O dólar/franco suíço oscila sem direção antes da publicação do Livro Bege do Fed, com os investidores a adotarem uma postura cautelosa.

A taxa de câmbio dólar/franco suíço está lutando após dois dias consecutivos de aumento, flutuando em torno de 0.8040 durante o período de negociação europeu na quarta-feira. Para ser honesto, este par de moedas realmente dá dor de cabeça, ora sobe, ora cai, é impossível ver a direção.

O mercado atual está cada vez mais apostando na redução da taxa de juros pelo Fed em setembro, o que trouxe uma pressão significativa para baixo sobre o dólar. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, o mercado espera que a probabilidade de uma redução de 25 pontos base pelo Fed em setembro ultrapasse 89%, acima dos 86% do dia anterior. Esses analistas de Wall Street estão novamente apostando coletivamente na redução da taxa de juros, parece que estão decididos a acreditar que o Fed irá injetar liquidez.

No entanto, para ser sincero, a razão pela qual a taxa de câmbio do dólar/franco suíço consegue manter uma certa flutuação deve-se principalmente ao aumento dos rendimentos da dívida pública dos EUA, que torna os ativos americanos mais atraentes para os investidores globais. Afinal, o capital sempre persegue altos retornos, e os títulos da dívida pública dos EUA ainda são apetitosos. Até o momento da redação, os rendimentos dos títulos do governo dos EUA a dois e dez anos estão, respetivamente, em 3,66% e 4,29%, o que não é um número pequeno.

Hoje mais tarde, os investidores estarão atentos aos dados de vagas de emprego JOLTS dos EUA e ao Livro Bege da Reserva Federal. No entanto, eu acho que isso é apenas um aperitivo; o verdadeiro prato principal são os dados de emprego que virão mais tarde nesta semana, incluindo a mudança de emprego ADP, o salário médio por hora e o relatório de empregos não agrícolas de agosto. Estes são os dados chave que influenciarão a decisão de política da Reserva Federal para setembro.

Por outro lado, o franco suíço também não está em boa situação. Funcionários do Banco Nacional Suíço podem considerar levar as taxas de juros para a zona negativa na reunião de política deste mês, uma vez que a inflação de julho ficou bem abaixo da meta de 2% do banco central. Para ser honesto, a tendência de deflação na Suíça não tem se aliviado, e o banco central está sem opções. Os investidores obterão novas pistas a partir dos dados do Índice de Preços ao Consumidor da Suíça de agosto, que serão divulgados na quinta-feira, com a expectativa de que a taxa anual se mantenha em 0,2% e a taxa mensal tenha um crescimento zero.

Para ser sincero, com uma diferença tão grande nas políticas dos bancos centrais desses dois países, a tendência da taxa de câmbio do dólar/franco suíço é bastante confusa. Talvez seja isso que torna o mercado de câmbio tão fascinante - você nunca consegue adivinhar para onde ele irá a seguir.