A Dança do Dólar com a Incerteza – Uma Perspectiva Pessoal sobre a Queda do GBP/USD

GBP/USD está a cair para 1.3500 neste momento enquanto observo os mercados, e honestamente, não estou surpreendido. O Dólar dos EUA está a mostrar a sua força novamente enquanto os traders como eu estão presos neste limbo estranho sobre o que o Fed realmente vai fazer a seguir. É extremamente frustrante.

Tenho acompanhado este par há semanas, e o que realmente me irrita é como o mercado continua a inverter as expectativas de cortes nas taxas. Apenas na semana passada estávamos quase certos de um corte em setembro, agora todos estão a duvidar de si mesmos por causa destes números persistentes de inflação que estão a sair da América.

Olhando para a minha tela de negociação, o GBP/USD está em torno de 1.3520 durante as horas asiáticas de terça-feira. A força do Dólar é irritante, mas previsível - essas pressões inflacionárias nos EUA estão criando um cenário de pesadelo onde ninguém sabe se o Fed realmente vai agir em cortes.

O PMI da Manufatura do ISM de hoje provavelmente só vai adicionar mais confusão à mistura. E nem me faça começar com o circo dos dados de emprego desta semana - números da ADP, ganhos horários e o grande, os Dados de Emprego Não Agrícola. Todos esses relatórios ou vão validar ou destruir a narrativa de corte de taxas, e eu odeio estar à mercê desses lançamentos.

A única boa notícia? A ferramenta CME FedWatch ainda mostra 89% de probabilidade de um corte de 25 pontos base em setembro, um aumento em relação a 84% na semana passada. Mas já vi essas probabilidades mudarem drasticamente com um único ponto de dados antes.

Entretanto, do outro lado do oceano, o Parlamento do Reino Unido voltou das suas confortáveis férias de verão, e o Comité do Tesouro está prestes a interrogar os oficiais do Banco da Inglaterra. Vou acompanhar de perto - o testemunho deles pode tanto resgatar a libra como enviá-la ainda mais para baixo.

O que me impede de ficar completamente pessimista em relação ao Cable é a postura hawkish de Catherine Mann na semana passada. O seu comentário sobre manter as taxas "persistentemente" para combater os riscos da inflação sugere que o BoE pode desacelerar os cortes adicionais, o que poderia dar alguma firmeza ao Sterling.

O mercado está a prestar atenção a cada palavra dos banqueiros centrais estes dias. Um comentário dovish e a moeda despenca. Uma dica hawkish e ela dispara. É exaustivo tentar posicionar-se corretamente quando os objetivos continuam a mudar.

Por agora, estou a observar de perto o nível de 1.3500. Se quebrar para baixo desse nível, poderemos estar à espera de uma correção muito mais profunda, especialmente se esses números de emprego dos EUA forem elevados.