Q2 FY2026 của Nvidia: Câu đố Trung Quốc 🚀

Nvidia vừa công bố số liệu Q2 của mình. Thật là điên rồ. Họ đã vượt qua dự đoán của Phố Wall với $1.05 EPS điều chỉnh trên doanh thu $46.74 tỷ. Họ cũng đang mua lại $60 tỷ đô la cổ phiếu. Một động thái hay. Tuy nhiên, giá cổ phiếu vẫn giảm. Thật lạ khi thị trường hoạt động đôi khi.

Kết quả trung tâm dữ liệu? Có chút hỗn hợp 📊. Tăng 56% so với năm trước nhưng không đạt một số mục tiêu của các nhà phân tích. Chip H20 ở Trung Quốc không còn bán chạy như trước. Địa chính trị. Luôn làm mọi thứ trở nên phức tạp.

Trung Quốc dường như là con dao hai lưỡi của Nvidia 🔥. Sự căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc đã đặt Nvidia vào vị trí khó khăn. Không thể bán các chip AI tốt nhất của họ ở đó nữa. Các mối lo ngại về an ninh và tất cả những điều đó. Đội ngũ của Trump đã khiến họ phải có giấy phép xuất khẩu vào đầu năm nay. Dẫn đến thiệt hại hàng tồn kho khổng lồ 5,5 tỷ đô la trong quý trước.

Có một số tin tức ngay trước khi lợi nhuận giảm. Nvidia đã yêu cầu các nhà cung cấp ngừng sản xuất chip H20. Tin đồn là các quan chức Trung Quốc đã nói với các công ty địa phương tránh sản phẩm của Nvidia. Thời điểm không tốt.

Tuy nhiên, đây là nơi nó trở nên thú vị. Tất cả rắc rối ở Trung Quốc này có thể thực sự đang che giấu một mỏ vàng. Ban quản lý nghĩ rằng việc khắc phục những vấn đề này có thể thêm 2-5 tỷ đô la doanh thu hàng quý. Jensen Huang đã đề cập đến một cơ hội $50 tỷ ở Trung Quốc chỉ cho năm 2025. Tăng trưởng khoảng 50% hàng năm. Phù hợp với sự tăng trưởng AI toàn cầu. Con số lớn.

Phần ấn tượng nhất? Nvidia đang hoạt động mạnh mẽ ngay cả khi không có Trung Quốc 🌕. Và họ có thể quay trở lại. Có thể thậm chí với những chip tốt hơn trước. Chắc chắn, Alibaba và những người khác đang cố gắng sản xuất chip cạnh tranh ở Trung Quốc, nhưng họ vẫn chưa đạt được điều đó.

Định giá khoảng 38 lần lợi nhuận tương lai. Cao hơn mức trung bình 5 năm của nó. Không rẻ cho một công ty khổng lồ như vậy. Nhưng với quỹ đạo doanh thu đó và yếu tố bất ngờ từ Trung Quốc, có lẽ nên tiếp tục mua thêm cổ phiếu dần dần. Khả năng mở khóa dòng doanh thu khổng lồ từ Trung Quốc? Đó là yếu tố X khiến câu chuyện của Nvidia trở nên hấp dẫn.