特斯拉要和 xAI 合并？天桥资本创办人：感觉已不可避免

特斯拉（Tesla）与马斯克旗下人工智慧新创 xAI 的潜在合并，正从坊间猜测逐渐演变为市场严肃讨论的焦点。天桥资本（SkyBridge Capital）创办人 Anthony Scaramucci 近日在社群平台 X 上直言，随着马斯克加速将 AI 融入其商业版图，「特斯拉与 xAI 的合并感觉已不可避免」，进一步推高了市场对这桩交易的期待。

股东提案首次将 Tesla 与 xAI 绑在一起

Scaramucci 的言论出现在特斯拉股东提交正式提案之后。

来自佛罗里达州的投资者 Stephen Hawk 建议特斯拉董事会对 xAI 进行投资，并将该提案列入 11 月 6 日年度股东大会 议程，与马斯克备受争议的薪酬方案一同表决。

Hawk 表示，灵感来自马斯克此前在社群媒体上暗示双方合作的贴文，他认为「正式确立这种伙伴关系，对于确保双方的共同利益至关重要」。

马斯克新薪酬方案暗藏「合并条款」

比股东提案更引人关注的，是马斯克价值高达 1 兆美元 的长期薪酬方案。

摩根士丹利分析师指出，方案中包含一项关键条款：「市值与调整后 EBITDA 里程碑目标，可因重大收购而调整。」

市场普遍解读，这为特斯拉与 xAI 的未来整合预留了制度空间，并可能成为马斯克长期战略的一部分。该方案同时回应了投资者对马斯克分心于 xAI、SpaceX 等其他业务的担忧，并确保他持有至少 25% 特斯拉股权以维持控制权。

协同效应：AI 技术与硬体生态的结合

马斯克将特斯拉定位为「现实世界人工智慧」公司，核心应用包括自动驾驶与 Optimus 人形机器人。

目前，xAI 开发的 Grok 大语言模型 已整合至 Optimus 与部分特斯拉车型，并采购特斯拉工业电池为其资料中心供电。

分析师认为，若两家公司合并，将在 AI 软体与硬体生态间形成闭环，释放巨大的协同价值。

市场展望：市值或冲击 8.5 兆美元

深水资产管理公司（Deepwater Asset Management）联合创办人 Gene Munster 曾预测，特斯拉与 xAI 的结合，可能推动特斯拉市值达到 8.5 兆美元。

在 xAI 估值已超 1,000 亿美元、并寻求高达 2,000 亿美元 的背景下，如何让特斯拉股东分享 AI 突破带来的红利，正成为马斯克必须解决的核心问题。

结语

特斯拉与 xAI 的合并，从股东提案到薪酬条款，再到华尔街分析师的解读，已经不再只是市场传闻。随着 11 月股东大会临近，这场可能重塑全球 AI 与电动车产业格局的交易，或将迎来关键时刻。