大きく下回ったからです。本当に、スイスのこのデフレ傾向はずっと緩和されておらず、中央銀行も無力です。投資家は、木曜日に発表されるスイスの8月の消費者物価指数データから新たな手がかりを得ることになるでしょう。年率は0.2%に安定し、月率はゼロ成長の見込みです。

正直に言って、これら二国の中央銀行政策にこれほど大きな違いがある背景の中で、ドル/スイスフラン為替レートの動きは非常に理解し難い。おそらくこれが外国為替市場の魅力なのだろう - あなたは決して次にどこに向かうのかを予測できない。