#永续合约交易调整 Nhớ lại những năm đầu của Giao dịch hợp đồng vĩnh cửu, đó thực sự là một cuộc cược điên cuồng. Giờ đây, khi thấy Hyperliquid và Pump.fun với những "thí nghiệm co hẹp Token" như vậy, tôi không khỏi cảm thán. Hai dự án này đã sử dụng hầu hết thu nhập từ phí để mua lại Token, trong thời gian ngắn thực sự đã tạo ra hiệu ứng đáng kinh ngạc - Hyperliquid đã mua lại 9% Nguồn cung lưu thông chỉ trong vài tháng, Pump.fun cũng đạt 7.5%. Nhưng liệu mô hình này có thể duy trì? Tôi có ý kiến thận trọng về điều này.

Đầu tiên, cách làm này cực kỳ phụ thuộc vào khối lượng giao dịch và doanh thu. Một khi thị trường lạnh đi, giao dịch thu hẹp, sức mua lại chắc chắn sẽ giảm mạnh. Thứ hai, làn sóng mở khóa token sắp tới có thể hoàn toàn bù đắp hiệu ứng mua lại. Cuối cùng, mô hình này thiếu tính bền vững lâu dài, khó có thể hình thành chiến lược mua lại ổn định như Apple.

Tuy nhiên, phải nói rằng cố gắng này thật thú vị. Nó khiến các đồng tiền điện tử gần gũi hơn với các thuộc tính của cổ phiếu truyền thống, tạo ra lợi nhuận thực tế cho người nắm giữ. Ở một mức độ nào đó, điều này có thể đại diện cho một dấu hiệu cho sự trưởng thành của ngành công nghiệp tiền điện tử. Nhưng chúng ta cũng cần nhận thức rõ ràng rằng mô hình này vẫn chưa trải qua thử thách của thời gian, rủi ro vẫn còn rất cao.

Với tư cách là một người già đã trải qua vô số thăng trầm, tôi khuyên mọi người nên giữ thái độ thận trọng và quan sát. Sự đổi mới này chắc chắn đáng để chú ý, nhưng hãy nhớ đừng mù quáng tán dương. Dù sao, trong ngành này, những dự án có vẻ lấp lánh hôm nay, có thể biến mất vào ngày mai. Giữ sự lý trí và kiểm soát rủi ro mới là chìa khóa để tồn tại trong thị trường biến động này.