浴火重生？Meteora代币MET经济模型披露：48% TGE直接解锁，创新LP空投能否化解市场操纵争议

Solana 生态 DEX Meteora（前身 Mercurial Finance）宣布将于 10 月 23 日正式推出原生代币 MET，并以“凤凰涅槃”命名其代币经济学。该方案中，高达 48% 的代币将在 TGE 时分配并直接解锁，而其中 10% 将以流动性头寸（LP 形式）而非传统空投发放，旨在为初始流动性提供支撑并让用户赚取手续费。项目从 2021 年的 Solana“太子党”，历经 FTX 暴雷和 TVL 暴跌，凭借 DLMM 模型和 TRUMP 代币交易量奇迹成功转型，但其联创又因涉嫌市场操纵丑闻被迫辞职，MET 代币的发行被视为重建信心的关键一步。

迟到近两年的 MET 代币经济学：48% 立即解锁与独特的 LP 头寸分配

MET 代币的分配方案体现了项目方对历史利益相关者、社区激励和初始流动性的重视，其总供应量的近一半将在代币生成事件（TGE）时进入流通。

· 分配结构详情：

· Mercurial 利益相关者：20%，针对项目前身 Mercurial Finance 的用户。

· Meteora 用户 LP 激励：15%，通过流动性提供者（LP）刺激计划分配。

· Launchpad/Launchpool 生态：3%，激励使用 Meteora 服务的项目方。

· Jupiter 质押激励：3%，针对 Solana 巨头 Jupiter 的质押用户。

· M3M3 利益相关者：2%，针对此前卷入 Meme 币丑闻的平台用户。

· 链下贡献者：2%。

· 做市商/CEX：3%，包括中心化交易所、做市商等。

· 团队与储备锁定：团队（18%）和 Meteora 储备（34%）合计 52%，将均分在 6 年内线性解锁，体现了对项目长期发展的承诺。

· 创新分配机制：MET 代币最大的亮点在于其发放方式。虽然总计有 48% 的代币会在 TGE 时直接解锁，但其中 10% 的代币不会以常规空投形式发放，而是作为流动性头寸直接分配给用户。项目方表示，此举既能避免为初始流动性提供额外的代币，也能让用户在获得代币的同时即时享有手续费收入。

从 Mercurial Finance 的辉煌到 FTX 暴雷的低谷

Meteora 的前身 Mercurial Finance 曾是 Solana 生态中备受瞩目的“太子党”，却在熊市中遭遇重创。

· 创始团队背景深厚：Mercurial 的创始团队同时也是 Solana 上 DEX 聚合器 Jupiter 的缔造者。两位共同创始人 Ben Zhow 和匿名 meow 均拥有丰富的产品设计、DeFi 和区块链顾问经验，具备强大的行业资源。

· DeFi 明星协议：Mercurial 成立于 2021 年，定位为 Solana 上的稳定币资产管理协议，旨在成为 Solana 上的 Curve。其核心技术包括不强制要求 LP 代币对比例 1:1 的灵活配置，以及通过动态费用机制和将资产部署到外部借贷协议来提高 LP 收益。

· 机构站台与高光时刻：Mercurial 早期获得了 Alameda Research、Solana 生态基金以及主流 CEX 的投资，FTX 创始人 Sam Bankman-Fried 曾亲自为其站台。在 2021 年 8 月，Mercurial 的 TVL 曾占 Solana 整体 TVL 的近 10%。

· 与 FTX 关联的重创：2022 年熊市和 FTX 暴雷后，Mercurial 因关系紧密而元气大伤，TVL 持续低迷，到 2023 年 10 月，其 TVL 一度跌破 1000 万美元，仅为巅峰时期的不到 5%。

转型 DEX：DLMM 模型与 TRUMP 事件的爆发式增长

为了寻求转机，Mercurial 在 2022 年底宣布品牌重塑为 Meteora，并逐步确立了以 DLMM 为核心的 DEX 战略。

· 品牌重塑与战略重心转移：2022 年 12 月，Mercurial 宣布了 Meteora 计划，最初曾将重点放在 Dynamic Vaults（收益层）上。但在经历 2023 年的持续低迷后，Meteora 在 2023 年底将战略重心转向 DEX，推出了流动性激励计划，并开始涵盖非稳定币资产池。

· 创新 AMM 模型 DLMM：Meteora 推出了参考了 Trader Joe 的 DLMM（动态流动性做市商）模型。该模型将流动性分割成多个固定价格的 “Bin”，实现了在 Bin 内的零滑点交易。这种高度定制化的流动性解决方案，包括 Spot、Curve 和 Bid Ask 等多种流动性添加模式，使其成为许多新项目建立初始流动性的首选。

· TRUMP 代币的“救命稻草”：2025 年 1 月，TRUMP 代币团队选择 Meteora 作为合作伙伴。在随后的几天狂欢中，Meteora 交易量在 1 月 18 日单日达到 76 亿美元，占据了 Solana 上 DEX 总交易量的 20%。其 TVL 在三天内暴增近三倍，达到 16.88 亿美元。经此一役，Meteora 迅速提升了知名度，并具备了与 Raydium、Orca 等平台竞争的能力。

市场操纵丑闻与法律诉讼：联创辞职的阴影

TRUMP 带来的成功被随后的 Meme 币市场操纵丑闻所笼罩，直接导致项目陷入信任危机。

· 丑闻曝光：在 TRUMP 效应引发的“名人 Meme 代币热”中，MELANIA 和 LIBRA 等代币相继暴跌。DefiTuna 创始人 Moty 爆料，Meteora 与 Kelsier Ventures 勾结，通过 Meme 币 Launchpad M3M3 平台操控 Meme 代币价格获利，总计可能高达 2 亿美元。

· 联创辞职与律师争议：尽管联创 Ben Zhow 否认参与价格操纵，但 Moty 发布的视频“做实”了勾结事实，Ben Zhow 随后被迫辞职。另一位联创 meow 宣布将聘请律所 Fenwick & West 进行调查，但该律所曾是 FTX 的总法律顾问，因涉嫌协助欺诈被起诉，加剧了市场的疑虑。

· 集体诉讼缠身：从 3 月开始，两家律所开始代表亏损的投资者对 Meteora 及其创始人发起集体诉讼，指控他们通过操纵 M3M3 代币的发行和价格，导致投资者蒙受总计 6900 万美元的损失。

结语：新代币能否重塑信任

MET 代币的发行对于 Meteora 而言，是告别过去、重塑形象的关键一步。代币经济学设计上，对 Mercurial 和 M3M3 利益相关者的特殊分配，以及创新的 LP 头寸空投方式，体现了项目方试图安抚历史用户和建立健康初始流动性的努力。然而，围绕在 Meteora 身上的市场操纵指控和法律诉讼并未平息。代币的推出，或许能为其带来一波新的流量和关注，但要真正实现“凤凰涅槃”，核心在于如何通过治理透明度和项目运营来重建社区与投资者的信任。

本文为新闻资讯，不构成任何投资建议。加密市场波动剧烈，投资者应谨慎决策。