Điểm sáng duy nhất trong đế chế đang gặp khó khăn của Target

Tôi đã chứng kiến Target lao dốc một cách ngoạn mục trong vài năm qua - một sự lao dốc 65% cổ phiếu kể từ năm 2021 đã khiến nhiều nhà đầu tư phải chạy trốn. Giữa những cơn ác mộng về chuỗi cung ứng, những lập trường chính trị gây chia rẽ đã khiến các nhóm khách hàng cốt lõi bị xa lánh, và thông báo CEO thảm khốc mà Phố Wall đã đồng loạt phản ứng kinh hoàng, đó là một cuộc tắm máu doanh nghiệp.

Nhưng đây là suy nghĩ của tôi: giữa đống lửa rác rưởi bán lẻ này, có một tín hiệu thực sự hứa hẹn khiến tôi không hoàn toàn từ bỏ Target.

Cổ tức của họ là người sống sót duy nhất trong thảm họa này. Với 4,56 đô la mỗi cổ phiếu hàng năm, các cổ đông mới đang nhìn vào một mức lợi suất hấp dẫn 4,8%—gấp bốn lần những gì bạn sẽ nhận được từ mức 1,2% ít ỏi của S&P 500. Tôi đã theo dõi các cổ phiếu cổ tức trong nhiều năm, và điều này nổi bật ngay cả trong thị trường ngày nay.

Target đã tăng tỷ lệ chi trả trong suốt 54 năm liên tiếp, giành được vương miện Vua Cổ Tức được mong ước. Công ty biết rằng việc từ bỏ chuỗi này sẽ là tự sát về tài chính, kích hoạt việc bán tháo thậm chí còn mạnh mẽ hơn. Nhìn vào sổ sách của họ, họ đã tạo ra 2.9 tỷ đô la dòng tiền tự do trong năm qua trong khi chỉ trả $2 tỷ đô la cổ tức. Toán học hoạt động, ngay cả khi chiến lược bán lẻ của họ không.

Điều đặc biệt thú vị là định giá của Target so với Walmart. Target giao dịch với chỉ số P/E là 11 so với con số khổng lồ 37 của Walmart. Thị trường đã tính toán tất cả các tin xấu, có nghĩa là rủi ro giảm giá là hạn chế ở thời điểm này. Hầu hết thiệt hại đã xảy ra.

Tôi nghi ngờ rằng nhiều nhà đầu tư tổ chức đang nắm giữ cổ phiếu này chủ yếu vì cổ tức trong khi chờ đợi ban quản lý cải thiện tình hình. Những rắc rối hiện tại là có thật - sự phản đối của người tiêu dùng, vấn đề hàng tồn kho và nghi ngờ về lãnh đạo không phải là những vấn đề nhỏ. Nhưng với giá cổ phiếu bị giảm sâu như vậy và mạng lưới an toàn về cổ tức, tôi thấy có nhiều tiềm năng tăng trưởng hơn là giảm từ đây.

Nếu Target có thể đơn giản tránh được những tổn thương tự gây ra và duy trì mức cổ tức đó, cổ phiếu sẽ cuối cùng tìm được chỗ đứng của mình. Thị trường hiếm khi bỏ qua những lợi suất đáng tin cậy 4.8% trong thời gian dài, đặc biệt là từ những công ty có lịch sử tăng trưởng cổ tức nửa thế kỷ.

Vì vậy, mặc dù tôi không gọi Target là một khoản đầu tư kêu gào, nhưng cổ tức đó là một tín hiệu tích cực hợp lệ trong một biển những cảnh báo đỏ. Đôi khi, điều duy nhất không bị hỏng chính là điều cứu bạn.