Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang tác động như thế nào đến thị trường tiền điện tử? Phân tích vĩ mô

Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và tác động trực tiếp của chúng đến thị trường tiền điện tử

Các chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đã nhất quán thể hiện ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất của thị trường tiền điện tử. Từ năm 2020 đến 2025, các quyết định lãi suất và các biện pháp định lượng của Fed đã tạo ra những mô hình rõ ràng trong việc định giá tài sản kỹ thuật số. [Bitcoin] thể hiện sự tương quan đặc biệt mạnh mẽ với các chỉ số thanh khoản, cho thấy sự tương quan đáng chú ý 0,94 với sự tăng trưởng cung tiền M2, trong khi ( và Solana thể hiện mối liên hệ yếu hơn với các chỉ số này.

markdown | Hành động Chính sách Tiền tệ | Phản ứng của Bitcoin | Phản ứng của Altcoin | |------------------------|------------------|------------------| | Cắt giảm lãi suất | Tích cực mạnh | Tích cực vừa | | Thắt chặt định lượng | Kiên cường | Hiệu suất yếu kém | | Sức mạnh đô la )DXY[Ethereum] | Quan hệ nghịch đảo | Quan hệ nghịch đảo mạnh | | Tăng trưởng M2 | 0.94 tương quan | Tương quan thấp |

Cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9 năm 2025 đã đánh dấu một sự chuyển hướng quan trọng trong chính sách mà các thị trường crypto ngay lập tức phản ứng, với Bitcoin tăng vọt lên trên $117,000 trước khi ổn định ở mức $115,089. Hành động giá này xác nhận hiện tượng "mua tin đồn, bán sự thật" phổ biến trong các thị trường crypto. Thêm vào đó, việc Fed rút lại hướng dẫn giám sát hạn chế cho các ngân hàng liên quan đến hoạt động tài sản crypto đã tăng cường khả năng tham gia của các tổ chức, tạo ra những con đường mới cho sự phát triển và cải thiện thanh khoản trao đổi ()(. Những thay đổi quy định này, kết hợp với sự chuyển hướng chính sách tiền tệ, đã tạo ra một môi trường thuận lợi hơn cho sự phát triển của thị trường tiền điện tử khi các tổ chức tài chính truyền thống có được tự do lớn hơn để tham gia vào các tài sản kỹ thuật số.

Dữ liệu lạm phát như một yếu tố chính thúc đẩy giá trị tài sản tiền điện tử

Các chỉ số lạm phát đóng vai trò là những yếu tố chỉ báo quan trọng để đánh giá các khoản đầu tư tiền điện tử, ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị tài sản trên toàn thị trường. Nghiên cứu liên tục cho thấy mối tương quan tiêu cực giữa tỷ lệ lạm phát của token và sự ổn định giá, với các lịch trình phát hành cao hơn thường dẫn đến áp lực giá đi xuống. Mô hình lạm phát đang phát triển của Solana minh họa nguyên tắc này trong thực tế.

| Token | Nguồn cung lưu hành 2025 | Vốn hóa thị trường )2025[stablecoin] | Tỷ lệ lạm phát | |-------|-------------------------|-------------------|----------------| | Solana | ~445 triệu SOL | $112.98 tỷ | Giảm ( từ 8%) | | Ethereum | Không xác định | ( tỷ | Thấp hơn Solana |

Vốn hóa thị trường của Solana, mặc dù đáng kể ở mức 112,98 tỷ USD vào năm 2025, vẫn thấp hơn nhiều so với định giá ) tỷ USD của Ethereum. Khoảng cách định giá này vẫn tồn tại mặc dù Solana đã chiếm được 25% thị phần của Ethereum, tăng từ chỉ 12% vào năm 2024. Sự kém hiệu quả so sánh này có thể được phần nào quy cho lịch trình lạm phát cao hơn trong lịch sử của Solana, bắt đầu ở mức 8% hàng năm trước khi thực hiện cơ chế giảm lạm phát.

Các nhà đầu tư ngày càng kết hợp dữ liệu lạm phát vào các mô hình định giá của họ, nhận ra rằng chính sách phát hành token ảnh hưởng cơ bản đến động lực cung-cầu. Các dự án có lịch trình lạm phát minh bạch, có thể dự đoán và được kiểm soát thường đạt được định giá ổn định hơn theo thời gian. Khi Solana tiếp tục tối ưu hóa kinh tế token của mình thông qua cách tiếp cận giảm phát, điều này có thể góp phần vào hiệu suất giá mạnh mẽ hơn so với các yếu tố cơ bản của nó.

Mối tương quan giữa các thị trường tài chính truyền thống và sự biến động giá của tiền điện tử

Mối tương quan giữa các thị trường tài chính truyền thống và giá tiền điện tử đã phát triển đáng kể từ năm 2019 đến năm 2025. Dữ liệu cho thấy một mối tương quan mạnh mẽ trở lại giữa Bitcoin và S&P 500, đạt 0.88 vào tháng 1 năm 2025, một sự thay đổi đáng chú ý so với các giai đoạn trước khi tiền điện tử hoạt động độc lập hơn. Sự liên kết này tạo ra cả cơ hội và rủi ro cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm sự đa dạng hóa.

| Thời gian | Tương quan BTC-S&P 500 | Môi trường thị trường | |-------------|-------------------------|-------------------| | Trước 2019 | Tương quan thấp | Di chuyển độc lập | | 2025 (Jan) | 0.88 tương quan | Tích hợp cao |

Các tập stress thị trường cho thấy rằng các loại tiền điện tử như Solana có beta tăng và hiệu ứng tràn qua tài sản truyền thống trong các đợt suy thoái kinh tế. Mối quan hệ với các chỉ số biến động tạo ra một bức tranh tinh vi - Bitcoin lịch sử có xu hướng di chuyển độc lập hơn trong những năm sau khi có tương quan âm với S&P 500, đặc biệt trong các giai đoạn VIX thấp.

Lãi suất và lợi suất trái phiếu Kho bạc có ảnh hưởng đáng kể đến lợi suất tài sản tiền điện tử, với việc lợi suất tăng thường báo hiệu các điều kiện tiền tệ chặt chẽ hơn, điều này ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường tiền điện tử. Các quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang tạo ra hiệu ứng lan tỏa ngay lập tức trên cả thị trường truyền thống và tiền điện tử, với Bitcoin, Ethereum, và $350 $350 ( thường phản ứng ngược lại với sự biến động của lợi suất trái phiếu. Sự tích hợp này phản ánh sự phát triển của tiền điện tử từ một loại tài sản bên lề đến một khoản đầu tư chính thống, đạt giá trị 3,8 nghìn tỷ đô la vào tháng 1 năm 2025.