🚨 30年来首次，黄金即将超过美国国债，成为中央银行的第一储备资产。

📍Uptober – 加密货币的历史和宏观机会
📌 Uptober已经成为一个熟悉的概念：10月通常是市场的绿色月份。自2013年以来，比特币在10月的月线中有12次中有10次收盘为绿色，平均增长约为+21.9%，中位数约为+21.2%：
- 2013: +60.8%
- 2017: +47.8%
- 2021: +39.9%
- 2023: +28.5%
- 仍然有例外在2014年 (-12.9%) 和2018年 (-3.8%)。
10月是比特币的顶级表现者时间段，仅次于11月的爆发力。
📌 这不仅反映了季节性因素，还表明资金通常会在9月的Redtember/Sậptember之后回流。等待Uptober的心态无意间也成为了一种自我强化的催化剂，因为许多交易者、基金和机构倾向于在10月开仓，为市场创造需求。
🔍 Uptober 2025: 为什么市场有了更多动力？
- 今年的Uptober不仅有“历史效应”，还受到许多宏观变量的支持：
- 美联储已经经历了紧缩周期，利率逐渐下降，市场预期额外的降息将在2026年到来。长期收益率降温，风险资产(受益。加密货币对流动性敏感，当然成为了投资的目的地。
- 在比特币ETF之后，一系列的山寨币ETF申请)LTC、SOL、XRP……(正在等待在十月份获得批准。大额资金正在等待流入这些山寨币ETF。
- 目前经过市场在过去两周的强烈扫

📍美丽国的劳动力市场持续令人担忧 – 美联储是否会加速跌利率
📌 8月份的JOLTS报告显示劳动力市场黯淡无光：
- 非农就业人数为7.227M，(高于预期的7.19M)，但仍较7月份减少了-19K。
- 在建筑领域的跌幅最大(-115K)，以及政府就业(-61K，这是自2021年02月以来最低的)。
- 职位空缺/失业率降至<1.0x，意味着失业人数多于职位空缺(157K，失业人数多于职位空缺，这是自2021年3月以来的最高水平)。
- 新增招聘人数跌至 -114K，降至 5.126M (为 06/2024以来的最低水平。
- 休业人数跌至309.1万，减少75K，是2025年最低水平 – 劳动信心明显减弱的信号。
劳动力市场发出弱共识信号：新就业岗位减少，裁员增加，劳动者更加谨慎。这是与2022–2023年美丽国劳动市场仍然过热的阶段相比的重要转折。
劳动数据通常具有滞后性，但当信号普遍变坏时，美联储很可能在2025年第四季度加快降息步伐。

📍 全球利率正在经历近30年来第三次大规模砍庄周期
📌 在过去的12个月中，全球各大中央银行总共砍庄168次——仅次于两个历史危机阶段：
- 10/2009: 249 次 ( 在 2008 年金融危机后.
- 6/2020: 196 次 )新冠疫情(.
📌 我们正处于一个强烈的砍庄周期，但还没有像2008年或2020年那样明显的危机。金融市场总是在变化。

📍DeFi 教父 Andre Cronje 带着 Flying Tulip 卷土重来 – $200M
📌 Flying Tulip 刚刚从一系列大型基金$200M seed (FDV筹集了 1B) 美元：Brevan Howard、CoinFund、DWF Labs、FalconX、Hypersphere、Nascent、Susquehanna......Cronje 计划再进行 $800M 的公开发售，保持 $1B 的估值，在自己的平台上举行，而不是传统的 ICO。
📌 Flying Tulip的突出机制是链上赎回权 – 投资者可以burn $FT 以从链上储备基金中提取本金，采用智能合约审计，有队列和速率限制以防止资金的集中提取。
📌 Token $FT 尚未获得在公开销售之前进行交易的许可。团队没有初始分配，仅从回购和生态系统收入中获益。
📌 Flying Tulip 定位全栈去中心化金融：现货交易，衍生品，借贷，稳定币 (ftUSD)，保险。 在 Sonic 上启动，采用 0 费用机制，随后扩展至以太坊，Avalanche，BNB Chain，Solana。
📌 一个相对容易增值的机制和通证经济模型，针对 TGE (，目前尚未有 TGE 日程。

