🤔 AI có phải là một bong bóng? hay là những con đường sắt mới?

Chi tiêu cho cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo đã đạt đến mức kỷ lục, với các trung tâm dữ liệu một mình thúc đẩy 33% tăng trưởng GDP của Mỹ vào năm 2025. Đó là $3T ở Mỹ và một con số khác $1T trên toàn cầu, những con số gợi nhớ đến những cơn sốt trong quá khứ, nhưng với những khác biệt quan trọng.

🖱 Trong quy mô: AI chiếm <1% GDP, ít hơn viễn thông (1.2%) và xa hơn nhiều so với ngành đường sắt vào những năm 1870 (4%), sự sụp đổ của nó là rất khốc liệt.
🖱 Trong cường độ vốn: GPU giảm giá nhanh hơn gần như bất kỳ tài sản nào ( "chip giảm giá như cá," Bill Gurley nói ), chỉ còn lại bê tông và làm mát như giá trị cứu vớt duy nhất.
🖱 Trong doanh thu: Doanh thu AI đã tăng từ ~$0 năm trước lên $60B hôm nay, tăng gấp đôi hàng năm, khác với những bong bóng trong quá khứ, nơi tăng trưởng chậm lại trước khi sụp đổ.
🖱 Trong định giá: P/E của Nasdaq đạt đỉnh khoảng ~72 vào năm 2000; hôm nay nó ở mức cao ~32, nhưng vẫn gắn liền với lợi nhuận.
🖱 Trong việc tài trợ: Khác với các bong bóng được tài trợ bằng nợ, việc phát triển AI ngày nay chủ yếu được tài trợ từ dòng tiền tự do của các công ty công nghệ lớn, không phải từ đòn bẩy.

Điều cần chú ý? Để duy trì sự bùng nổ này sẽ cần thêm 2,9 tỷ USD. Các gã khổng lồ có thể bao phủ một nửa, nhưng vốn bên ngoài phải gánh phần còn lại.

Ngày nay, AI trông ít giống như một bong bóng và nhiều hơn như một cơn sốt đầu tư mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng doanh thu thực tế và nhanh chóng, một sự khác biệt chính so với các ngành đường sắt và dot-com.

✔️Được hỗ trợ bởi AI_Princess