Khi Chính phủ Hoa Kỳ gần đến ngày thứ ba của việc đóng cửa và ngành công nghiệp tiền điện tử lo lắng về việc phê duyệt ETF bị trì hoãn, một văn phòng tại Capitol Hill vẫn tiếp tục thúc đẩy chương trình tiền điện tử của Tổng thống Trump với mục tiêu đưa một dự luật cấu trúc thị trường lên bàn làm việc của ông vào cuối năm.

Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis (R-Wyo), Chủ tịch Tiểu ban về Tài sản Kỹ thuật số và là một trong những nhà lãnh đạo chủ chốt trong việc đàm phán một dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử tại Thượng viện, đã phản hồi một câu hỏi về việc liệu ảnh hưởng của một cuộc ngừng hoạt động có làm chậm hoặc đình trệ công việc này hay không. Một phát ngôn viên của văn phòng Lummis đã phản hồi qua tin nhắn, "Thượng nghị sĩ Lummis tiếp tục làm việc về luật cấu trúc thị trường; chúng tôi đang tiến lên với tốc độ tối đa."

Các chuyên gia về chính sách tiền điện tử đồng ý rằng trong khi việc đóng cửa có tác động trực tiếp đến nhánh hành pháp, bao gồm các cơ quan quản lý chính như SEC và CFTC, nhánh lập pháp và công việc của nó, mặc dù bị hạn chế, thực sự có thời gian để làm rõ các chi tiết cụ thể của một dự luật. Vì vậy, mỉa mai thay, việc đóng cửa có thể cuối cùng có lợi cho việc tiến triển của một dự luật về cấu trúc thị trường trở thành luật vào năm 2025.

Làm thế nào một cuộc ngừng hoạt động mang lại lợi ích cho sự tiến bộ trong cấu trúc thị trường

Summer Mersinger, Giám đốc điều hành của Hiệp hội Blockchain và cựu ủy viên CFTC, giải thích cách mà một cuộc đóng cửa chính phủ Hoa Kỳ thực sự có thể giúp nhân viên Quốc hội tiến bộ trong việc thông qua luật pháp. Mersinger nói: "Hóa ra nhiều nhân viên Quốc hội vẫn làm việc, nhưng có ít việc hơn đang diễn ra... vì vậy theo một cách nào đó, nó giải phóng nhân viên Quốc hội để có thể làm việc về những vấn đề mà họ cần làm rõ trong suốt cả ngày. Vì vậy, tôi khá lạc quan rằng điều này sẽ cho những người trong Thượng viện đang làm việc về cấu trúc thị trường, có cơ hội thực sự tập trung vào nó."

Mersinger, cũng là một cựu nhân viên của Lãnh đạo Đa số Thượng viện John Thune (R-SD), đã giải thích cách mà việc cố gắng thực hiện bất kỳ luật nào trong Quốc hội với tư cách là một nhân viên giống như cố gắng ghi điểm trong bóng rổ với đồng hồ bắn "Thời gian luôn luôn, bây giờ bạn muốn hoàn thành một cái gì đó, và nó giống như bạn có một đồng hồ bắn. Điều kỳ lạ về điều này là bạn không phải lúc nào cũng biết thời gian trên đồng hồ bắn đó. Vì vậy, bạn đang ở dưới, bạn đang ở dưới đồng hồ bắn mà không có bất kỳ thông tin nào về thời gian mà bạn đang sử dụng trước khi cơ hội của bạn để thực hiện cú bắn hết hạn," Mersinger nói.

Adam Minehardt, Trưởng bộ phận Chính sách Công cho Chainlink Labs, và cũng là một cựu nhân viên Quốc hội, đã bình luận rằng ông, "...hy vọng rằng việc đóng cửa có thể thực sự tập trung sự chú ý của nhân viên vào cấu trúc thị trường." Theo Minehardt, một số văn phòng Quốc hội chuyển sang lịch làm việc khác nhau, làm việc từ xa, hoặc thậm chí đóng cửa. Minehardt nhấn mạnh rằng các cuộc họp và quyền truy cập có thể bị giới hạn. "Vì vậy, chỉ từ một khía cạnh thực tiễn, bạn có thể không có quyền truy cập thường xuyên vào nhân viên như bạn đã từng có trước đây. Tôi nghĩ hầu hết tất cả nhân viên Quốc hội sẽ được coi là cần thiết, nhưng nơi họ làm việc và mức độ dễ tiếp cận của họ là một vấn đề khác," Minehardt nói.

