Gate 研究院：告別沉睡資金，PayFi 如何開啓加密支付的收益時代大門

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要點總結

• PayFi 的核心定位：PayFi（支付金融）是一種系統化的支付金融框架，它以穩定幣爲底層媒介，整合了帳戶體系、清結算、收益管理和合規層，旨在將加密支付引入主流，成爲連接 Web2 與 Web3 世界的橋梁。
• 從支付到金融的範式躍遷：通過引入 BNPN（收益支付）模式，PayFi 將支付行爲與資金增值相結合，使每一筆資金都能產生收益，徹底改變了“資金沉睡”的傳統模式。
• 解決行業痛點：PayFi 通過其架構解決了傳統支付的三大痛點：高昂的手續費（通過鏈上直付將費用降至傳統模式的十分之一）、漫長的清算週期（實現 T+0 即時清算）、以及金融排斥（通過“去帳戶化”接入，使全球無銀行帳戶的人羣也能享受金融服務）。
• 四大核心商業模式：PayFi 的商業模式多層次、遞進式，通過四大引擎創造收入並驅動增長。首先，以“微利高頻”爲核心，通過收取極低交易手續費吸引大量用戶，建立穩固的現金流基礎。其次，PayFi 利用清算過程中產生的資金沉澱，將其投資於收益型穩定幣，爲平台和用戶創造收益，形成盈利飛輪。在此基礎上，PayFi 提供專業金融服務，如機構級資金池管理和匯率對沖，以獲取更高價值收入。最終，PayFi 將核心能力模塊化，以基礎設施即服務（PaaS）形式輸出給其他企業，實現生態擴張和收入增長。

• 三階段落地策略：PayFi 的發展遵循“三步走”策略：第一階段（1 年內）專注於構建核心現金流和用戶基礎；第二階段（1-2 年）拓展金融服務和 API 能力；第三階段（2-3 年）最終成爲行業基礎設施，實現生態賦能。

• 市場潛力：PayFi 面向一個價值數十萬億美元的全球支付市場。其中，數字支付和 B2B 支付市場到 2032 年的規模預計分別達到 26.53 萬億美元和 213.28 萬億美元。細分賽道中，PayFi 可服務的市場規模預計高達 25-30 萬億美元。隨着加密支付滲透率提升，未來 3-5 年 PayFi 的可獲取市場（SOM）有望達到數千億美元交易規模，並創造數十億美元收入。

• 面臨的機遇與挑戰： PayFi 的發展受益於全球穩定幣合規化及底層技術（如 Layer2、帳戶抽象）的成熟。然而，它也面臨監管不確定性、安全風險及用戶進入門檻等挑戰，需要通過合規和技術創新來應對。

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