EUR: コアインフレーションがECBの慎重な金利スタンスを支持

私たちのモデルはEUR/USDが過小評価されていることを示唆しています。短期的な公正価値は？おそらく1.190近くです。フランスの政治的不確実性がユーロを引きずっています。それが、実際により良い金利差から利益を得るのを妨げています。しかし、ING FXアナリストのフランチェスコ・ペソーレによれば、OATのパフォーマンス不足がユーロに与える悪影響はすでに上限に達しているようです。

1.170を上回るバウンスが近い可能性が高い

ユーロ圏のコアインフレは昨日予想よりも少し高い2.3%で発表されました。これにより、2年物EURスワップレートは2.10%を超えました。市場は現在、今年のECBの利下げの可能性を3分の1と見ています。その見方がこれほど慎重であるのは少し驚きです。もしハト派的なシフトがあった場合、結果としてのユーロ安が現れるのには少し時間がかかるかもしれません。ECBの当局者は、現在の金利水準に満足していると繰り返し述べています。

もしECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁が今日のESRBイベントで政策について話すなら、彼女はおそらくこの慎重なアプローチを貫くでしょう。EUR/USDは昨日の下落から回復する余地があります。1.170を超える動き？ここ数日で完全に可能です。

最近のデータによると、2年物EURスワップレートは約2.15%で推移しています。これがどのくらい続くかは明確ではありませんが、この高いレートは現在ユーロにいくらかのバックアップを与えています。