迈克尔·塞勒的大赌注：战略背后的比特币吸筹区与比特币超的机会

迈克尔·塞勒在下四维国际象棋。

赛勒不仅最初是比特币的批评者，后来变成了比特币的支持者，他还将一家科技公司转变为全球最大的比特币国库。在这个过程中，他发明了加密国库的整个概念。

在这个过程中，他激励了一大批模仿者，包括：

• 国家 – 美国和萨尔瓦多已建立比特币储备。
• 公司 – 像 Metaplanet 这样的竞争对手正在努力追赶，以尽可能多地积累 BTC
• 区块链 – 现在环顾四周，你会发现以太坊国库、Solana国库，甚至还有狗狗币国库

截至2025年，该公司持有约640,031个$BTC，平均每个币的成本在几万美元左右——远低于当前的$120K价格。

Saylor的战略是如何到达这里的？这对散户投资者意味着什么——以及对比特币第二层项目，如比特币超越($HYPER)又意味着什么？

是时候深入了解了。

战略如何持续积累比特币

为什么Strategy正在积累$BTC 是显而易见的，因为比特币的价格如此之高。真正的问题是——Strategy是如何在代币价格上涨的情况下继续购买比特币的？

嗯，有几个原因！

多元化融资

策略并不依赖运营现金来资助其比特币收购。它的传统软件业务(在被称为MicroStrategy)时产生的自由现金极少。相反，公司使用了一套资本市场工具：

• 可转换优先票据：通常是零息或低息债务，投资者可以在后期将其转换为股权
• 优先股发行 (‘Stretch’ 发行 )，专门用于筹集 $BTC 资金用于购买
• 通过市场发行股权(ATM)，利用投资者需求和策略的股票溢价相对于净资产价值（NAV）

通过将这些来源的收益直接用于购买比特币，策略成功地保持了在$BTC 的下跌或历史高点时进行购买。

由于上述内容的价值——尤其是股票和股权发行——在很大程度上依赖于基础价值策略的$BTC 持有，Saylor实际上创建了一个围绕比特币本身构建的资本募集飞轮。

积累哲学：尽可能多$BTC

Saylor的观点将比特币视为一种核心储备资产，而不是一种投机性持有。换句话说，他可能不会将其视为赌博意义上的“赌注”。

相反，Saylor 接受比特币固有的波动性；任何下跌都成为购买机会，他在动荡中保持长远的视角。

他认为，比特币固定的2100万供应量、抵御贬值的能力和网络效应使其成为一种优于现金甚至黄金的优秀国库资产。

Saylor进一步预测了一个令人惊叹的上涨情景：如果机构投资者将其资本的10%投入比特币，随之而来的需求可能会将价格推向$1M 每$BTC。

这一假设基于多个因素，包括供应比2100万$BTC更紧张，因为大量的比特币——可能达到370万$BTC ——被认为是永久丢失的。

![2020 年的图表突出显示了丢失的比特币数量。(http://img-cdn.gateio.im/social/moments-42a680d72038e0aa31fe0d3529dbb902)

对赛勒有利的是：比特币国库越多，持有的比特币越多(而不是交易)，流动供应越紧张——这进一步推高了比特币的价格。

目前，前100个比特币国库持有超过100万个比特币，几乎占所有比特币总量的5%。

风险与批评：是的，确实存在一些

赛勒的计划并非没有风险。以下是一些更紧迫的风险：

• 股东压力：公司对股权发行的依赖意味着稀释是一个持续的风险。整个计划依赖于Strategy的股票在比特币每股净值之上交易。如果这个溢价崩溃，任何新的股权发行对股东来说都会变得昂贵；每一新股将会占有比特币的更小份额。
• 会计和减值：根据标准会计规则，当比特币的市场价格跌破成本基础时，战略必须计入减值损失。这适用于即使下降是暂时的并且后来恢复。
• 流动性和资金：由于运营现金流有限，策略依赖于新资本市场。如果投资者情绪恶化或信贷条件收紧，筹集新资金可能变得困难。
• 市场和外部风险：Saylor的理论成功依赖于比特币的持续机构采用。如果这种需求减弱，上行潜力可能不会实现。

在极端情况下，公司可能被迫出售比特币，这可能会破坏整个飞轮。

但如果有一种方法可以为比特币的实用性增加另一个层次，并加深零售和机构的兴趣呢？

比特币超越 ($HYPER) 可能通过强大、可扩展的第二层进一步增强比特币的经济。而在此过程中，$HYPER 代币可能会成为下一个爆炸性增长的加密货币。

比特币超级 ($HYPER) – 更快、更便宜的交易和去中心化金融准备好的比特币

Bitcoin Hyper ($HYPER) 认真针对比特币的弱点。

为了克服比特币的低平均TPS，比特币Hyper使用一个规范桥接来包装$BTC 并将其部署在第二层。在那里，由Solana虚拟机提供支持，包装后的$BTC 可以以Solana的本地TPS进行交易——可能达到每秒数千笔交易。

结果是一个混合解决方案，结合了SVM的灵活性和可扩展性，以及比特币原生Layer 1的可靠性，包装了$BTC 。

所有交易最终都在比特币的原始层上结算，以确保极高的安全性。

![第 2 层的 Bitcoin Hyper 架构。(http://img-cdn.gateio.im/social/moments-a5b9ecc4dd03f07777f5c08d1e4f7db8)

一个完全可扩展的解决方案的潜力，不会影响比特币的可靠性，已经引起了强烈的关注。

昨天，$HYPER 的预售已经突破2000万美元，最近在过去24小时内受到鲸鱼买入潮的推动：

• $196.6K 美元
• $145K
• $56.9K
• $29.8K 美元
• $11.8K
• 10.4 美元

过去一天超过$450K ；本周之前的鲸鱼购买已经向该项目注入了近$1M 。

随着投资者逐渐了解比特币超级的真正含义，势头正在增强；他们对所看到的越来越感兴趣。

看看我们自己的比特币超高价格预测是如何显示该代币价格可能从 $0.013035 飙升至 $0.32，年末涨幅达到 2,355%。

不要忽视 Bitcoin Hyper 的潜力 – 今天就查看预售页面。

迈克尔·塞勒将战略转变为以比特币为首的实体，是最激进和公开的企业加密货币投资之一。

到目前为止，这一投资回报丰厚；Strategy的比特币持有在他购买的过程中已增值61%，未实现收益超过$29B 。

最终，Strategy的命运可能会取决于这个高风险拼图的各个部分如何继续对齐。这正是Bitcoin Hyper ($HYPER)的作用，能够提供更多Bitcoin的实用性，并进一步支持Saylor的战略飞轮。

**由博格丹·帕特鲁为Bitcoinist撰写 –