Kể từ năm 2024, thị trường A-shares đã chứng kiến hai đợt tăng giá đáng kể. Đợt tăng đầu tiên chủ yếu do các cổ phiếu cổ tức như ngân hàng dẫn dắt, trong khi đợt tăng thứ hai được dẫn dắt bởi các cổ phiếu công nghệ như chip. Sự thay đổi này trong dòng tiền phản ánh tâm lý của nhà đầu tư và sự thay đổi đột ngột trong tâm điểm thị trường.

Vào đầu năm, chiến lược cổ tức cao trở thành xu hướng chính trên thị trường, cổ phiếu ngân hàng đã đạt được lợi nhuận vượt trội rõ rệt so với chỉ số Shanghai và Shenzhen 300. Ngân hàng Công thương Trung Quốc đã từng vượt qua China Mobile, trở thành công ty có giá trị vốn hóa cao nhất trên thị trường A-shares. Tuy nhiên, tình hình này không kéo dài lâu.

Kể từ tháng 7, vốn đã bắt đầu rút khỏi cổ phiếu ngân hàng quy mô lớn. Dữ liệu cho thấy, trong 11 quỹ ETF ngân hàng, có 10 quỹ ghi nhận dòng vốn ròng ra, tổng số gần 6 tỷ nhân dân tệ. Hiện tượng này cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào cổ phiếu ngân hàng đã bị suy giảm, và họ bắt đầu tìm kiếm hướng đầu tư mới.

Sau khi vốn rời khỏi các cổ phiếu ngân hàng, cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các doanh nghiệp liên quan đến chip, đã trở thành đối tượng được các nhà đầu tư ưa chuộng. Những cổ phiếu công nghệ này đã đạt mức tăng trung bình khoảng 100%, cho thấy động lực tăng trưởng mạnh mẽ. Sự chuyển biến này phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư đối với đổi mới công nghệ và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.

Cần lưu ý rằng ngành công nghiệp bán dẫn toàn cầu gần đây đã có sự phát triển mạnh mẽ. Chỉ số bán dẫn toàn cầu của Morningstar đã tăng 34% kể từ năm 2025, vượt qua đáng kể tỷ lệ hoàn vốn tổng thể của thị trường chứng khoán Mỹ. Xu hướng này cũng ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của các nhà đầu tư A-shares ở một mức độ nhất định.

Tuy nhiên, xu hướng của thị trường thường khó dự đoán. Có những phân tích cho rằng, đợt tăng giá thứ hai có thể kết thúc vào khoảng ngày 9 tháng 9, điều này tương tự như tình hình sau kỳ nghỉ Quốc khánh năm ngoái. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao xu hướng thị trường và điều chỉnh chiến lược đầu tư kịp thời.

Nói chung, sự chuyển đổi vốn từ cổ phiếu cổ tức sang cổ phiếu công nghệ trên thị trường A cổ phiếu phản ánh sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư trong các điều kiện kinh tế khác nhau. Sự thay đổi này cũng làm nổi bật sức sống và tính linh hoạt của thị trường, đồng thời nhắc nhở nhà đầu tư cần giữ thái độ thận trọng, liên tục thích ứng với những biến đổi mới của thị trường.