📍ETF Altcoin – 2025年10月：市场的新杠杆
📌 十月，SEC将对一系列#ETF 加密货币做出最终决定，市场正在等待#LTC 、#SOL 、#XRP 、#ADA 、#DOGE#的现货ETF。总共有超过92个altcoin ETF申请正在等待审核：
📌 已确定的时间节点：
- 10 月 2 日：ETF #Litecoin (Grayscale、CoinShares Canary)。
- 10/10： ETF #Solana (VanEck、Grayscale、21Shares...).
- 17/10: ETF #XRP (比特智、灰度、Canary).
📌 最近SEC已经批准了通用上市标准 – 将ETF的审批时间从240天缩短至~75天。这使得19b-4申请不再必要。
📌 几乎可以肯定，各种altcoin ETF将会被批准。这将成为机构资金流入altcoin的推动力。

📍8月份的PCE通货膨胀没有带来意外，但超级核心PCE升温
📌 头条 PCE:
+2.7% 同比，与预测一致，高于7月份的 +2.6%。
+0.3% 月环比，符合预期，高于上个月的 +0.2%。
📌 核心个人消费支出指数:
+2.9% 同比，与7月份保持不变，并进行预测。
+0.2% 月环比，符合预期。7月从 +0.3% 调整为 +0.2%。
📌 PCE篮子的结构显示耐用品减少，服务增加。
关税的影响仍然有限；消费行为的变化才是导致商品价格下降而不是上涨的原因。
📌 超核心PCE: +0.39% 环比, +3.3% 同比 (高于预期).
在8月份的PCE中没有什么意外。然而，Supercore PCE已经连续第二个月环比增长 - 这是一个早期信号。美联储对PCE非常关注，因此显然Supercore PCE的增长不会支持更快的降息。

📍美丽国开启对加密货币国库热潮的调查，市场承受压力
📌 SEC和FINRA正在加强对上市公司设立加密货币库的监督。超过200家公司已被联系，其中许多案例被怀疑涉及内幕交易、信息泄露或违反Reg FD，因为股票在正式消息发布前异常上涨。
📌 典型的名字：
- #特朗普媒体因在收购比特币的公告前，股票剧烈波动而使市场震荡。
- #GameStop上涨至+40%，就在购买BTC的声明之前。
- MEI Pharma 几乎翻倍了价值，在透露将 25% 资金转移到 Litecoin 之前。
- SharpLink 和一些其他公司在经历了价格暴涨后，不得不通过债务回购来拯救价格。
📌 加密货币的财政资金明显减弱，从7月份的超过64,000 #BTC下降到8月份仅剩约12,600 BTC。随着SEC重新启动加密货币工作组，各公司变得更加谨慎，并将所有公司基金模型收紧为比特币/以太坊。

美国国防部长皮特·赫格斯特突然召集所有美国将军和海军上将于下周二在弗吉尼亚州的量子科水兵基地举行会议。
这极其不寻常，市场上是否有某种黑天鹅事件。所有风险资产都受到这一消息的压力。

📍鲍威尔： “没有任何道路是安全的”
📌 具体再次提到美联储正陷入两种风险之中：通胀尚未下降和劳动力疲软。8月份的PCE：总体 +2.7%，核心 +2.9%，主要来自商品。关税效应缓慢显现，未来仍将产生影响。
📌 该官员对就业市场的裂缝迹象表示担忧，因为招聘低于平衡，供需双双下降。鲍威尔没有提到未来几个月进一步降息的前景。
美联储对资产价格的炒作感到不安。
📌美联储不关心政治，将处于中间位置以支持经济，兼顾就业和通货膨胀。
市场相当消极，因为美联储暗示美国股票有些偏高。标准普尔500指数轻微下跌。

