A Meta Platforms é o Melhor Investimento em IA Atualmente?

Pontos Chave

• A massiva expansão da infraestrutura de inteligência artificial (IA) da Meta rivaliza com as ambições de qualquer gigante tecnológico, mas as suas ações estão a ser negociadas com um desconto surpreendente em relação a empresas especializadas em IA.

• Por trás de sua fachada de rede social, a empresa está silenciosamente reunindo talento e capacidade computacional para competir diretamente com a OpenAI.

• Os sólidos fundamentos do negócio principal proporcionam proteção contra quedas, enquanto os investidores obtêm exposição gratuita a um potencial avanço em IA.

A aposta de $72 mil milhões que Wall Street está a subestimar

A Meta planeia investir entre $66 mil milhões e $72 mil milhões em 2025, principalmente em infraestrutura de IA. Esta é a aposta que o mercado continua a descontar.

O que este capital financia é capacidade computacional em escala urbana. Hyperion na Louisiana está projetado para alcançar 5 gigawatts com uma pegada "quase do tamanho de Manhattan". Prometheus em Ohio visa aproximadamente 1 gigawatt que entrará em funcionamento em 2026. Cinco gigawatts são suficientes para abastecer aproximadamente 4 milhões de lares.

As finanças da empresa podem apoiá-lo. No segundo trimestre de 2025, as receitas aumentaram 22% para $47,5 mil milhões, e o fluxo de caixa livre atingiu saudáveis $8,5 mil milhões.

A Meta também estabeleceu os Meta Superintelligence Labs em meados de 2025 com um objetivo claro: criar uma superinteligência pessoal que ajude os usuários a alcançar seus objetivos. Não é um projeto de chatbot. É um esforço de AGI (Inteligência Artificial Geral) destinado a se integrar em cada produto, desde o Instagram até o WhatsApp.

A guerra pelo talento que a Meta está ganhando ( e perdendo )

A Meta investiu aproximadamente 14,3 mil milhões de dólares por uma participação de aproximadamente 49% na Scale AI, e Alexandr Wang, cofundador da Scale AI, juntou-se para liderar os Meta Superintelligence Labs. Nat Friedman, ex-CEO da GitHub, co-dirige e lidera a pesquisa de IA aplicada da Meta.

Antes de uma pausa nas contratações em agosto, a Meta contratou cerca de 50 pesquisadores de várias empresas de tecnologia e da OpenAI, com algumas ofertas reportadas de nove dígitos durante quatro anos. Entre as contratações recentes reportadas estão Trapit Bansal, pesquisador inicial da OpenAI em raciocínio, e Jian Zhang, líder em robótica com longa trajetória, que se juntou aos esforços de robótica da Meta no início de setembro.

Mas há turbulências. Pelo menos três pesquisadores renunciaram em questão de semanas, e dois retornaram à OpenAI. A Meta reorganizou o laboratório em quatro grupos nos dois meses seguintes ao seu lançamento. Essa rotação sugere que o dinheiro por si só não garante a retenção.

Mesmo assim, as saídas podem não ser importantes. Os modelos Llama de código aberto da Meta são competitivos em muitos benchmarks e, o mais importante, a empresa alcança 3,48 bilhões de Pessoas Ativas Diárias Familiares (DAP), o que lhe proporciona uma distribuição inigualável quando os novos produtos de IA amadurecem.

A lacuna de avaliação que não deveria existir

As ações da Nvidia estão cotadas a 38 vezes os lucros futuros porque vende as ferramentas para a IA. A Meta está cotada a 25 vezes os lucros enquanto constrói toda a mina. O mercado atribui à exposição de IA da Nvidia um prêmio de 50%, embora o plano anual de gastos de capital (capex) da Meta de $66 mil milhões a $72 mil milhões equivalha aproximadamente a dois trimestres da receita trimestral do centro de dados da Nvidia.

O argumento baixista centra-se na aposta falhada do metaverso da Meta. Mas a IA é diferente. Todos os gigantes tecnológicos estão a correr em direção à AGI porque o vencedor pode dominar a próxima era da computação. A Meta tem o capital, a potência computacional e, crucialmente, a base de utilizadores para competir com qualquer um.

Quando a infraestrutura se torna destino

A Meta gera caixa suficiente a cada trimestre para autofinanciar a sua expansão em IA. A OpenAI depende de capital externo. A Anthropic apoia-se em parcerias com fornecedores de cloud. A Meta afirma que as suas equipas têm capacidade computacional líder na indústria por investigador, facilitada pela sua escala e fluxo de caixa.

Em resumo: A Meta oferece um potencial de alta em IA pouco comum a uma avaliação razoável. As ações não precisam que a IA funcione; o negócio principal já sustenta o preço atual. Se o impulso em direção à superinteligência tiver sucesso, a avaliação atual parecerá barata.

A configuração é assimétrica: risco limitado para baixo graças a um núcleo altamente rentável, e um importante potencial de alta se o esforço de superinteligência tiver sucesso. O mercado não está avaliando a Meta como um favorito para a AGI. Essa lacuna é a oportunidade e a razão principal pela qual este gigante tecnológico se destaca como uma das melhores ações de IA para comprar agora.