ملخص Gate Ventures الأسبوعي للعملات الرقمية (25 أغسطس 2025)

الخلاصة التنفيذية

• ألمح جيروم باول إلى اتجاه محتمل نحو التيسير النقدي، مع تسعير السوق لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر المقبل.
• تشمل بيانات الاقتصاد الأمريكي هذا الأسبوع الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشر الإنفاق الاستهلاكي الأساسي، وطلبات السلع المعمرة، ومبيعات المنازل الجديدة، وثقة المستهلك، إلى جانب بيانات الدخل والإنفاق الشخصي.
• تفوقت ETH على BTC محققة مستوى قياسي جديد بدعم تلميحات باول بخفض الفائدة وتدفقات كبيرة إلى صناديق ETF، بينما واجهت BTC ضغوطاً من التدفقات الخارجة المستمرة.
• ارتفع السوق باستثناء BTC وETH، وسجلت رموز التمويل اللامركزي (DeFi) المرتبطة بـ ETH مثل Aave مكاسب ملحوظة.
• قفز OKB بأكثر من 70% بفضل نشاط تداول الميم على طبقة X، بينما انخفض TON بنسبة 4%.
• حققت WLFI وPlasma أداءً قوياً قبل الطرح الأولي للعملة، حيث نفد عرض Plasma في أقل من 30 دقيقة.
• بدأت Aave التوسع على Aptos في أول توسع خارج منظومة سلاسل بلوكشين المتوافقة مع EVM لبروتوكول الإقراض الخاص بها.
• أصبحت Chainlink أول منصة أوراكل بلوكشين تحقق الامتثال لمعايير ISO 27001 وSOC 2، مع تجاوز قيمة الأصول المؤمنة (TVS) حاجز 90 مليار دولار.
• وسع USDe دعمه ليشمل BNB ضمن إطار الأصول المؤهلة الجديد، بجانب BTC وETH.
• قطاع البيانات استحوذ على معظم التمويلات.

التوجهات الكلية

ألمح جيروم باول إلى التوجه نحو سياسة نقدية أكثر مرونة، مع توقع السوق خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر.

في منتدى جاكسون هول الاقتصادي 2025، ألقى جيروم باول رئيس الاحتياطي الفيدرالي كلمة وسط معطيات اقتصادية متداخلة، مشيراً إلى التحول نحو التيسير النقدي. ورغم عدم التزامه الصريح بخفض الفائدة، فسرت الأسواق تصريحاته كإشارة قوية لخفض الفائدة في سبتمبر. وارتفع مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الأساسي إلى 2.9% مع زيادة أسعار السلع، فيما أقر باول بتأثير الرسوم الجمركية على الأسعار، مؤكداً أن القلق الرئيسي هو إمكانية تحول ارتفاع الأسعار إلى تضخم دائم.

استجابة للمخاطر، تبنى الفيدرالي إطاراً أكثر تقليدية ومرونة لاستهداف التضخم. وأوضح باول أن تجاوز التضخم المعتدل أثبت عدم فعاليته في ظل صدمات التضخم الحادة، ليشكل هذا التغيير إعادة ضبط لاستراتيجية التواصل مع الأسواق.

تشمل بيانات هذا الأسبوع الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني (قراءة أولية 3.0%)، ومؤشر الإنفاق الاستهلاكي الأساسي لشهر يوليو، بعد أن أظهر مؤشر أسعار المستهلك زيادة مستقرة بنسبة 2.7%. وستكون بيانات التضخم المفضلة للفيدرالي حاسمة لتوقعات أسعار الفائدة قبل اجتماع سبتمبر، مع ميل الأسواق لتسعير خفض الفائدة. كما تشمل البيانات الرئيسية طلبات السلع المعمرة ومبيعات المنازل الجديدة والدخل والإنفاق الشخصي.

