Еженедельный обзор криптовалют от Gate Ventures (25 августа 2025 г.)

Суть отчёта

• Джером Пауэлл дал сигнал о возможном переходе к смягчению денежно-кредитной политики, и рынки закладывают снижение ставки ФРС на 25 б.п. в сентябре.
• На этой неделе ожидаются публикации ключевых макроэкономических индикаторов США: ВВП, базовый PCE, заказы на товары длительного пользования, продажи новых домов, индекс потребительского доверия, а также данные по личным доходам и расходам.
• ETH показал лучшую динамику относительно BTC, обновив исторический максимум благодаря намёку Пауэлла на снижение ставки и крупным притокам в ETF, тогда как на BTC сохранялся отток.
• Рынок без BTC и ETH вырос; DeFi-токены, связанные с ETH (например, Aave), демонстрировали значительный рост.
• OKB вырос более чем на 70% на фоне активности в X layer meme trading, а TON просел на 4%.
• WLFI и Plasma — новые токены с сильными результатами до TGE; предпродажа Plasma была раскуплена менее чем за 30 минут.
• Aave впервые вышел за рамки EVM, запустив кредитный протокол на Aptos.
• Chainlink прошёл аудит ISO 27001 и SOC 2 для Oracle Services; TVS превысил $90 млрд.
• USDe расширил пул обеспечения за пределы BTC и ETH — теперь допустим BNB в рамках новой структуры активов.
• Наибольший объём инвестиций пришёлся на сектор Data.

Макрообзор

Джером Пауэлл дал сигнал о возможном переходе к смягчению денежно-кредитной политики, и рынки ожидают снижение ставки ФРС на 25 б.п. в сентябре.

На симпозиуме в Джексон-Хоул 2025 года председатель ФРС Джером Пауэлл выступил на фоне растущей экономической неопределённости, обозначив возможный переход к мягкой денежно-кредитной политике. Хотя прямых заявлений о снижении ставки не прозвучало, рынки восприняли его слова как явный сигнал о снижении ставки на 25 б.п. в сентябре. Базовая инфляция PCE достигла 2,9% — отмечен рост цен на товары. Пауэлл отметил влияние тарифов на потребительские цены и подчеркнул, что главный вопрос — приведёт ли этот рост к затяжной инфляции.

Учитывая риски, ФРС скорректировала свой подход: возвращается к более традиционной и гибкой инфляционной цели. Пауэлл отметил, что в последние годы политика умеренного превышения инфляции оказалась неэффективной — особенно при резких инфляционных шоках. Это не просто техническая корректировка, но и пересмотр коммуникационной стратегии ФРС.

На этой неделе выйдут ключевые макроэкономические данные США: ВВП за 2 квартал 2025 года (первая оценка — 3,0%), базовый PCE за июль, а также предыдущий CPI показал неожиданный уровень с устойчивым ростом на 2,7%. Данные по инфляции — ключевой ориентир для ожиданий по ставке ФРС перед сентябрьским заседанием; рынки уже закладывают высокую вероятность снижения. Также важны данные по заказам на товары длительного пользования, продажам новых домов, доходам и расходам населения.

DXY

В пятницу индекс доллара снизился на фоне мягкой риторики Пауэлла относительно будущей политики ФРС; инвесторы делают ставку на смену подхода к макроэкономике.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США

Поток инвестиций и рост интереса к рисковым активам привели к снижению доходности 10-летних облигаций США — до 4,27%.

Золото

Цены на золото выросли — риторика Пауэлла стимулировала ожидания раннего снижения ставки и рост ликвидности.

Обзор крипторынка

1. Основные активы

Цена BTC

Цена ETH

Соотношение ETH/BTC

Соотношение SOL/ETH

Ethereum обновил исторический максимум после заявления Пауэлла о смещении фокуса ФРС на рынок труда вместо инфляции, что открывает перспективу снижения ставки в сентябре.

Рынки настроены оптимистично из-за улучшения ликвидности, но BTC не смог закрепиться и кратковременно опускался ниже $115 000. Спотовые Bitcoin ETF фиксировали отток средств пять дней подряд, общий объём — $1,17 млрд. Спотовые ETH ETF зафиксировали отток $241 млн, а с 21 августа начали фиксировать приток, когда ETH обновил ATH; 22 августа приток усилился.

ETH сохраняет значительный спрос на ETF-рынке, а динамика BTC может служить индикатором для американских акций. Соотношение ETH/BTC сохраняет потенциал для роста.

2. Совокупная капитализация рынка

Совокупная капитализация крипторынка

Капитализация крипторынка без BTC и ETH

Общая капитализация рынка за неделю снизилась на 0,96%, а капитализация без BTC и ETH выросла на 0,55%. Рост ETH поддержал развитие DeFi и LST-токенов, таких как Aave, сгладив часть снижения из-за BTC. Для ETH характерно стимулировать рост альткоинов — ликвидность может перейти с BTC на ETH и связанные альткоины.

