雖然比特幣（BTC）主導地位在過去 30 天內下滑了 6%，市場對「山寨季」（Altseason）的期待升溫，但 Bitfinex 分析師警告，在更多加密貨幣 ETF 推出、資金流入重啟前，山寨幣不會迎來全面爆發。
Bitfinex 在 8 月 25 日的市場報告中指出，廣泛且大規模的山寨幣反彈，可能要等到 比特幣 ETF 資金流入重新獲得動力，並且有更多針對山寨幣的投資工具推出後才會出現。
這些新產品將帶來「持續的、與價格無關的需求」，為整個數位資產市場創造「水漲船高」的環境。
分析師認為，這種 ETF 驅動的資金流入，將為山寨幣估值全面重評奠定基礎。
Bitfinex 分析師形容，目前市場處於「低迷走勢」：
資本流入仍為正，但投資者更謹慎
與此前牛市高位的積極需求相比，風險偏好明顯下降
不過，美國最大 CEX 全球研究主管 David Duong 持不同觀點，他認為隨著 9 月臨近，市場可能轉向全面的山寨幣季節。
（來源：CMC）
自 2024 年 1 月現貨比特幣 ETF 上市以來，已交易 19 個月；現貨以太坊（ETH）ETF 自 2024 年 7 月推出以來，也已交易近 13 個月。
市場猜測下一批 ETF 可能涵蓋 Solana（SOL）、瑞波幣（XRP），甚至迷因幣。
SEC 最新動態：推遲多項 ETF 審批，包括 Truth Social 的 BTC-ETH ETF、21Shares & Bitwise 的 SOL ETF，以及 21Shares Core XRP Trust。
彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 預測，未來將出現更多「活躍型加密 ETF」，甚至可能在 2026 年看到專注於 memecoin 的基金。
Bitfinex 的觀點為市場潑下冷水：沒有更多加密 ETF 的推動，山寨幣難以迎來全面牛市。短期內，投資者或需關注 SEC 的 ETF 審批進度，因這將直接影響資金流向與市場風險偏好。
如果新一批山寨幣 ETF 能在今年底前獲批，配合比特幣 ETF 資金回流，2025 年的加密市場或將迎來真正的「水漲船高」時刻。
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Bitfinex：沒有更多加密貨幣 ETF，真正的山寨季不會來！
雖然比特幣（BTC）主導地位在過去 30 天內下滑了 6%，市場對「山寨季」（Altseason）的期待升溫，但 Bitfinex 分析師警告，在更多加密貨幣 ETF 推出、資金流入重啟前，山寨幣不會迎來全面爆發。
ETF 是山寨季的「啟動鍵」
Bitfinex 在 8 月 25 日的市場報告中指出，廣泛且大規模的山寨幣反彈，可能要等到 比特幣 ETF 資金流入重新獲得動力，並且有更多針對山寨幣的投資工具推出後才會出現。
這些新產品將帶來「持續的、與價格無關的需求」，為整個數位資產市場創造「水漲船高」的環境。
分析師認為，這種 ETF 驅動的資金流入，將為山寨幣估值全面重評奠定基礎。
當前市場：風險偏好降溫
Bitfinex 分析師形容，目前市場處於「低迷走勢」：
資本流入仍為正，但投資者更謹慎
與此前牛市高位的積極需求相比，風險偏好明顯下降
不過，美國最大 CEX 全球研究主管 David Duong 持不同觀點，他認為隨著 9 月臨近，市場可能轉向全面的山寨幣季節。
下一波 ETF：市場熱議焦點
（來源：CMC）
自 2024 年 1 月現貨比特幣 ETF 上市以來，已交易 19 個月；現貨以太坊（ETH）ETF 自 2024 年 7 月推出以來，也已交易近 13 個月。
市場猜測下一批 ETF 可能涵蓋 Solana（SOL）、瑞波幣（XRP），甚至迷因幣。
SEC 最新動態：推遲多項 ETF 審批，包括 Truth Social 的 BTC-ETH ETF、21Shares & Bitwise 的 SOL ETF，以及 21Shares Core XRP Trust。
彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 預測，未來將出現更多「活躍型加密 ETF」，甚至可能在 2026 年看到專注於 memecoin 的基金。
结语與展望
Bitfinex 的觀點為市場潑下冷水：沒有更多加密 ETF 的推動，山寨幣難以迎來全面牛市。短期內，投資者或需關注 SEC 的 ETF 審批進度，因這將直接影響資金流向與市場風險偏好。
如果新一批山寨幣 ETF 能在今年底前獲批，配合比特幣 ETF 資金回流，2025 年的加密市場或將迎來真正的「水漲船高」時刻。