📍 美国政府又有可能在10月1日关门
📌 参议院否决了共和党的计划，而民主党的法案则卡在众议院。障碍仍然是医疗开支 – ACA补贴和医疗补助。
📌 双方没有让步，没有明确的解决方案，政府关门的情景从10月1日悬而未决。
👉 在之前20次关闭的历史中，市场对此消息无动于衷，风险资产依然追逐AI资本支出和美联储降息的故事。政府关门已成为熟悉的戏剧，只是“政治噪音”。

📍 Nvidia 投资 $100B 于 OpenAI，大型科技公司再次拖累美丽国股市
📌 Nvidia确认将投入$100B到OpenAI，以部署全球AI基础设施。计划从2026年下半年开始，目标是为OpenAI建设至少10GW的GPU系统。
📌 这不仅是芯片出售的交易，也是股权交易：NVDA 成为 OpenAI 的非控股股东，既出售硬件，又掌握长期的上行空间。市场将此视为 AI 资本支出继续爆炸的证据，带动整个半导体 – 服务器 – 存储器行业。
📌 加密市场的趋势 AI 似乎仍然有音乐，Robotic 和 DePAI 仍然有潜力，但市场已经处于上升趋势太久，是否还有机会跟上潮流呢。

📍 美联储发言：关于利率的深刻分歧
📌 Bostic (亚特兰大)：倾向于今年只进行一次加息的情景。他认为没有看到劳动力危机的风险，预测年末通胀为2.9%的CPI和3.1%的核心CPI，失业率约为4.5%。
📌 Musalem (圣路易斯)：警告如果美联储过于专注于保护就业，可能会造成更多的损害而非利益。新的关税正在推高通胀，但传导效应尚不明确。
📌 Barkin (Richmond)：记录显示工资压力已降至COVID前水平，劳动增长保持不变。认为劳动力市场已降温但仍然稳定。
📌 Hammack (克利夫兰)：警告通货膨胀在商品和服务中回归，可能在2026年初继续上升。招聘放缓，失业率4.3%被视为“良好水平”，接近美联储的双重目标。
📌 Miran (美联储主席)：逆势而行，呼吁大幅削减50个基点，迅速降低利率轨迹。他警告说，目前的政策正在“威胁增长”，并预计在2026-2027年将有更多的减息。
市场仍然定价今年两次降息

🚨山寨币轮换正在逐渐关闭
⚡️ETH 提现：链上数据表明，每当从交易所 (ETH TX Withdrawing) 提取的 ETH 交易量激增时，通常与市场进入调整阶段重合。目前，这一模式开始再次出现。
⚡️成交量份额：(BTC – ETH – Altcoin 成交量 %) 显示在 ETH 的拉升后，ETH 的主导成交量大幅下降，而 altcoin 的成交量激增但无法保持稳定。资金正在流出 altcoin。
⚡️期货主导地位反映了衍生品市场的交易量主导地位。ETH的交易量份额从48%的区域直线下降至约24%。这种过快的疲软是转移信号，表明轮换已持续过长，拉动力逐渐消退。
👉市场已进入高风险的“无消息”阶段，此时需要一个新的动力来推动整个市场。一个足够大的“谣言”可以让市场强力按下买入按钮。