3. Динамика 30 ведущих криптоактивов

Источник: Coingecko и Gate Ventures, на 25 августа 2025 г.

Aave лидирует по росту, торгуется по $335 на 25 августа. Рост поддержан динамикой ETH; в 2021 году Aave достигал $650, когда ETH обновил ATH. Дальнейшее укрепление ETH может поддерживать рост DeFi-токенов.

TON показал худшую динамику, снизившись на 4%. С начала августа цена консолидируется в диапазоне $3,14–$3,675.

OKB, после роста неделей ранее, снова вырос более чем на 70%. Текущий FDV — около $3,9 млрд, что в тридцать раз меньше FDV BNB. Экосистема мемов на X layer активно развивалась — только на лаунчпаде появилось девять новых проектов, что говорит о значительном потенциале роста OKB.

4. Новые токены

Ключевые предстоящие TGE — WLFI и Plasma. WLFI, defi-платформа, связанная с Трампом, сейчас торгуется по $0,23 — это в 4,6 раза выше цены публичной продажи. Plasma, первая стейблкоин-сеть с TGE в этом цикле, торгуется по $0,54 на pre-TGE рынке. Поддержку оказывают Bitfinex, Bybit, Framework Ventures; Plasma — один из самых ожидаемых блокчейнов цикла, фокусируется на стейблкоинах и платежах. Предпродажа Plasma прошла в июле 2025 года, была раскуплена менее чем за 30 минут при FDV $500 млн, сейчас FDV — $5,3 млрд.

Ключевые события крипторынка

1. Aave впервые вышел за рамки EVM, запустив протокол на Aptos

Aave — крупнейший кредитный DeFi-провайдер с более $50 млрд чистых депозитов и почти $37 млрд TVL — запустил работу на Aptos, впервые выйдя за пределы EVM-блокчейна. Стратегия мультичейн позволяет расширять доступ к глобальным кредитным рынкам. На старте поддерживаются USDC, USDT, APT и sUSDe, а Aptos Foundation стимулирует пользователей. Интегрированы Chainlink Price Feeds для надёжного ценообразования; запуск прошёл после полной ре-имплементации Aave V3 на Move. Для повышения безопасности введена баунти $500 000 в GHO.

Aave и Aptos видят большие возможности на рынке ликвидного стейкинга: только 8,1% APT находится в LST, тогда как 76% — напрямую в стейкинге. Запуск делает Aave ликвидным двигателем Aptos, который стремится оживить пользовательскую активность после спада транзакций за год. Ожидается ускорение роста TVL, расширение залоговых активов и создание эталона для будущих запусков вне EVM — всё под управлением Aave DAO.

2. Chainlink прошёл аудит ISO 27001 и SOC 2 для Oracle Services, TVS превысил $90 млрд

Chainlink стал первой блокчейн-оракульной платформой, получившей ISO 27001 и SOC 2 Type 1 после аудита Deloitte & Touche LLP. Сертификация охватывает Price Feeds, SmartData (Proof of Reserve, NAV) и Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP). Chainlink защищает более $90 млрд и занимает 68% рынка оракулов, поддерживая лидирующие DeFi-протоколы (Aave, GMX, Ether.fi, Pendle, Compound) и институциональных игроков (Swift, UBS, SBI Digital Markets).

Сертификация подтверждает корпоративный уровень безопасности и операционных стандартов Chainlink, закрепляя его роль в развитии токенизированных рынков. Сертифицированы: CCIP для передачи данных и стоимости между цепями, Price Feeds для актуальных данных, Proof of Reserve для проверки залога, NAVLink для токенизированных фондов. Chainlink становится критической инфраструктурой для следующего этапа onchain-финансов — ожидается перевод триллионов реальных активов на блокчейн.

3. USDe расширил пул обеспечения за пределы BTC и ETH, теперь допустим BNB

Ethena одобрила BNB от Binance как первый новый актив для perp-hedge обеспечения USDe и запустила новую структуру “Eligible Asset Framework”. Структура устанавливает количественные и управленческие критерии для новых активов, расширяя базу USDe за пределы bitcoin и ether. Комитет Ethena подтвердил: XRP и HYPE от Hyperliquid соответствуют предварительным критериям — возможно дальнейшее добавление после оценки рисков. USDe, синтетический доллар Ethena, поддерживает стабильность за счёт долларовых активов и дельта-хеджированных позиций на бессрочных фьючерсах. С оборотным предложением $11,75 млрд USDe — третий по величине стейблкоин.

Новая структура позволяет использовать часть хеджей USDe для крупных ликвидных активов, удовлетворяющих требованиям рынка, кредитования и заимствования; основная часть обеспечения — на проверенных инструментах. Управленческие публикации подробно описывают процесс оценки, цель — расширить источники залога без ослабления контроля рисков.

