gm 大家
一个词
你认为哪个链或协议将在第四季度让大家惊讶？
我对第四季度的雷达已锁定：
- @FogoChain
- @megaeth_labs
- @MMTFinance
- @yeet
- @monad
好奇听听你的选择 👀

meth协议在2023年12月推出。四个月后，其TVL达到了21.9亿美元。
今天它的市值为12.7亿。这不是一个失败的故事。
高峰出现在2024年3月，那时一切都在蓬勃发展。当前的数据告诉我们关于持久力的不同信息。
大多数早期暴涨的协议要么是：
• 完全消失
• 努力保持相关性
• 被更新的项目所掩盖
@mETH协议 一直在默默建设，而其他人则追逐头条。基础设施的方式似乎在奏效。
主要观察：
• 更少噪音，更坚定的基础
• tvl 数字讲述了一部分故事
• 随着时间的推移，一致性可能会告诉我们更多
你认为对于协议的长期存续来说，巅峰时刻还是稳定表现更重要？
数据：@MessariCrypto

稳定币现在占美国M2货币供应量的略超过1.1%。
图表显示从2017年的接近零开始，稳步增长到我们今天的水平。
m2 包括了大多数人想到钱时所想到的所有货币：
• 钱包中的现金
• 支票和储蓄账户
• 小额定期存款
• 零售货币市场基金
总共约为21.86万亿美元。
稳定币从2018年开始出现，并且自那时以来持续增长。
在2020-2021年期间有一个显著的跳跃，然后是一些整合，现在又进入了一个增长阶段。
令我印象深刻的是，这代表了实际使用而非投机。
人们和企业选择以数字美元持有价值进行实际交易。
基础设施不断改善：
• 监管变得更加清晰
• 传统金融公司正在搭建通往数字资产的桥梁
• 支付通道更高效
如果稳定币在未来十年内达到 m2 的 5-10%，这将代表货币流动方式的根本性变化。
不是革命性的头条新闻，而是更高效支付通道的实际采用。
增长模式看起来稳定而非波动。这表明实际的效用，而不仅仅是市场周期推动采纳。
你认为是什么驱动了这一趋势——主要是国际支付，还是国内使用案例变得更加普遍？

最近一直在关注@yeet，设置引起了我的注意。
大多数人正在耕作那些常见的项目，而这个则静静地坐着。
这里是基础知识
• 40% 的供应分配给用户
• 积分系统与排行榜
• 体育博彩功能即将推出
• 目前竞争较低
体育博彩部分很有趣，因为博彩平台通常会产生良好的交易量。更多的交易量通常意味着更好的代币表现。
我喜欢早期项目的原因是分配数学对你有利。农民越少，分得的份额就越大。
现在你可以轻松地互动。一旦消息传开，这种情况会迅速改变。
将这个加入我的农作轮换中。并不是说它会成功，但这个设置看起来不错。真的被低估了。
@yeet 如果你想查看一下
对此有什么想法？还有其他人关注这个吗？

novastro预售今天突破了$3m ，还有两天剩余。
数字讲述了一个有趣的故事：
• 75k人测试了他们的平台在推出之前
• 在测试网期间处理了121k笔交易
• 237个真实资产已被代币化
• 只有0.9%的代币分配给零售
这里是引起我注意的事情。
大多数加密项目承诺有用性，但推出时没有任何使用数据。
novastro 在代币甚至尚未存在之前，就已经有用户在使用他们的产品。
团队选择了不设锁仓期，而其他人却将代币锁定了数月。
代币将在10月15日完全解锁。
房地产代币化之前已经尝试过很多次。
这里的区别在于测试网络的活动表明实际需求，而不仅仅是投机。
还有两天时间供仍在考虑的人使用。

Pendle 刚刚在 Arbitrum 上打了 $466m tvl。
但大多数人忽略的是：
84%的总锁仓价值仅由两个代币构成：usdai和susdai (usde衍生的收益承担者)
这些不是随机的收益 farming 代币。它们直接流入 Euler 和 Morpho —— 两个最复杂的 DeFi 借贷协议。
这告诉我们：
• 智能资金正在将大量资本停放在收益稳定币中
• @pendle_fi 已成为交易未来收益的首选平台
• Arbitrum 生态系统正在超越简单的去中心化交易所交易，逐渐成熟。
看看那张图表。曲棍球棒式增长始于2025年第三季度。
这不是零售的恐惧错过。这是机构资本在低利率环境中寻找收益。
真实的故事？
当每个人都在追逐下一个涨幅时，认真的参与者正在通过Pendle收益代币化构建可持续的收益策略。
$466m 不说谎。这是聪明的钱为2025年布局的地方。
截至2025年10月1日的数据