📍已经过去3年了，自The Merge以来，以太坊做了什么？
📌 The Merge (09/2022) 已经将 #Ethereum 从 PoW 转移到 PoS，没有中断。能耗减少 ~99.95%，新发行的以太减少 ~95%，为 $ETH 的通缩奠定基础。
📌 合并后:
- 每日交易量从 ~1.17M 增加到 1.32M (+13%)
- TPS：从 13.5 → 15.3 (+13%)
- 交易费用/天大幅下降，从 ~7,464 以太坊 → 仅剩 ~964 以太 (−87%)
- DAA轻微增加573千→602千 (+5%)
📌 上海 (04/2023) 开启了对验证者的 ETH 提现功能，使得质押变成了灵活的资金循环。由此，质押爆发成为 DeFi 的支柱：超过 35M $ETH 被质押，超过 1M 验证者。
📌 Dencun (03/2024) Proto-Danksharding 019283746574839201EIP-4844019283746574839201 进行 blob 事务升级，最高降低 90% 的 Data Rollup 成本。后果：
- Arbitrum、Optimism、zkSync 已经变得更便宜，链上活动非常活跃。
- L2数据发布成本降低约90%
- L2交易在首月增长+196%
- 2024年以太坊总费用达到$2.48B (，同比增长

📍以太坊已确定Fusaka硬分叉升级的时间，这是今年年底扩展网络的重要一步。
📌 日程安排:
- 测试网 Holesky：2025 年 1 月 10 日
- 测试网络 Sepolia: 2025年10月14日
- 测试网Hoodi: 28/10/2025
- 主网Fusaka: 2025年03月12日
📌 主要改进：
- PeerDAS：帮助节点只需存储小部分数据blob，减轻存储负担，提高扩展性。
- EIP-7825: 将每笔交易的gas限制在~16.8M，以避免1笔交易占用整个区块。
- EIP-7918: 调整与执行成本相关的 blob 费用，防止费用过低。
- EIP-7935: 提高默认 gas 限制，支持处理更多交易。
📌 Blob参数仅(BPO分叉)：在Fusaka之后，#以太坊将通过5次小分叉逐步增加blob的容量。
- BPO1 (17/12/2025): 将blob从6/9提升到10/15。
- BPO2 (07/01/2026): 提升从10/15到14/21.
📌 以太坊已计划在2026年进行Glamsterdam升级，突出EOF (EVM对象格式) – 一种新的字节码标准，帮助EVM更安全、更节省gas，并为ZK技术提供更好的优化。

🚨西方媒体刚刚泄露的内部文件显示，越南和俄罗斯为维持武器采购合同而规避法律，而俄罗斯正受到西方的制裁。
根据泄露的文件，越南并不是通过国际金融系统(SWIFT)直接转账，而是利用与俄罗斯的合资石油项目在西伯利亚的利润来支付武器合同。
在文件中提到的名字是财政部和PVN都一致同意这种支付机制，以避免越过越南 - 美国合作的"红线"。
美国政府尚未对此事件发表任何声明，若情况恶化，可能会对越美外交关系产生影响，因为越南仍在默默与俄罗斯进行国防合作。
不清楚是谁泄露了这个文件，西方媒体只等着这一刻。

📍去中心化金融正在重返辉煌时期，总锁定价值(TVL)突破1700亿美元——已经回到了2021–2022年的巅峰阶段，当时资金涌入姨太生态。为了比较，2022年底总锁定价值仅剩约420亿美元，这意味着在不到三年的时间里增长了近4倍。
📌 以太坊仍然是核心，占据约59%的总锁定价值(TVL)市场份额，扮演着中心角色。但不可忽视新兴的名字：Base、HyperLiquid、Sui – 总共吸引了超过$10.1B (~6%)。在熟悉的阵营中，Solana强势上升至$12.8B，而BNB链则保持在$7.9B – 受到memecoin浪潮的影响。
📌 去中心化金融中的收益率现在与20%++年化收益率的农场时代大相径庭:
- Aave的稳定币借贷利率仅约为5.2%。
- Etherfi ( 重新质押 ) 的收益约为 11%。
- 姨太 质押传统是3.5–4%。
📌 钱包的活跃数量在过去12个月中增长了53%，稳定币目前占总锁定价值(TVL)的40%，这表明实际使用需求更高。此外，新因素是机构资金流入和保险机制的出现，MPC钱包，AI应用于风险管理。
📌但是为什么#姨太的meme还没有波动？