Gần đây, một cuộc tranh luận về Chính sách tiền tệ trong giới kinh tế Mỹ đã thu hút được sự theo dõi rộng rãi. Lawrence Summers đã chỉ trích gay gắt bài phát biểu công khai đầu tiên của Stephen Milan trong vai trò Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang, cho rằng ông này thiếu cơ sở phân tích đầy đủ để hỗ trợ cho đề xuất giảm lãi suất mạnh mẽ.

Summers chỉ ra rằng bài phát biểu ở Milan không đạt được độ sâu phân tích như mong đợi, và thậm chí có thể là một trong những bài phát biểu thiếu phân tích nhất từng được đưa ra bởi Câu lạc bộ Kinh tế New York và Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang. Ông nhấn mạnh rằng nếu đây là lập luận mạnh mẽ nhất ủng hộ việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, thì quan điểm này còn yếu hơn cả những gì ông đã dự đoán trước đó.

Milan đã tham gia vào cuộc họp quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 17 tháng 9. Trong bài phát biểu mới nhất của mình, ông đã nhấn mạnh khái niệm lãi suất trung tính và cho rằng chính sách hiện tại dẫn đến việc lãi suất trung tính giảm xuống, khiến lập trường tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang trở nên quá chặt chẽ. Milan chủ trương giảm lãi suất 50 điểm cơ bản và cho biết lãi suất hiện tại có thể cao hơn khoảng 2 điểm phần trăm so với mức phù hợp.

Mặc dù Summers đồng ý với việc Milan nhấn mạnh lãi suất trung lập, nhưng ông thất vọng về chất lượng phân tích của Milan. Ông chỉ ra rằng Milan đã bỏ qua một số yếu tố then chốt, bao gồm sự gia tăng thâm hụt ngân sách liên bang và tác động tiềm tàng của sự gia tăng đầu tư liên quan đến trí tuệ nhân tạo đối với chi phí vay mượn.

Summers cho rằng, việc thảo luận về lãi suất trung lập là rất quan trọng cho việc định hình chính sách tiền tệ, nhưng đồng thời cũng nhấn mạnh rằng phân tích nên toàn diện và sâu sắc hơn. Ông kêu gọi khi xem xét việc giảm lãi suất, cần phải xem xét đầy đủ ảnh hưởng của nhiều yếu tố như thâm hụt ngân sách, tình trạng thương mại và phát triển công nghệ.

Cuộc tranh luận này đã gây ra một cuộc thảo luận rộng rãi trong giới kinh tế về hướng đi của chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (FED), đồng thời làm nổi bật những thách thức mà việc xây dựng chính sách tiền tệ phù hợp phải đối mặt trong bối cảnh kinh tế phức tạp hiện nay.