流动性关注 @ , 而不是上架
每个交易所都可以上架新代币。但看看实际流动的交易量在哪里。
看到所有那深蓝色吗？掌握了交易量的游戏。
有趣的部分不是最初的上涨——每个投机者都知道第一天的活动最为频繁。关键在于在炒作消退后会发生什么。
其他交易所只获得碎屑。保持真实的流动。
这意味着:
• 实际价格发现发生在
• 在其他地方尝试交易有意义的规模 = 滑点城市
• 退出流动性存在于蓝色条形图较厚的地方
你可以在较小的交易所关注上架，但市场已经投票。交易者将他们的资本停放在可以实际移动的地方。
对于任何参与新代币轮盘赌的人来说，数据表明真正的游戏发生在哪里。
来源： @cryptoquant_com

去中心化借贷领域正在发生重大变化
$29 亿。
这就是 @aave 现在借贷的金额。超过了 morpho、spark 和其他所有协议的总和。
但这里是引起我注意的部分...
自一月以来，Aave上的USDC贷款增长了150%。
想一想这一点。
当每个人都在争论 meme 代币和 L2 时，机构资金却悄悄地流入了最无聊的资产：USDC。
为什么会有人大规模借入稳定币？
三种可能性：
→ 我们无法看到的套利交易
→ 机构杠杆策略
→ 有人知道我们不知道的事情
图表不会说谎。$29b 活跃贷款。这不是零售或为了好玩而进行的收益农业。
这是一笔严肃的资金，正在进行严肃的操作。
你认为是什么原因导致了这波USDC借贷激增？
数据：@tokenterminal

hyperliquid 和 aster 引起了关注。与此同时，sunperp 的数字讲述了一个不同的故事。
每日存款活动刚增加了20倍:
➝ 正常日: $10–15 交易
➝ 昨天: $240+ 交易
这很重要 ( tron 集成为他们提供了坚实的基础设施 )
这里发生三件事：
> 协议处理实际交易量而不破坏
> 去中心化期货市场仍然有成长空间
> 数据显示实际使用而不仅仅是投机
图表展示了发生了什么。不需要预测。
非财务建议

附近的桥接数据展示了大多数 CT 研究者所忽视的一些东西。
完美的平衡持续了三年。
看这张图，紫色线才是真正的故事。净流动量徘徊在零附近，日桥接交易量为1500万美元。
这不是停滞。这是以实用为驱动的流动。
大多数l1桥接模式看起来像这样：
- ethereum: 在燃气价格飙升期间大量流出
- polygon: 在去中心化金融的夏季，资金流入激增，然后出现外流
- 雪崩：与激励计划相关的繁荣和萧条周期
附近没有显示这些模式。无论市场条件如何，持续的双向需求。
人们错过的机制：用户桥接资产以使用 Aurora、Ref Finance 和 Octopus 协议。当操作完成后，他们再桥接回去。根据需求而非投机重复循环。
这创造了操作上的粘性。用户回归是因为生态系统提供了超越代币交易的实际使用案例。
检查了异常日。大量的外流与近的代币价格上涨相关。用户将近代币桥接出去，在流动性更深的链上出售，然后再返回进行操作。
在保持接近操作基础的情况下，进行复杂的跨链套利。
桥接均衡可能比TVL更适合识别哪些生态系统实际上能长期运作。
大多数桥接数据晒出情绪波动。近来晒出经济活动。

uniswap 在第三季度的交易量达到了 2700 亿美元，而本季度还有超过一周的时间。
这是他们迄今为止表现最好的一个季度。
当最大的去中心化交易所开始出现这些数字时，这意味着真正的钱正在通过去中心化金融的渠道流动，而不是仅仅停留在中心化交易所。
uniswap 交易量的激增通常预示着更广泛市场的变动。值得关注的是到9月30日这将落在哪里。

Pendle 目前在所有基于以太坊的项目中领先于思维份额
我已经关注这个项目好几个月了，必须说他们的收益交易实际上是改变游戏规则的。
分拆和交易未来收益真是天才之举，人们终于开始意识到了这一点。
数据不会说谎 - TVL 上升，用户上升，收入上升
@pendle_fi 这个季度看起来强大得多
让我们更高一点