Warren Buffett có thấy điều gì mà chúng ta không thấy? Kho tiền mặt của Oracle và sự hoài nghi về công nghệ đặt ra nhiều câu hỏi.

Question

*3 tháng 10, 2025*## Điểm chính- Buffett đang ngồi trên một đống tiền mặt khổng lồ $340  tỷ trong khi thị trường đạt mức cao kỷ lục- Berkshire chỉ sở hữu Apple và Amazon trong số bảy gã khổng lồ công nghệ "Vĩ đại"- Việc tích trữ tiền mặt có thể phản ánh cả kế hoạch kế nhiệm và sự hoài nghi của thị trườngTôi đã theo dõi Warren Buffett trong nhiều thập kỷ, và có điều gì đó không ổn. Trong khi hầu hết chúng ta đang tận hưởng thị trường bò không bao giờ kết thúc này, Berkshire Hathaway của Buffett gần như đang bơi trong tiền mặt - gần $340  tỷ đô la! Và ông ấy hầu như không động đến các cổ phiếu công nghệ mà mọi người khác đang cuồng nhiệt. Đây không chỉ là đầu tư bảo thủ; nó cảm giác như ông ấy đang chuẩn bị cho điều gì đó.Chắc chắn, một số người có thể nói rằng đây chỉ là sự chuẩn bị cho Greg Abel đảm nhận vị trí Giám đốc điều hành. Hãy cho người mới một quỹ chiến tranh tốt để làm việc. Nhưng tôi đã thấy Buffett hoạt động đủ lâu để biết rằng thường có nhiều điều hơn nữa trong các động thái của ông ấy so với những gì thấy được.Bạn có nhớ cách anh ấy đã bước sang một bên trước những cú sụp đổ thị trường trước đây không? Người đàn ông này có khả năng gần như siêu nhiên để ngửi thấy rắc rối đang hình thành. Và ngay bây giờ, hành động của anh ấy kêu gọi sự thận trọng trong khi mọi người khác đang tiệc tùng như thể là năm 1999.Điều đặc biệt đáng chú ý là sự tránh né của ông đối với hầu hết các gã khổng lồ công nghệ "Bảy vĩ đại" mà hiện nay chiếm một phần ba S&P 500. Đúng, ông sở hữu Apple - nhưng ông đã bán đi một phần của nó. Và vị thế nhỏ bé của Amazon? Hầu như không phải là một sự ủng hộ mạnh mẽ cho cuộc cách mạng AI mà mọi người đang đặt cược cho hưu trí của họ.Tôi không thể không tự hỏi liệu Warren có xem sự bùng nổ AI như một bong bóng dot-com khác đang chờ bùng nổ hay không. Tất cả những sự phấn khích này về trí tuệ nhân tạo, nhưng có ai thực sự hỏi xem chúng ta có cơ sở hạ tầng hoặc năng lực năng lượng để hỗ trợ sự chuyển đổi đòi hỏi nhiều dữ liệu này không? Những điểm tương đồng với bong bóng internet thật khó để bỏ qua.Các định giá căng thẳng của thị trường dường như không làm Wall Street bận tâm chút nào. Nhưng Buffett không trở thành tỷ phú bằng cách đi theo đám đông. Lợi thế của ông luôn là giữ được lý trí khi người khác bị cuốn vào "sự hưng phấn phi lý" - và biết khi nào nên giữ một khối lượng tiền mặt khổng lồ thay vì đuổi theo những cổ phiếu đắt đỏ.Nếu lịch sử đã dạy cho chúng ta điều gì, thì đó là sự kiên nhẫn của Buffett thường mang lại lợi ích. Trong khi thị trường lo lắng về kết quả quý và bước đột phá AI của tuần tới, ông đang suy nghĩ trong hàng thập kỷ và các chu kỳ kinh tế.Câu hỏi thực sự không phải là liệu Buffett có biết điều gì mà Phố Wall không biết - mà là liệu chúng ta có lắng nghe trước khi quá muộn. Kho tiền mặt $340  tỷ của ông có thể chính là lời cảnh báo lớn nhất mà chúng ta sẽ nhận được.