مؤشر الدولار (DXY)

تراجع مؤشر الدولار يوم الجمعة الماضي بعد خطاب باول الذي كشف عن توجه متساهل للفيدرالي وسياسة خفض الفائدة، حيث يراهن المستثمرون على تغيير في رؤية الفيدرالي للاقتصاد الكلي.

عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات

انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى حوالي 4.27% مع تدفق السيولة نحو الأصول عالية المخاطر.

الذهب

ارتفعت أسعار الذهب بسرعة يوم الجمعة الماضي بعد خطاب باول الذي حفز توقعات المستثمرين بخفض الفائدة المبكر وزيادة السيولة في السوق.

نظرة عامة على أسواق العملات الرقمية

1. الأصول الرئيسية

سعر BTC

سعر ETH

نسبة ETH/BTC

نسبة SOL/ETH

سجلت Ethereum مستوى قياسي جديد عقب تصريح باول بشأن تركيز الفيدرالي على سوق العمل، ما عزز احتمالية خفض الفائدة في سبتمبر.

في الوقت الذي أظهر فيه السوق تفاؤلاً بتحسن السيولة، لم تستطع BTC الحفاظ على الزخم وانخفضت مؤقتاً دون مستوى 115,000 دولار، وسجلت صناديق المؤشرات الفورية للبيتكوين تدفقات خارجة بلغت 1.17 مليار دولار خلال خمسة أيام متتالية الأسبوع الماضي. بالمقابل، شهدت صناديق المؤشرات الفورية للإيثريوم تدفقات خارجة بقيمة 241 مليون دولار، ثم تحولت إلى صافي تدفقات داخلة اعتباراً من 21 أغسطس، مع تسارعها في 22 أغسطس بعد تجاوز ETH لمستواه القياسي.

تستمر ETH بإظهار قوة شرائية ملموسة عبر أسواق صناديق المؤشرات الفورية، بينما تظل BTC مؤشراً ريادياً لسوق الأسهم الأمريكي، وما زالت نسبة ETH/BTC تحمل فرصاً للصعود.

2. القيمة السوقية الإجمالية

القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية

القيمة السوقية للعملات الرقمية باستثناء BTC وETH

انخفضت القيمة السوقية الكلية للعملات الرقمية بنسبة 0.96% طوال الأسبوع، في حين ارتفعت القيمة السوقية باستثناء BTC وETH بنسبة 0.55%. دعم ارتفاع ETH نمو رموز التمويل اللامركزي (DeFi) ورموز التخزين السائل (LST) مثل Aave، ما حد من تراجع القيمة السوقية لـ BTC. غالباً ما تقود ارتفاعات ETH مكاسب أوسع في العملات البديلة مقارنةً بارتفاعات BTC. من المتوقع أن تتجه السيولة الداعمة للبيتكوين نحو ETH وبعض العملات المرتبطة بها.

3. أداء أفضل 30 أصل رقمي

المصدر: Coingecko وGate Ventures، بتاريخ 25 أغسطس 2025

تقدم المستثمرون بتداول Aave عند 335 دولاراً في 25 أغسطس، مدفوعاً بارتفاع ETH؛ ففي دورة 2021 السابقة وصلت إلى 650 دولاراً مع تجاوز ETH لمستواه القياسي. ومن المتوقع أن يستمر زخم رموز التمويل اللامركزي مع أي ارتفاع إضافي في ETH.

في المقابل، سجل TON أداءً ضعيفاً بانخفاض 4%، وظل سعره بين 3.14 و3.675 دولار منذ مطلع أغسطس.

بعد مكاسب الأسبوع الماضي، سجل OKB ارتفاعاً جديداً تجاوز 70%، بقيمة سوقية كاملة تبلغ نحو 3.9 مليار دولار، أي أقل ثلاثين مرة من BNB. كان نظام الميم على طبقة X نشطاً جداً مع إطلاق تسعة مشاريع جديدة على منصة الإطلاق، ما يشير إلى وجود فرص نمو إضافية لـ OKB.

