Gần đây, thị trường tài chính toàn cầu đang theo dõi chặt chẽ động thái của Ngân hàng trung ương Nhật Bản. Là đại diện cho chính sách tiền tệ nới lỏng lâu dài, Ngân hàng trung ương Nhật Bản có thể đang xem xét điều chỉnh lập trường của mình, sự thay đổi này có thể ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường toàn cầu.

Phát biểu gần đây của Thống đốc Ngân hàng trung ương Nhật Bản Ueda Kazuo cho thấy một thái độ thận trọng hơn. Ông cho biết, nếu sự phát triển của kinh tế và giá cả phù hợp với dự kiến, sẽ xem xét điều chỉnh chính sách tiền tệ hiện tại. Mặc dù phát biểu này có vẻ bình thường, nhưng tác động tiềm tàng của nó đối với thị trường tài chính toàn cầu không thể bị xem nhẹ.

Giao dịch chênh lệch tỷ giá yên đã từ lâu trở thành một chiến lược được các nhà đầu tư toàn cầu ưa chuộng. Việc vay yên trong môi trường lãi suất thấp của Nhật Bản, sau đó đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao, đã được xem là một phương pháp đầu tư tương đối an toàn trong suốt hơn một thập kỷ qua. Ước tính quy mô của các giao dịch này có thể lên đến hàng ngàn tỷ đô la. Nếu Ngân hàng trung ương Nhật Bản thực sự bắt đầu tăng lãi suất, các giao dịch này có thể phải đối mặt với áp lực đóng vị thế, từ đó gây ra đợt bán tháo tài sản trên toàn cầu.

Thị trường đã bắt đầu phản ứng với những thay đổi chính sách có thể xảy ra. Tỷ giá USD/JPY đã có sự biến động đáng kể, và thị trường chứng khoán Nhật Bản cũng đã điều chỉnh do lo ngại. Thị trường quyền chọn ngoại hối cho thấy, các nhà đầu tư đang tăng chi phí để phòng ngừa rủi ro đồng yên tăng giá, điều này cho thấy thị trường đang chuẩn bị cho khả năng chuyển hướng chính sách tiềm năng.

Điều đáng chú ý hơn là chuỗi phản ứng có thể được kích hoạt bởi sự thay đổi này. Các nhà đầu tư Nhật Bản, với tư cách là người nắm giữ trái phiếu nước ngoài lớn nhất thế giới, nếu lợi suất trong nước tăng lên, rất có thể sẽ rút tiền về nước, điều này sẽ tạo áp lực lên thị trường trái phiếu toàn cầu. Đặc biệt, những tài sản thị trường mới nổi phụ thuộc vào giao dịch chênh lệch giá có thể đối mặt với rủi ro bán tháo quy mô lớn.

Tổng thể mà nói, việc chuyển hướng chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản mặc dù chưa trở thành hiện thực, nhưng ảnh hưởng tiềm tàng của nó đã thu hút sự chú ý cao độ từ các thị trường tài chính toàn cầu. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các động thái tiếp theo của Ngân hàng trung ương Nhật Bản và chuẩn bị cho những biến động có thể xảy ra trên thị trường.