Ключевые венчурные сделки

1. o1.exchange привлекла $4,2 млн для запуска первого комплексного торгового терминала Base

o1.exchange привлекла $4,2 млн в раунде от Coinbase Ventures и AllianceDAO для создания первого профессионального торгового терминала Base — одного из крупнейших инфраструктурных проектов экосистемы. o1.exchange позиционируется как корпоративный терминал: аналитика DEX в реальном времени, интеграция TradingView, отслеживание кошельков, расширенные типы ордеров (лимит, TWAP, sniping), исполнение ≤1 блока для минимизации проскальзывания. Поддерживается мульти-кошелковое управление с кросс-чейн-бриджингом, интеграция с основными проектами Base (Zora, BaseApp, Uniswap V4).

Платформа запускает агрессивную программу стимулирования: 45% возврат комиссии и 41% доля реферального дохода. Такие условия редко встречаются на централизованных и децентрализованных биржах, они призваны привлечь розничных и профессиональных трейдеров. Это особенно актуально для Base, где наблюдается рост meme-токенов и NFT при дефиците зрелых торговых решений. Предлагая профессиональные инструменты и сильные стимулы, o1.exchange стремится занять позицию основного торгового хаба Base.

2. VanEck и Fabric Ventures инвестировали $6 млн в Loop Crypto — развитие инфраструктуры платежей на стейблкоинах

Loop Crypto привлекла $6 млн в раунде, совместно возглавляемом VanEck и Fabric Ventures, для развития инфраструктуры платежей на стейблкоинах. Раунд дополнил поддержку от a16z Crypto и Archetype. Институциональные инвесторы отмечают: VanEck — роль стейблкоинов в трансформации банков, Fabric Ventures — фокус на масштабируемые блокчейн-решения в сфере платежей.

Loop Crypto ориентируется на трансграничные платежи в стейблкоинах, минимизируя роль посредников и ускоряя расчёты. Стейблкоины становятся центром институциональных стратегий и расширения DeFi — позиция Loop Crypto отражает индустриальный тренд на цифровые платёжные рельсы. Компания готова использовать импульс стейблкоинов, когда бизнес и регуляторы внедряют блокчейн-решения в глобальную финансовую систему.

3. DigiFT привлекла $11 млн при участии SBI Holdings для расширения инфраструктуры токенизации RWA

DigiFT — сингапурская биржа реальных активов (RWA) — привлекла $11 млн в стратегическом раунде под руководством SBI Holdings, общий объём — $25 млн. В числе инвесторов — Mirana Ventures, Offchain Labs, Yunqi Partners, Polygon Labs. Раунд отражает рост доверия институтов к RWA-платформам — финансовые компании ищут нормативные решения для токенизации, поддерживая развитие токенизированных продуктов (акции, облигации, альтернативы, криптоактивы) и инфраструктуру смарт-контрактов для повышения совместимости и эффективности.

DigiFT работает по лицензиям Монетарного управления Сингапура и Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга, обеспечивая регулируемые пути для институционального внедрения токенизированных активов. DigiFT сотрудничает с ведущими управляющими — Invesco, UBS Asset Management, CMB International, Wellington Management — предоставляя полный цикл токенизации и дистрибуции.

Показатели венчурного рынка

За прошлую неделю закрыто 16 сделок: Infra — 9 (44%), Data — 6 (38%), DeFi — 3 (19%).

Еженедельная сводка венчурных сделок, источник: Cryptorank и Gate Ventures, на 25 августа 2025 г.

Общая сумма раскрытого финансирования — $148 млн; 19% сделок (3 из 16) не раскрыли объём. Лидирует сектор Data — $109 млн. Крупнейшие сделки: IVIX — $60 млн, DigiFT — $11 млн.

Еженедельная сводка венчурных сделок, источник: Cryptorank и Gate Ventures, на 25 августа 2025 г.

Общий недельный объём фондрайзинга снизился до $148 млн в 4-й неделе августа 2025 года — минус 42% к предыдущей неделе. В годовом сравнении снижение составило 3%.

О Gate Ventures

Gate Ventures — венчурное подразделение Gate, инвестирует в децентрализованную инфраструктуру, middleware и приложения для создания Web 3.0. Gate Ventures работает с лидерами отрасли по всему миру, поддерживая команды и стартапы с идеями и компетенциями для трансформации социальных и финансовых взаимодействий.

Веб-сайт: https://ventures.gate.com/
Twitter: https://x.com/gate_ventures
Medium: https://medium.com/@gate_ventures
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/gateventures-vc/

Данный материал не является предложением, приглашением или рекомендацией к каким-либо действиям*. **Перед принятием инвестиционных решений обращайтесь за профессиональной консультацией.** Gate Ventures может ограничивать или запрещать использование сервисов для резидентов отдельных стран. Подробнее — в пользовательском соглашении.*