Sự liên kết giữa xu hướng đô la Mỹ và dữ liệu CPI

Đồng đô la Mỹ vào thứ Tư có diễn biến thận trọng. Hơi giảm. Chỉ số đô la Mỹ DXY cho thấy sự giảm nhẹ, thị trường đang chờ đợi chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ tháng 8.

Dữ liệu quan trọng này sẽ được công bố vào thứ Năm lúc 18:30 (GMT+8). Nó có khả năng quyết định hướng đi của cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào giữa tháng 10.

Chỉ số giá sản xuất được công bố vào thứ Tư thật bất ngờ. Giảm 0.1% so với tháng trước, thấp hơn dự kiến. Đồng đô la chỉ giảm nhẹ 0.1%. Dường như thị trường đã chuẩn bị trước.

Báo cáo CPI bây giờ đã trở thành câu đố cuối cùng. Có vẻ như thị trường đã đưa ra lựa chọn: xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là 90%, trong khi khả năng giảm lãi suất 50 điểm cơ bản là chỉ 10%. Công cụ CME FedWatch đã cho chúng ta biết như vậy.

Lạm phát: Đối thủ cứng đầu

Các nhà kinh tế học đều đồng ý một điều: Lạm phát ở Mỹ rất dai dẳng. Đặc biệt là trong ngành dịch vụ.

Ngân hàng Mỹ dự đoán rằng đà tăng giá sẽ không giảm trong tháng 8. Chỉ số tổng thể và chỉ số lõi có thể tăng 0.3%. Điều này sẽ đẩy tỷ lệ lạm phát hàng năm lên 2.9%, cao hơn mức 2.7% của tháng 7. CPI lõi có thể ổn định ở mức 3.1%. Đáng lo ngại.

Goldman Sachs bi quan hơn. Họ dự đoán CPI lõi năm trên năm là 3.13%. Giá ô tô và vé máy bay liên tục tăng cao. Tác động của thuế quan Trump cũng đang dần lộ diện.

Các nhà kinh tế của họ viết: "Thuế quan đang đẩy giá lên cao. Thông tin liên lạc, đồ nội thất và hàng hóa giải trí đặc biệt rõ ràng."

Frank Lee của Morningstar mô tả đây là "đốt cháy mãn tính". "Không phải là nhiệt độ cao bùng phát đột ngột, mà là sự tăng nhiệt từ từ. Chi phí gia tăng và gián đoạn cung ứng đang dần xói mòn ngân sách hộ gia đình."

Sự lựa chọn khó khăn của Cục Dự trữ Liên bang

Cục Dự trữ Liên bang đang đối mặt với một tình huống phức tạp. Thị trường lao động đang yếu đi, thực sự gây lo ngại. Dữ liệu việc làm trong năm qua đã bị điều chỉnh giảm mạnh 910.000 chỗ làm. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,3%, là mức cao nhất trong ba năm qua. Nhưng lạm phát vẫn còn cao hơn nhiều so với mục tiêu lý tưởng 2%.

James Knightley của ING cảnh báo: "Nỗi lo về giá cả, thu nhập và tài sản đang hình thành một loại độc tố. Rất bất lợi cho sự tăng trưởng."

Cục Dự trữ Liên bang phải lựa chọn giữa hai nhiệm vụ. Ổn định giá cả hay thúc đẩy việc làm? Việc giảm lãi suất gần như là không thể tránh khỏi, nhưng nếu lạm phát tiếp tục tăng, có thể việc giảm lãi suất trong năm nay sẽ chậm lại.

Kỹ thuật đồng đô la: Xu hướng giảm không ngừng

Chỉ số đô la Mỹ vào thứ Tư giảm xuống kiểm tra mức hỗ trợ 97.60. Tạm thời ngừng đà giảm.

Nhưng xu hướng giảm từ tháng 8 vẫn còn hiệu lực. Biểu đồ 4 giờ cho thấy đồng đô la bị kẹt trong kênh giảm giá.

Việc phá vỡ khoảng 97,25 đến 98,55 hiện tại có thể kích hoạt một xu hướng lớn hơn. Cả tăng và giảm đều có thể xảy ra.

Xu hướng hiện tại phần lớn bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Dữ liệu lạm phát vào thứ Năm sẽ cung cấp thêm manh mối. Nó có thể tiết lộ lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trong phần còn lại của năm nay, điều này rất quan trọng đối với xu hướng của đồng đô la.

Chờ đợi trong sự mong manh

Đô la Mỹ mặc dù yếu nhưng vẫn giữ ổn định tương đối trước khi dữ liệu được công bố. Sự căng thẳng về thuế quan, lạm phát cứng đầu và việc làm yếu kém, Cục Dự trữ Liên bang đang đối mặt với sự lựa chọn khó khăn.

Báo cáo vào thứ Năm có thể trở thành bước ngoặt. Nó rất có thể sẽ định nghĩa lại hình dáng của thị trường tài chính vào cuối năm. Mọi người đang nín thở chờ đợi.