山寨幣牛市9月加速：交易量份額超越比特幣、以太坊，四大信號預示全面爆發

多重跡象表明，山寨幣季節已進入加速階段。隨着山寨幣交易量份額首次超過比特幣和以太坊，山寨幣季節指數（ASI）創下年內新高，TOTAL3 圖表形態預示着重大突破，以及各大交易所加速上幣，市場流動性正大規模流入山寨幣，預示着一個可能帶來可觀回報的全面牛市。

山寨幣交易量份額超越 BTC 和 ETH

市場分析師 Maartunn 和 CryptoQuant 的數據顯示，進入 9 月以來，山寨幣的交易量顯著增長，而同期比特幣和以太坊的交易量則有所下降。這一罕見信號清晰地表明，資金正在從市值較高的加密貨幣流向山寨幣。

具體數據顯示，山寨幣現貨交易量佔比上升至 37.2%，而以太坊和比特幣的份額分別縮小至 31.8% 和 30.9%。這一轉變通常是加密貨幣市場資本輪動週期的典型表現：資金首先流入比特幣，然後流向以太坊，最後加速湧入市值中、小型的山寨幣。

（比特幣主導地位、比特幣價格和山寨幣市值對比 | 來源：TradingView）

此外，隨着比特幣價格在 9 月份的下跌，其市場主導地位也隨之下降。而山寨幣總市值卻在上升，這進一步證實了當前的市場偏好正傾向於山寨幣。

山寨幣季節指數（ASI）創 2025 年新高

來自 Blockchain Center 的山寨幣季節指數（ASI）是判斷山寨幣季節的關鍵指標。該指數已飆升至 80 點，創下 2025 年的最高水平。

ASI 衡量的是過去 90 天內排名前 50 的加密貨幣（不包括穩定幣）相對於比特幣的表現。當 75% 以上的山寨幣跑贏比特幣時，該指數就會確認市場進入山寨幣季節。當前高達 80 點的讀數證實了山寨幣在市場上佔據主導地位。

分析師 Lau 指出，山寨幣季節的加速期通常可以持續 17 到 117 天。在加速階段，ASI 甚至可能攀升至 100 點的滿分，反映出市場對高風險山寨幣投資的強烈偏好。

TOTAL3 形成大型看漲三角形態

從技術分析角度看，第三個重要信號來自 TOTAL3 圖表（即加密貨幣總市值，不包括比特幣和以太坊）。該圖表在過去四年裏一直在形成一個巨大的看漲三角形，目前正處於突破邊緣。

TOTAL3 正在測試其歷史月度高點，伴隨着交易量和價格的同步漲，正在向阻力位發起衝擊。一旦突破 1.16 萬億美元，將正式標志着山寨幣季節的強勁加速，其形態與 2019-2021 年的週期相似。

MoonrockCapital 的創始人 Simon Dedic 認爲，這是當前市場上最重要的結構性信號。他強調，如果 TOTAL3 成功創下新高，投資者的信心將得到極大提振，而屆時沒有歷史阻力位可供參考，漲的上限將完全取決於散戶投資者的 FOMO（“害怕錯過”情緒）動能。

交易所加速上幣潮

山寨幣流動性的上升也助長了 9 月份交易所新幣上線的浪潮。

• 韓國本土龍頭 CEX 爲保持其市場份額，幾乎每天都在上線新代幣，例如 LINEA、PUMP、HOLO、OPEN、WLD、FLOCK 和 RED。
• 另一韓國本土 CEX 也上線了 EUL、WLFI、LINEA 和 PUMP。
• 美國頭部 CEX 上架了 KMNO、DOLO、LAYER、SPX、AWE 和 WLFI。

這些上幣活動提高了山寨幣的流動性，吸引了大量投機資金，並增加了交易量。上市新聞與交易量上升之間的正向反饋循環，正在進一步加速山寨幣季節的進程。

結語

綜合鏈上數據、技術分析和市場行爲來看，當前的山寨幣市場正處於一個極度看漲的環境中。雖然這種加速期爲投資者提供了巨大的潛在機會，但同時也伴隨着極高的風險。在追逐高回報的同時，投資者應始終保持謹慎，並充分認識到市場波動性可能帶來的挑戰。