ETH geri sıçrama ile piyasayı geride bıraktı, 2021'den beri en güçlü gökyüzüne yükseliş seviyesini kaydetti.

Ethereum, 2025'in üçüncü çeyreğini, 2021'in başlarında ETH'nin ilk kez 4.000 USD'yi aştığı patlama dönemini hatırlatarak, dört yıldan fazla bir süredeki en güçlü büyüme ile kapattı.

CoinGlass'tan gelen verilere göre, ETH Temmuz ayında %48,7 ve Ağustos ayında %18,8 artış gösterdi, Eylül'de ise hafif bir %5 düzeltme yaşadı. Bu geri çekilmeye rağmen, coin çeyreği %66,6'lık bir artışla kapatarak Ağustos'ta 4.953 USD'lik yeni bir tarihsel zirveye ulaştı; bu, kurumsal fonlardan gelen istikrarlı alım gücü ve perakende yatırımcıların geri dönüşü sayesinde oldu.

Bu artış Ekim ayına kadar devam etti. ETH geçtiğimiz hafta %4 daha yükselerek 4.300 USD'ye ulaştı - bu, birçok haftanın en yüksek seviyesiydi - genel piyasa toparlanması tarafından desteklendi, bu süreçte BTC ve XRP de güçlü bir şekilde yükseldi.

2021'den itibaren Ethereum fiyatının çeyrek kârı | Kaynak: CoinGlass## 3. çeyrekte ETH fiyat artışını tetikleyen faktörler

Finansal kuruluşlardan gelen sermaye

Ethereum'un geçen çeyrekteki fiyat artışının arkasındaki en büyük etken, kurumsal yatırımcılardan gelen güçlü sermaye akışıdır.

Temmuz - Ağustos döneminde, ABD'deki dokuz adet ETH spot ETF, yaklaşık 10 milyar USD yeni sermaye çekti. Dikkat çekici bir şekilde, BlackRock'un ETHA fonu 10 milyar USD yönetim altındaki varlık (AUM) eşiğini aştı ve bu milada yalnızca bir yıl içinde ulaşan tarihindeki üçüncü ETF oldu.

Buna ek olarak, kurumsal fonlar da ETH'yi önemli ölçüde artırdı. Kurumsal hazine içindeki toplam ETH miktarı, yalnızca bir çeyrek içinde yaklaşık 2 milyar USD'den 23 milyar USD'den fazlasına yükseldi ve ETH'yi sektörde en hızlı hazine büyüme oranına sahip dijital varlık haline getirdi.

Matt Hougan – Bitwise'in CIO'su – Temmuz ayında şunu öngörmüştü:

"ETP'ler ve hazine içinde ETH tutan şirketler, önümüzdeki yıl mevcut fiyatlarla yaklaşık 5,33 milyon ETH'ye eşdeğer 20 milyar USD ETH satın alabilir."

Zincir üzeri faaliyet patladı

Sadece kurumsal sermaye sayesinde değil, Ethereum'un on-chain faaliyetleri de üçüncü çeyrekte büyük bir artış gösterdi ve ETH'nin DeFi alanındaki merkezi rolünü pekiştirdi.

CryptoQuant'ın analizine göre, Ethereum'un işlem sayısı - son dört yılda günde yaklaşık 900.000 ile 1,2 milyon işlem arasında dalgalanırken - 1,6-1,7 milyon işlem/güne rekor seviyeye ulaştı. Bu artış, ETH fiyatı ile birlikte ilerliyor ve ağ faaliyetleri ile değerleme arasında güçlü bir ilişki olduğunu gösteriyor.

Bunun yanında, Token Terminal'den gelen veriler, Ethereum üzerinde inşa edilen uygulamaların - stablecoin, DEX ve tokenleştirilmiş varlıklar dahil - şu anda kullanıcıların yaklaşık 355 milyar USD varlığına sahip olduğunu gösteriyor. Şu anda ETH, ekosistemin toplam kilit değerinin 1,44 katı bir değerleme ile işlem görüyor (TVL).

Bu analiz şirketi, Ethereum üzerindeki tokenleştirilmiş varlıkların piyasa değerinin ETH'nin değerlemesi için bir taban seviyesini temsil ettiğini belirtiyor. Bu, giderek daha fazla varlığın – stablecoinlerden devlet tahvillerine kadar – ağ üzerine getirildiğinde, ETH'nin piyasa değerinin de buna paralel olarak arttığı anlamına geliyor.

Ethereum DeFi ve Piyasa Değeri | Kaynak: Token Terminal## Sonuç

Üçüncü çeyrek gelişmeleri, Ethereum'un fiyat artışının yalnızca spekülatif faktörlerden değil, aynı zamanda güçlü bir temelden kaynaklandığını göstermektedir: kurumsal sermaye akışındaki güçlü artış ve on-chain fayda ve faaliyetlerdeki belirgin genişleme. Bu, ETH'nin merkeziyetsiz finans piyasasında yeni bir büyüme döngüsüne girdiğine dair bir işarettir.

Vương Tiễn