4. رموز جديدة تم إطلاقها

أبرز الطروحات الأولية القادمة هي WLFI وPlasma؛ حيث يتم تداول WLFI المرتبطة بمنصة DeFi الخاصة بترامب عند 0.23 دولار (بزيادة 4.6 ضعف عن سعر البيع العام)، بينما يتم تداول Plasma، أول سلسلة عملة مستقرة تطرح في هذه الدورة، عند 0.54 دولار في السوق الأولي. وتحظى Plasma بدعم Bitfinex وBybit وFramework Ventures، وتعد من أكثر المشاريع المنتظرة للدورة، مع تركيز على العملات المستقرة والمدفوعات. نفد عرض Plasma في يوليو 2025 خلال أقل من 30 دقيقة بقيمة سوقية كاملة 500 مليون دولار، أما الآن فتتداول بقيمة سوقية كاملة 5.3 مليار دولار.

أهم مستجدات العملات الرقمية

1. نشر Aave على Aptos في أول توسع لبروتوكول الإقراض خارج منظومة سلاسل بلوكشين المتوافقة مع EVM

أطلقت Aave، أكبر مزود إقراض في قطاع التمويل اللامركزي بأكثر من 50 مليار دولار صافي ودائع وقرابة 37 مليار دولار من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، خدماتها على Aptos، في أول توسع لها خارج منظومة سلاسل بلوكشين المتوافقة مع EVM. يعكس ذلك استراتيجية Aave متعددة السلاسل لتوسيع أسواق الإقراض عالمياً. توفر المنصة عند الإطلاق دعم USDC وUSDT وAPT وsUSDe، مع حوافز من مؤسسة Aptos لزيادة المستخدمين. دمجت المنصة بيانات أسعار Chainlink لضمان التسعير الموثوق، وجاء النشر بعد إعادة بناء كاملة لـAave V3 بلغة Move. كما أعلنت Aave عن مكافأة أخطاء بقيمة 500,000 دولار برمز GHO لتعزيز الأمان.

ترى Aave وAptos فرصاً كبيرة في أسواق التخزين السائل، حيث أن نسبة رموز APT المخزنة في رموز التخزين السائل (LST) تبلغ 8.1% فقط مقابل 76% مخزنة مباشرة. ويمثل هذا التوسع حافزاً لإعادة تنشيط Aptos بعد تراجع النشاط، مع توقعات بأن تسهم الشراكة في نمو القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، وتوسيع أنواع الضمانات، وتكون نموذجاً لنشر البروتوكول خارج EVM مستقبلاً، وفقاً لحوكمة Aave DAO.

2. حققت Chainlink الامتثال لمعايير ISO 27001 وSOC 2 لخدمات Oracle مع تجاوز القيمة الإجمالية المؤمنة (TVS) حاجز 90 مليار دولار

أصبحت Chainlink أول منصة أوراكل بلوكشين تحصل على شهادة ISO 27001 وتوثيق SOC 2 Type 1 بعد تدقيق Deloitte & Touche LLP. تشمل الشهادات Price Feeds وSmartData (إثبات الاحتياطي، NAV) وبروتوكول CCIP. تؤمن Chainlink أصولاً تتجاوز 90 مليار دولار، وتستحوذ على 68% من سوق الأوراكل، وتدعم بروتوكولات التمويل اللامركزي المؤثرة مثل Aave وGMX وEther.fi وPendle وCompound، إلى جانب مؤسسات كبرى مثل Swift وUBS وSBI Digital Markets.

تعزز هذه الإنجازات مكانة Chainlink كبنية تحتية أساسية لأسواق الأصول الرمزية، مع خدمات معتمدة تشمل CCIP لنقل البيانات والقيمة بين السلاسل، وPrice Feeds للبيانات اللحظية، وإثبات الاحتياطي، وNAVLink لصناديق الأصول الرقمية. وتكرّس هذه الشهادات دور Chainlink في قيادة موجة التمويل على السلسلة مع توقع انتقال تريليونات الأصول الواقعية إلى البلوكشين.

