Pantera資本擬募資12.5億美元打造“Solana上市公司”！單一實體持倉量將超所有公開財庫總和

知名加密投資機構Pantera Capital正計劃通過募資12.5億美元，將一家納斯達克上市公司轉型爲專注持有Solana（SOL）的“Solana Co.”企業財庫資產載體。該計劃首階段募集5億美元，後續通過權證追加7.5億美元。若成功實施，其SOL持倉量將超越當前所有上市公司SOL財庫總和（6.95億美元），成爲全球最大機構級SOL持有主體，同時可能引發流動性集中與波動性風險爭議。

一、Pantera的Solana戰略：從私募投資到上市公司轉型

根據The Information披露，Pantera此次轉型計劃分爲兩個階段：

1. 首輪募集5億美元現金用於直接收購SOL
2. 通過權證（warrants）額外募集7.5億美元擴大持倉規模

此舉延續了Pantera本月初披露的3億美元數字資產財庫（DAT）部署戰略，該投資已覆蓋包括SOL在內的8種加密貨幣，並涉及Twenty One Capital、DeFi Development Corp等實體。Pantera強調：“DAT成功的關鍵在於底層代幣的長期投資價值。”

二、上市公司SOL財庫潮：現有格局與規模突破

目前上市公司SOL財庫總價值已超6.95億美元，佔SOL總供應量的0.69%。重點案例包括：

• DeFi Development Corp（原房地產平台Janover）：持有16.3萬枚SOL（約2100萬美元）
• Classover教育科技公司：通過5億美元可轉換票據計劃購入6500枚SOL並參與質押
• 加拿大企業：SOL Strategies持有6200萬美元SOL，Torrent Capital持有640萬美元

若“Solana Co.”成功落地，其單一實體持倉量將超越所有現有上市公司總和，徹底改變SOL機構持倉格局。

三、市場影響：象徵意義與潛在風險並存

分析師Shawn Young指出：“此舉不僅是規模突破，更具象徵意義——表明Solana正從零售驅動鏈轉向擁有可信機構大規模支持的生態。”但集中持倉也帶來新風險：

1. 流動性扭曲：單一實體控制大量流通盤可能減少市場自由浮動量
2. 壓力期波動加劇：大額持倉方操作可能放大市場波動
3. 敘事主導權爭議：類似MicroStrategy對比特幣的影響，企業資產負債表可能過度主導代幣估值敘事

四、結語

Pantera的“Solana Co.”計劃若成真，將創下機構配置SOL的新裏程碑，爲Solana生態注入強大信用背書。然而，歷史經驗表明（如比特幣財庫企業案例），機構集中持倉是一把雙刃劍，既可能提升市場信心，也可能導致流動性失衡。投資者需密切關注該計劃進展及SOL自由流通量變化，理性評估集中度風險與生態發展潛力的平衡關係。