Các giao dịch chứng khoán nghi ngờ xung quanh tiền điện tử tiết lộ những hoạt động giao dịch nội gián có thể có.

28 tháng 8 năm 2025 23:39

Cổ phiếu của MEI Pharma đã trải qua một cú nhảy đáng kể vào giữa tháng Bảy. Không phải do một loại thuốc mới chống ung thư. Công ty đã thông báo rằng họ sẽ đầu tư 100 triệu đô la vào Litecoin như một phần của dự trữ tiền mặt của mình. Sau thông báo này, giá cổ phiếu đã tăng vọt từ 3 đô la lên gần 7 đô la, tương ứng với mức tăng 133%.

Điều lạ là cổ phiếu đã tăng trong những ngày trước thông báo, mặc dù không có hồ sơ nào được gửi đến SEC, thông cáo báo chí hay gần như không có bình luận nào trên mạng xã hội.

Các công ty vốn hóa nhỏ khác cũng ghi nhận lợi nhuận mạnh mẽ ngay trước khi công bố kế hoạch giữ tiền điện tử trong kho bạc của họ, một xu hướng đặt ra khả năng một số người tham gia thị trường đã giao dịch với thông tin không công khai.

Nguồn gốc của xu hướng "quỹ tiền điện tử"

Cơn sóng "kho bạc tiền điện tử" hiện tại bắt nguồn từ tỷ phú Michael Saylor.

Vào năm 2020, người sáng lập và chủ tịch của Strategy, trước đây được biết đến với tên gọi MicroStrategy, đã công bố rằng công ty phần mềm sẽ giữ Bitcoin như một tài sản dự trữ. Các nhà đầu tư bắt đầu coi cổ phiếu như một sự thay thế cho giá của Bitcoin.

Ngay lập tức xuất hiện những kẻ bắt chước. Một nhà điều hành khách sạn giá rẻ ở Nhật Bản bắt đầu mua Bitcoin vào năm 2024, và những người khác đã làm theo.

Nhịp độ đã tăng nhanh trong năm nay. Kể từ tháng Giêng, 184 công ty niêm yết đã công bố việc mua tiền điện tử với tổng số gần 132.000 triệu đô la, theo Architect Partners, một công ty tư vấn về sáp nhập và mua lại cũng như tài trợ trong lĩnh vực tiền điện tử.

"Chúng tôi đã đến một điểm bão hòa", Louis Camhi, người sáng lập RLH Capital, cho biết trong một báo cáo của Fortune, người đã làm việc trong các giao dịch gần đây. Ông bổ sung rằng các nhà đầu tư hiện đang quan sát xem những vị thế này có tạo ra lợi suất hay không.

Không phải tất cả lợi nhuận đều dường như đến tay các nhà đầu tư nhỏ lẻ

Trong một số trường hợp, các cổ phiếu tăng giá ngay trước khi có thông báo.

SharpLink, một công ty tiếp thị phục vụ cho các nhà cái thể thao và sòng bạc, đã giao dịch dưới 3 đô la trong tháng 4 và đầu tháng 5.

Vào ngày 27 tháng 5, đã thông báo rằng sẽ thêm 425 triệu đô la vào Ethereum, nâng giá cổ phiếu lên gần 36 đô la. Tuy nhiên, trong ba ngày giao dịch trước đó, cổ phiếu đã tăng gấp đôi từ 3 lên 6 đô la mặc dù không có tài liệu nào được nộp hay thông cáo báo chí nào được phát hành.

Khung pháp lý và những tác động của nó

Các quy định của Hoa Kỳ liên quan đến "thông tin không công khai quan trọng" yêu cầu các biện pháp kiểm soát nghiêm ngặt. Những người bên ngoài được cấp quyền truy cập vào các chi tiết nhạy cảm thường là "người xuyên tường" và được ghi lại để các cơ quan quản lý có thể theo dõi ai biết điều gì.

Mặc dù các thỏa thuận kho bạc tiền điện tử có thể mất vài tháng để hoàn thiện, nhưng sự thúc đẩy tiếp thị cuối cùng thường xảy ra ngay trước thông báo thông qua các buổi trình bày ngắn gọn cho các nhà đầu tư. SharpLink đã gặp gỡ các nhà đầu tư trong ba ngày trước khi chuyển đổi của họ; những ngày đó trùng với sự chuyển động của cổ phiếu. Phạm vi hai ngày của Mill City cũng trùng với sự tăng vọt của họ.

Các lệnh cấm sử dụng thông tin nội bộ không chỉ áp dụng cho các giám đốc điều hành của công ty; chúng cũng mở rộng đến bất kỳ ai giao dịch sau khi nhận được thông tin quan trọng, Elisha Kobre, đối tác của Sheppard Mullin và cựu công tố viên liên bang tại Quận Nam New York cho biết.

Người thụ hưởng vẫn chưa được xác định

Một nhóm các giám đốc điều hành đã nộp thông báo về việc cấp phép hoặc mua trước khi có sự thay đổi, nhưng hầu hết không bán, theo hồ sơ của SEC.

Các công ty đang cố gắng tăng cường quy trình để ngăn chặn các rò rỉ. "Đó là một hình ảnh xấu cho tất cả những người liên quan," Camhi nói, kêu gọi các giải pháp nhanh chóng. Mackintosh cho biết đội ngũ của ông đã rút ngắn thời gian tiếp cận các nhà đầu tư trong một giao dịch riêng biệt xuống còn hai ngày giao dịch.

Một số công ty đã đi xa hơn. Vào cuối tháng 7, CEA Industries cho biết đã huy động được 500 triệu đô la để duy trì BNB. Để giảm thiểu việc giao dịch trước thông báo, các nhà giao dịch đã giữ lại mã chứng khoán của công ty trong suốt quá trình tiếp cận và chỉ tiết lộ cho các nhà đầu tư vào tối thứ Sáu sau khi thị trường đóng cửa vào ngày 25 tháng 7, theo CEO David Namdar. Công ty, hiện được gọi là BNB Network Company, đã tìm cách "giảm thiểu rủi ro rò rỉ hoặc biến động" trước khi công bố tin tức vào thứ Hai tuần sau.

Một tuần sau, Công nghệ Verb đã công bố huy động được 558 triệu đô la để duy trì TON và đã sử dụng cùng một cách tiếp cận, giữ cho mã chứng khoán của mình được bảo lưu cho đến sau khi đóng cửa vào thứ Sáu, theo một nhà đầu tư yêu cầu không được nêu tên. Ngay cả với những biện pháp đó, cổ phiếu đã tăng gần 60% trong bốn giờ trước khi thông báo được công bố vào thứ Hai.