3. توسع USDe دعمه ليشمل BNB ضمن إطار الأصول المؤهلة الجديد إلى جانب BTC وETH

وافقت Ethena على إدراج BNB من Binance كأول أصل جديد يدعم ضمانات التحوط الدائم لـ USDe، ضمن إطار "الأصول المؤهلة" الجديد. يحدد هذا الإطار معايير كمية وحوكمة لإضافة أصول جديدة، ويوسع دعم USDe ليشمل ما هو أبعد من BTC وETH كأساس للارتباط بالدولار. أكدت لجنة المخاطر أن XRP وHYPE من Hyperliquid تستوفيان المتطلبات الأولية، مع احتمالية إدراجهما لاحقاً بعد تقييمات إضافية. يحافظ USDe على استقراره عبر أصول مقومة بالدولار مرتبطة بمراكز تحوط دائمة ذات دلتا، وبمعروض متداول يبلغ 11.75 مليار دولار، ليصبح ثالث أكبر عملة مستقرة رقمية.

يسمح الإطار الجديد بإدراج أصول كبيرة أخرى سائلة تدعم الإقراض والاقتراض، مع الحفاظ على الاعتماد على الأدوات الراسخة. وتوضح منشورات الحوكمة آلية تقييم الأصول بهدف تنويع مصادر الضمان دون إضعاف ضوابط المخاطر.

أهم صفقات رأس المال الاستثماري

1. جمعت o1.exchange مبلغ 4.2 مليون دولار لإطلاق أول منصة تداول شاملة على Base

جمعت o1.exchange تمويلاً قدره 4.2 مليون دولار بقيادة Coinbase Ventures وAllianceDAO لبناء أول منصة تداول متكاملة على Base، لتصبح من أبرز مشاريع البنية التحتية بالمنظومة. تستهدف المنصة تقديم أدوات احترافية للمؤسسات، تشمل تحليلات لحظية لـ DEX ودمج TradingView وتتبع المحافظ وأنواع أوامر متقدمة وسرعة تنفيذ عالية. تتيح أيضاً إدارة متعددة للمحافظ مع الربط بين السلاسل، وتتكامل مع مشاريع Base الكبرى مثل Zora وBaseApp وUniswap V4 لتعزيز السيولة.

تقدم المنصة 45% استرداد رسوم التداول و41% مشاركة في إيرادات الإحالة، في مكافآت غير مألوفة لجذب جميع شرائح المتداولين. ويأتي هذا مع نشاط قوي في منظومة Base برموز الميم وNFT، رغم افتقارها لبنية تداول ناضجة. وتهدف o1.exchange لتكرار استراتيجيات المنصات المركزية المبكرة وتأسيس نفسها كمنصة تداول رئيسية على Base.

2. دعمت VanEck وFabric Ventures تمويلاً بقيمة 6 مليون دولار لـ Loop Crypto لتعزيز بنية مدفوعات العملات المستقرة

حصلت Loop Crypto على 6 مليون دولار تمويل بقيادة VanEck وFabric Ventures، لتعزيز تطوير بنية مدفوعات قائمة على العملات المستقرة. يضاف هذا التمويل إلى دعم سابق من a16z Crypto وArchetype. وأكد المستثمرون المؤسسيون أهمية العملات المستقرة في تغيير القطاع البنكي، وأبرزت Fabric Ventures التزامها بحلول بلوكشين قابلة للتوسع في المدفوعات.

تركز Loop Crypto على المدفوعات المستقرة عبر الحدود، وتقليل الاعتماد على الوسطاء التقليديين، مع تحسين سرعة التسوية وكفاءة التكاليف. ومع تصاعد دور العملات المستقرة في استراتيجيات المؤسسات واعتماد التمويل اللامركزي (DeFi)، تبرز Loop Crypto في توجه القطاع نحو حلول دفع رقمية شاملة. وتسعى الشركة للاستفادة من زخم العملات المستقرة مع توجه المؤسسات والمنظمين نحو دمج حلول الدفع القائمة على البلوكشين في النظام المالي العالمي.

