Figma quý 2 năm 2025: Sự bùng nổ đổi mới trong bối cảnh thị trường đang thay đổi

NGÀY

Thứ Hai, ngày 28 tháng 7 năm 2025 lúc 12:00 sáng ET

Tôi đã theo dõi Figma từ những ngày đầu của họ, và tôi phải nói rằng cuộc gọi thu nhập Q2 của họ thật sự là một cảnh tượng. Dylan Field, luôn là một người trình bày bóng bẩy, tự hào thông báo $250 triệu doanh thu - tăng trưởng 41% so với năm trước. Những con số ấn tượng, chắc chắn, nhưng hãy để tôi nói cho bạn biết điều gì thực sự đang diễn ra sau những buổi trình bày bóng bẩy và những màn trình diễn được tập luyện kỹ lưỡng.

Figma đang ra mắt sản phẩm với tốc độ chóng mặt - gấp đôi danh mục của họ với Figma Make, Draw, Sites và Buzz. Đó là sự đổi mới tuyệt vời hay là nỗ lực tuyệt vọng để giữ vững vị thế khi AI đe dọa các công cụ thiết kế truyền thống? Bạn quyết định. Họ rõ ràng đang ném mọi thứ vào tường để xem cái gì sẽ bám lại.

Field đã không ngừng nhấn mạnh ý tưởng rằng "thiết kế là yếu tố phân biệt" trong một thế giới AI. Một câu chuyện thuận tiện khi mà doanh nghiệp cốt lõi của bạn đối mặt với những câu hỏi tồn tại! Biên lợi nhuận của họ đã bị nén xuống 5% biên lợi nhuận hoạt động phi GAAP ( khi họ đổ tiền vào các tính năng AI - đặc biệt là chi phí suy diễn cho Figma Make.

Khoảnh khắc đáng chú ý nhất là khi Praveer Melwani thừa nhận họ "mong đợi biên lợi nhuận sẽ giảm trong thời gian tới" trong khi họ đầu tư vào AI. Dịch: chúng tôi đang hoảng loạn về vị trí của mình và sẵn sàng hy sinh lợi nhuận để duy trì sự liên quan.

Điều khiến tôi ấn tượng là họ đang chuẩn bị cho một sự chuyển đổi rõ ràng từ mô hình đăng ký dựa trên ghế ngồi sang mô hình giá theo mức tiêu thụ. Họ biết mô hình truyền thống của mình sẽ không tồn tại được trong bối cảnh AI mới này. Figma Make trông ấn tượng trong các buổi trình diễn, nhưng tôi đã sử dụng những công cụ tương tự, và các sản phẩm đầu ra vẫn cần phải tinh chỉnh đáng kể.

Thông tin về thời gian khóa rất thú vị - nhân viên không điều hành có thể bán 25% số cổ phần đã được cấp sau thông báo này, và chính Field có một kế hoạch 10b5-1 để bán 3.3% số cổ phần của mình bắt đầu từ tháng 11. Hãy suy nghĩ về điều đó như bạn muốn...

Hướng dẫn của họ cho năm )$1.021-1.025 tỷ ( ngụ ý mức tăng trưởng 37%, điều này nghe có vẻ mạnh mẽ cho đến khi bạn xem xét rằng họ dự báo thu nhập hoạt động trong khoảng từ $88-98 triệu - một biên độ khá hẹp cho một công ty phần mềm được cho là cao cấp.

Tôi đã đánh giá cao sự trung thực của Field khi bị hỏi về sự chuyển mình của mô hình đại lý. Câu trả lời của ông ấy về cơ bản đã thừa nhận rằng họ vẫn đang tìm ra chiến lược của mình trong một thế giới có khả năng bị chi phối bởi các đại lý AI thay vì các giao diện phần mềm truyền thống.

Figma vẫn ấn tượng, nhưng Q2 đã tiết lộ một công ty đang vật lộn với những thay đổi cơ bản trong thị trường của mình, điên cuồng ra mắt các sản phẩm trong khi cố gắng duy trì tăng trưởng giữa những gián đoạn do AI đang đến gần.