聯準會會議紀要揭示通脹擔憂: 特朗普關稅施壓，降息預期降溫

核心要點：聯準會議息會議紀要解讀與降息前景

• 聯準會謹慎觀望： 最新發布的聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要顯示，在全球貿易緊張局勢加劇的背景下，聯準會採取了謹慎立場。
• 通脹數據喜憂參半： 紀要指出，與會者一致認爲近幾個月通脹指標有所下降，且低於預期。這對尋求對沖通脹的加密貨幣持有者而言是個潛在利好。
• 特朗普關稅成新風險： 然而，與會者強調，特朗普政府加徵的關稅“可能對物價造成上行壓力”，引發了新的通脹擔憂，迫使聯準會在降息問題上採取試探性（tentative）態度，這可能延緩風險資產如加密貨幣的漲動能。
• 關稅影響時效存疑： 盡管擔憂通脹，與會者對關稅引發通脹的具體時間表存在不確定性。會議紀要揭示，與會者普遍認爲，若能簽署貿易協議，將有助於限制關稅相關通脹的影響。
• 最新關稅行動添壓： 近期，特朗普已向包括伊拉克、阿爾及利亞和斯裏蘭卡在內的多國發出徵收關稅的信函。這些新的關稅摩擦，疊加對通脹的擔憂，使得市場對聯準會在下次（7月）會議上降息的熱情顯著減退，加密市場對聯準會利率決議的敏感性提升。

特朗普爲關稅辯護，降息希望渺茫 - 加密市場流動性預期承壓

• 特朗普反駁通脹指控： 唐納德·特朗普反駁了關於其關稅政策加劇美國經濟通脹擔憂的說法。他援引白宮經濟顧問委員會（CEA）的一項研究稱，與報道相反，關稅對通脹沒有影響。
• 強勁就業數據重創降息預期： 盡管特朗普極力辯護，異常強勁的美國就業數據已使市場對7月降息的希望跌至新低。目前，市場預期聯準會將利率維持在4.25%-4.50%區間（425-450基點）的概率高達93.3%。 預期利率降至該水平以下的概率僅爲6.7%，較上周23%的高點大幅下滑。
• 特朗普施壓大幅降息： 特朗普正推動聯準會降息300個基點（3%），他聲稱聯準會主席傑羅姆·鮑威爾的拖延正使美國在再融資成本上損失巨大。 然而，市場預期與特朗普的訴求存在巨大鴻溝，突顯貨幣政策的不確定性，可能加劇加密市場的短期波動。

對加密貨幣市場的潛在影響：

• 高利率環境延續： 聯準會維持鷹派立場（higher for longer） 意味着借貸成本保持高位，可能抑制風險偏好，對高波動的加密貨幣構成壓力。 比特幣和山寨幣價格可能繼續承壓。
• 降息預期推遲： 市場對聯準會降息時間表的推遲（Fed pivot delay） 減少了短期內流動性改善的預期，加密資產作爲“風險開啓”交易的吸引力可能減弱。
• 通脹與政策博弈： 聯準會在通脹擔憂（通脹抬頭風險）與經濟增長間的權衡 仍是核心焦點。若關稅確實推高通脹並迫使聯準會更久維持高利率，將對加密市場構成持續逆風。
• 關注政策轉向信號： 加密貨幣投資者需密切關注未來經濟數據（尤其是通脹報告CPI/PCE）和聯準會官員講話，以尋找政策轉向 的任何蛛絲馬跡，這將是市場情緒轉變的關鍵觸發點。長期看，降息週期開啓仍被視爲加密牛市的潛在催化劑。