¿Qué es un hợp đồng quyền chọn?

Một hợp đồng quyền chọn mang lại cho nhà đầu tư quyền, chứ không phải nghĩa vụ, mua hoặc bán một tài sản với giá cố định trước một ngày nhất định. Nó không giống như hợp đồng tương lai. Ở đây, nhà giao dịch quyết định xem có thực hiện hay không.

Các hợp đồng này có thể đến từ cổ phiếu, tiền điện tử và chỉ số. Mọi người sử dụng chúng để bảo hiểm hoặc đầu cơ tùy theo cách họ nhìn nhận thị trường.

Các hợp đồng quyền chọn hoạt động như thế nào?

Có hai loại cơ bản: calls và puts. Call cho phép bạn mua thôn tính. Put cho phép bạn bán. Có vẻ đơn giản. Các nhà đầu tư thường chọn calls khi họ tin rằng giá sẽ tăng, và puts cho điều ngược lại. Đôi khi họ kết hợp cả hai để tạo ra các chiến lược phức tạp hơn dựa trên sự biến động.

Một hợp đồng có bốn yếu tố:

• Kích thước: bạn muốn bao nhiêu hợp đồng
• Ngày hết hạn: khi nào hết hạn
• Strike: giá đã thỏa thuận
• Phí bảo hiểm: số tiền bạn trả cho hợp đồng

Nếu thị trường diễn ra như bạn mong đợi, bạn thực hiện quyền và kiếm tiền. Nếu không, bạn để cho nó hết hạn và chỉ mất phí quyền chọn. Đơn giản vậy thôi.

Điều quan trọng là biết rằng trong khi bạn có thể lựa chọn, người bán phải tuân thủ nếu bạn quyết định thực hiện. Rủi ro của anh ấy lớn hơn. Anh ấy có thể mất nhiều hơn cả khoản phí mà anh ấy đã nhận.

Các hợp đồng có thể là hợp đồng quyền chọn kiểu Mỹ (thực hiện bất cứ khi nào bạn muốn) hoặc kiểu Châu Âu (chỉ vào ngày đáo hạn). Tên gọi không liên quan đến nơi giao dịch.

Phí quyền chọn

Phí bảo hiểm phụ thuộc vào nhiều thứ:

• Giá hiện tại của tài sản
• Đáy
• Còn bao lâu nữa thì hết hạn
• Độ biến động

Những yếu tố này ảnh hưởng khác nhau đến hợp đồng quyền chọn mua và bán:

| Yếu tố | Phí quyền chọn mua | Phí quyền chọn bán | |--------|--------------|-------------| | Tăng giá của tài sản | Tăng | Giảm | | Tăng mức thực hiện | Giảm | Tăng | | Ít thời gian | Giảm | Giảm | | Nhiều biến động hơn | Tăng | Tăng |

Ít thời gian đến hạn thường làm giảm phí. Điều này có lý. Sự biến động làm tăng chúng. Nhiều biến động, nhiều khả năng hơn.

Độ nhạy với giá (Greeks)

Để đo lường những gì ảnh hưởng đến giá, chúng tôi sử dụng "các chữ cái Hy Lạp":

• Delta: Thay đổi trong phí bảo hiểm cho mỗi thay đổi trong tài sản. Delta 0,6 có nghĩa là nếu tài sản tăng 1 đô la, phí bảo hiểm sẽ tăng khoảng 0,60.

• Gamma: Thay đổi trong Delta. Nếu Delta từ 0,6 giảm xuống 0,45, Gamma là 0,15.

• Theta: Thời gian giết chết các quyền chọn. Theta đo lường giá trị mà chúng mất mỗi ngày.

• Vega: Tác động của sự biến động. Càng nhiều biến động, càng nhiều phí bảo hiểm.

• Rho: Ảnh hưởng của lãi suất. Nó không quan trọng như những cái khác.

Các trường hợp sử dụng

Bao phủ

Các quyền chọn hoạt động như bảo hiểm. Alice mua 100 cổ phiếu với giá 50 đô la. Cô ấy không muốn mất nhiều nếu giá giảm. Cô ấy mua hợp đồng quyền chọn bán với giá 48 đô la, trả 2 đô la cho mỗi cổ phiếu.

Nếu cổ phiếu giảm xuống 35, hãy thực hiện và bán với giá 48. Hạn chế tổn thất của bạn. Nếu tăng, hãy để các quyền chọn hết hạn. Chỉ mất phí quyền chọn.

Điểm hòa vốn của bạn là 52 đô la. Bạn sẽ không kiếm được lợi nhuận cho đến khi vượt qua mức giá đó. Mức lỗ tối đa của bạn bị giới hạn ở 400 đô la. Không tệ.

Đầu cơ

Đôi khi quyền chọn là để đặt cược. Bạn nghĩ rằng một cái gì đó sẽ tăng, bạn mua quyền chọn mua. Có vẻ như các nhà giao dịch quyền chọn là những người chơi tinh vi.

Một hợp đồng quyền chọn "in-the-money" đang có lãi. "At-the-money" đang ở trạng thái cân bằng. "Out-of-the-money" đang bị lỗ.

Chiến lược cơ bản

Tất cả bắt đầu từ bốn vị trí: mua calls, mua puts, bán calls, bán puts. Từ đó xuất phát nhiều chiến lược:

• Bán được bảo vệ: Bạn có cổ phiếu và mua quyền chọn bán. Nó giống như có một loại bảo hiểm.

• Quyền chọn mua được bảo vệ: Bạn bán quyền chọn mua trên cổ phiếu của mình. Bạn kiếm được phí nhưng giới hạn lợi nhuận trong tương lai.

• Spread: Mua thôn tính và bán các quyền chọn cùng loại với các mức giá hoặc ngày hết hạn khác nhau.

• Straddle: Mua call và put tại cùng một giá thực hiện. Đặt cược vào việc sẽ có sự chuyển động mạnh, không quan trọng hướng nào.

• Strangle: Giống như straddle nhưng với các quyền chọn rẻ hơn và ngoài tiền.

Lợi ích

Các quyền chọn bảo vệ chống lại rủi ro. Chúng linh hoạt. Cho phép nhiều chiến lược khác nhau. Hoạt động trên các thị trường tăng, giảm hoặc đi ngang. Chi phí thấp hơn so với việc mua trực tiếp tài sản.

Nhược điểm

Tính toán phí bảo hiểm thì phức tạp. Rủi ro rất cao, đặc biệt đối với người bán. Các chiến lược không đơn giản. Đôi khi không có đủ tính thanh khoản. Các phí bảo hiểm dao động nhiều và suy giảm theo thời gian.

Hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai

Quyền chọn và hợp đồng tương lai là khác nhau. Hợp đồng tương lai bắt buộc cả hai bên. Quyền chọn chỉ mang lại quyền cho người mua. Người bán vẫn bị ràng buộc nếu người mua thực hiện quyền.

Tóm tắt

Hợp đồng quyền chọn cho phép bạn quyết định xem bạn có muốn mua hay bán một thứ gì đó trong tương lai với một mức giá cố định hay không. Chúng rất hữu ích cho việc bảo vệ và đầu cơ.

Việc hiểu rõ chúng trước khi sử dụng là rất quan trọng. Đây không phải là điều dành cho người mới bắt đầu. Cần phải kết hợp chúng với quản lý rủi ro tốt hoặc bạn có thể mất rất nhiều tiền.