Phố Wall lạc quan về Russell 2000, cổ phiếu nhỏ có thể tăng lên 20%!

Gần đây, tôi thấy đám tinh hoa trên Phố Wall bỗng nhiên trở nên say mê với các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, thật thú vị. Chỉ số Russell 2000 - tập hợp các công ty vốn hóa thị trường nhỏ mà các nhà đầu tư bán lẻ đã lâu không chú ý, đã tăng vọt 10% kể từ cuối tháng 7, bỏ xa chỉ số S&P 500!

Tôi nói với bạn, những nhà phân tích ăn mặc chỉn chu này hiện đang đặt cược hoàn toàn vào điều này, dự kiến Russell năm sau còn có thể tăng 20%, trong khi S&P 500 ước tính chỉ có thể leo lên 11%. Không biết họ lấy đâu ra sự tự tin như vậy!

Từ năm 2020, cổ phiếu nhỏ luôn ở trong trạng thái kém cỏi, năm nào cũng có hiệu suất yếu kém. Ngay cả khi gần đây có sự phục hồi, mức tăng trưởng năm nay vẫn bị chỉ số S&P 500 đè nén xuống. Tuy nhiên, nhóm nhà phân tích đó vẫn tin tưởng rằng việc giảm lãi suất, bất ngờ về lợi nhuận và sức mạnh kinh tế có thể giúp cổ phiếu nhỏ đảo ngược tình thế.

Kỳ vọng giảm lãi suất giúp cổ phiếu nhỏ tăng trưởng

Ông Casper của Bloomberg cho rằng các công ty nhỏ "nhạy cảm với nền kinh tế Mỹ đến mức chết người". Theo ông, việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất sẽ nâng cao tỷ suất lợi nhuận của những doanh nghiệp này, hoàn toàn thay đổi cục diện thị trường. "Đột nhiên, toàn bộ thị trường đều có cảm tình với những gã nhỏ bé này," ông tự mãn nói.

Vào thứ Năm tuần trước, khi dữ liệu về lạm phát và việc làm được công bố, thị trường lập tức phấn khích. Những dấu hiệu cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt đã khiến các nhà giao dịch điên cuồng đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất vào tuần tới, và còn phải thêm một lần nữa trước cuối năm. Ngày hôm đó, Russell 2000 tăng 1.2%, trong khi S&P 500 chỉ tăng một cách khiêm tốn 0.7%.

Ông Wilson của Morgan Stanley trong báo cáo hôm thứ Hai đã gợi ý rằng việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hạ lãi suất có thể kích thích một đợt thị trường bò mới, và các cổ phiếu nhỏ sẽ cất cánh. Vài ngày trước, ông vừa mới nâng xếp hạng từ "giảm nắm giữ" lên "trung tính". Tuy nhiên, con cáo già này vẫn muốn quan sát thêm, đợi khi lợi nhuận được điều chỉnh mạnh mẽ hơn thì mới đặt cược.

Đà này dường như đã đến. Trong số các cổ phiếu thành phần của Russell 2000, hơn 60% công ty có doanh thu quý II vượt kỳ vọng, trung bình doanh thu cao hơn kỳ vọng 130 điểm cơ bản. Điều này đã mang lại niềm tin cho mọi người, tin rằng lợi nhuận cuối cùng có thể hỗ trợ cho những cổ phiếu này.

Giám đốc điều hành của ngân hàng Mỹ, Heinlein, trong một cuộc phỏng vấn cho biết, lợi nhuận vượt kỳ vọng, định giá thấp và chính sách nới lỏng sắp tới là một "cơn bão hoàn hảo" cho các cổ phiếu vừa và nhỏ!

Định giá thấp thu hút các tổ chức lớn tham gia

Các chuyên gia Roland và Miskin từ Manulife John Hancock đầu tư cho biết, khác với những cổ phiếu lớn đã tăng giá, giá của các cổ phiếu giá trị nhỏ và vừa vẫn chưa vượt qua mức trung bình 20 năm của chúng. Họ cho rằng những cổ phiếu này "đang bị định giá thấp nghiêm trọng", là một trong số ít loại còn đang có giá trị thấp trên thị trường.

Kể từ khi thị trường chứng khoán tăng vào tháng 8, tỷ lệ P/E của Russell 2000 thực sự đã vượt qua mức trung bình lịch sử. Tuy nhiên, Hall từ Bank of America cho rằng đó không phải là vấn đề.

Cô ấy viết trong báo cáo: "So với lịch sử, cổ phiếu nhỏ không còn rẻ nữa, nhưng chúng vẫn là phân khúc nhỏ nhất, giá giao dịch thấp hơn nhiều so với cổ phiếu lớn, và có khả năng được 'đánh giá lại'." Cô ấy tự tin bổ sung, "Cổ phiếu nhỏ còn nhiều không gian tăng trưởng hơn nữa."

Dữ liệu quyền chọn của Cboe cũng cho thấy tâm lý của các nhà đầu tư đang chuyển biến. Vị thế mua của Russell 2000 hiện đã vượt qua vị thế mua của S&P 500. Mandy từ Cboe giải thích: "Các nhà đầu tư đang mua bảo vệ ở những nơi có vị thế quá lớn (như cổ phiếu lớn) và mua quyền chọn mua ở những nơi có vị thế chưa đủ nhưng thấy cơ hội chạy theo (như cổ phiếu nhỏ)."

Vốn của ETF cổ phiếu nhỏ cũng bắt đầu chảy vào. Carla Vasina của Ngân hàng Hoàng gia Canada cho biết dòng vốn của ETF cổ phiếu nhỏ đã chuyển sang giá trị dương. Nhưng cô cũng cảnh báo rằng đợt phục hồi này cần phải có sự cải thiện thực sự của nền kinh tế để có thể duy trì.

Cô ấy nhắc nhở rằng, trước đây cũng đã xảy ra tình huống như vậy, sau đại dịch, cổ phiếu vốn hóa nhỏ đã nhiều lần phục hồi ngắn hạn, nhưng cuối cùng đều bị hiệu suất điên cuồng của cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng đè bẹp.

Tuy nhiên, các nhà phân tích của Barclays vẫn khuyên các nhà đầu tư nên đặt cược vào cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu nhỏ cùng một lúc, đặc biệt là những công ty có lợi nhuận mạnh mẽ. Họ đã tóm tắt một cách đơn giản trong báo cáo hôm thứ Tư: "Cổ phiếu nhỏ rất quan trọng."

Nếu bạn có thể thấy điều này, có nghĩa là bạn đã dẫn trước người khác một bước rồi. Hãy tiếp tục theo dõi các động thái của chúng tôi, mặc dù tôi cũng không biết bước tiếp theo sẽ xảy ra điều gì.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: chỉ dành cho tham khảo. Thành tích trong quá khứ không đại diện cho lợi nhuận trong tương lai, đầu tư có rủi ro.