Mersigner đã chỉ ra rằng, trong khi cô hy vọng rằng việc đóng cửa sẽ kết thúc, Lummis và Ủy ban Ngân hàng Thượng viện có thể có một buổi đánh giá dự luật ngay cả khi việc đóng cửa vẫn đang diễn ra. Theo Mersinger, việc chờ đợi sự chuyển động về cấu trúc thị trường hiện đang với Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện, vẫn cần chia sẻ bản thảo của dự luật cấu trúc thị trường. Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện có quyền giám sát CFTC.

Cấu Trúc Thị Trường Đàm Phán: Định Nghĩa Tài Sản Kỹ Thuật Số

Mersinger nhấn mạnh rằng một câu hỏi cơ bản vẫn cần được làm rõ trong dự luật cơ cấu thị trường. Mersinger mô tả vấn đề này là một trong những "...nguyên tắc cơ bản---làm thế nào để bạn định nghĩa tài sản số, và cái gì là chứng khoán và cái gì là hàng hóa---đó vẫn là một vấn đề đang rất nóng." Thượng viện đã giới thiệu một cách tiếp cận hỗn hợp về cách định nghĩa tài sản số mà rất khác với Đạo luật Rõ ràng được thông qua bởi Hạ viện. Mersinger cho biết, "Có vẻ như đó là một giải pháp đơn giản, như bạn chỉ cần nhìn vào một cái gì đó và gọi [một token] là cái này hoặc cái kia, nhưng các luật định nghĩa những điều đó thì không phù hợp với tài sản số. Vì vậy, chúng [Congress] sẽ phải tạo ra một bài kiểm tra mới, và bài kiểm tra đó đã gây tranh cãi."

Minehardt bày tỏ hy vọng rằng, "...điều này sẽ chỉ là một khoảng thời gian ngừng hoạt động ngắn và chúng ta có thể đưa mọi thứ trở lại đúng hướng khá nhanh chóng, bởi vì chúng tôi tin rằng tất cả các yếu tố đều có sẵn. Nhà Trắng đã rất xuất sắc. Bộ Tài chính đã rất xuất sắc. Trên mọi phương diện, các cơ quan quản lý đều rất tốt và rõ ràng, chúng ta có một cái tai lắng nghe khá đồng cảm trên đồi. Vì vậy, có thể sẽ có một khoảng dừng tạm thời khi chúng ta cùng nhau tìm hiểu điều này có nghĩa là gì, nhưng hy vọng rằng đây chỉ là một sự ngừng hoạt động ngắn hạn, và chúng ta có thể đưa mọi thứ trở lại đúng hướng khá nhanh chóng."

"Thời gian luôn là bây giờ khi bạn muốn hoàn thành một điều gì đó," Mersinger nói. "Kinh nghiệm của tôi trên Đồi luôn là, nếu ai đó nói, 'chúng ta sẽ làm điều này sau,' thì điều đó có nghĩa là nó sẽ không bao giờ xảy ra," cô nói. "Ngay bây giờ, cơ hội là hoàn thành điều này khi đà phát triển còn mạnh." Nhưng đồng hồ thời gian lập pháp sẽ hết hạn vào cuối năm."

Động lực lưỡng đảng

Ji Kim, Giám đốc điều hành của Hội đồng Crypto cho Đổi mới, cho biết những rủi ro lớn hơn vượt ra ngoài sự chậm lại về quy trình của Washington. "Các cuộc đình chỉ chính phủ gây tổn hại cho các gia đình, công nhân và doanh nghiệp Mỹ, và có nguy cơ làm chậm tiến trình lưỡng đảng tại Quốc hội. Chúng tôi đã thấy những bước tiến quan trọng về tài sản kỹ thuật số, và bây giờ là thời điểm để duy trì đà đó cho cấu trúc thị trường vì người tiêu dùng và vai trò lãnh đạo của Mỹ." Thực tế, với việc Đạo luật Genius được thông qua Quốc hội theo cách chủ yếu lưỡng đảng và sau đó được Tổng thống Trump ký thành luật, việc thấy các đảng Dân chủ làm việc cùng với các đảng Cộng hòa về khung pháp lý là rất quan trọng và cần thiết để Thượng viện thậm chí xem xét một dự luật về cấu trúc thị trường. Một tá Thượng nghị sĩ Dân chủ đã đưa ra phiên bản của riêng họ về một khung cho dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử vào tháng Chín.

Mersinger xác nhận rằng năm 2025 đại diện cho một khoảng thời gian quan trọng. "Chúng ta có một nền kinh tế tốt, nền kinh tế tài sản kỹ thuật số đang phát triển tốt, và có một mong muốn thực sự trong số các bên liên quan trong lĩnh vực này để có một khung pháp lý liên bang phù hợp," cô nói. "Nếu chúng ta chờ thêm một cuộc khủng hoảng như FTX, đó là khi những luật xấu được viết ra. Bây giờ là thời điểm để có được sản phẩm tốt nhất từ Quốc hội."