3. جمعت DigiFT مبلغ 11 مليون دولار بقيادة SBI Holdings لتوسيع بنية الأصول الواقعية الرمزية (RWA)

جمعت DigiFT، منصة تداول الأصول الواقعية الرمزية ومقرها سنغافورة، 11 مليون دولار بقيادة SBI Holdings، ليصل إجمالي تمويلها إلى 25 مليون دولار. وشارك Mirana Ventures وOffchain Labs وYunqi Partners وPolygon Labs في الجولة. ويعكس هذا التمويل ثقة متزايدة في منصات الأصول الواقعية الرمزية (RWA) مع سعي المؤسسات لإطار متوافق لرمزية الأصول، ودعم توسع المنتجات الرمزية عبر الأسهم والدخل الثابت والأصول البديلة والعملات الرقمية، إلى جانب تطوير عقود ذكية تعزز التوافق والكفاءة الرأسمالية.

تعمل DigiFT بترخيص من سلطة النقد في سنغافورة وهيئة الأوراق المالية في هونج كونج، وتقدم مسارات منظمة لتبني المؤسسات للأصول الرمزية. وتتعاون مع مديري أصول بارزين مثل Invesco وUBS Asset Management وCMB International وWellington Management، لتوفير خدمات الترميز والتوزيع المتكاملة.

مؤشرات سوق رأس المال الاستثماري

أُغلقت 16 صفقة في الأسبوع الماضي، منها 9 للقطاع البنيوي (Infra) ما يمثل 44% من إجمالي الصفقات. وبلغت صفقات قطاع البيانات 6 (38%) وقطاع التمويل اللامركزي (DeFi) 3 (19%).

ملخص صفقات رأس المال الاستثماري الأسبوعية، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، بتاريخ 25 أغسطس 2025

بلغ إجمالي التمويل المعلن 148 مليون دولار، ولم تعلن 19% من الصفقات (3 من 16) عن قيمة التمويل. وجاء أعلى تمويل من قطاع البيانات بقيمة 109 مليون دولار. أبرز الصفقات: IVIX 60 مليون دولار، DigiFT 11 مليون دولار.

ملخص صفقات رأس المال الاستثماري الأسبوعية، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، بتاريخ 25 أغسطس 2025

انخفض إجمالي التمويل الأسبوعي إلى 148 مليون دولار في الأسبوع الرابع من أغسطس 2025، بتراجع 42% عن الأسبوع السابق، وبانخفاض 3% على أساس سنوي.

حول Gate Ventures

Gate Ventures، ذراع رأس المال الاستثماري لشركة Gate، يركز على الاستثمار في البنية التحتية اللامركزية، والبرمجيات الوسيطة، والتطبيقات التي تعيد تشكيل العالم في عصر Web 3.0. يتعاون Gate Ventures مع رواد الصناعة عالمياً لدعم الفرق والشركات الناشئة الواعدة التي تمتلك الأفكار والإمكانات لإعادة تعريف التفاعلات الاجتماعية والمالية.

الموقع الإلكتروني: https://ventures.gate.com/
تويتر: https://x.com/gate_ventures
ميديوم: https://medium.com/@ gate_ventures
لينكدإن: https://www.linkedin.com/company/gateventures-vc/

المحتوى الوارد لا يشكل عرضاً أو طلباً أو توصية *. **ينبغي دائماً طلب المشورة المهنية المستقلة قبل اتخاذ أي قرار استثماري.** يرجى ملاحظة أن Gate Ventures قد تقيّد أو تحظر استخدام كل أو جزء من الخدمات في بعض المواقع المحظورة. لمزيد من التفاصيل يرجى مراجعة اتفاقية المستخدم المعمول بها.*