كوينبייס تستكشف إصدار العملة، وترغب في أن تصبح نوعًا جديدًا من "البنك"؟

في ظل التغيرات الحادة في خريطة التمويل العالمية اليوم، يعلن عملاق التشفير Coinbase عن عدم رضاه فقط عن كونه منصة لتبادل الأصول الرقمية، من خلال مجموعة من الخطوات اللافتة. بدءاً من تصريح الرئيس التنفيذي براين أرمسترونغ بأنه يريد أن يكون "الحساب المالي الرئيسي" للمستخدمين، إلى استكشاف إمكانية إصدار عملة أصلية على شبكة Layer2 التي أنشأها، فإن كل خطوة تقوم بها Coinbase تؤثر على أعصاب الصناعة.

تثير هذه السلسلة من الإجراءات سؤالاً جوهرياً: هل تسعى هذه الشركة الرائدة في عالم التشفير للتعمق أكثر في عمق Web3، أم أنها تهدف إلى تجاوز الحدود التقليدية للتمويل التقليدي لتصبح "بنكاً" من نوع جديد؟ قد تكون الإجابة أكثر تعقيداً مما نتخيل، إنها استراتيجية كبيرة تتضمن التوسع الأفقي والتكامل العمودي.

طموح "التطبيقات الخارقة"

"نأمل أن نصبح بديلاً للبنك للناس، وأن نكون حسابهم المالي الرئيسي." لم يخفف الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase أرمسترونغ طموحاته في مقابلة حديثة. لقد وصف المخطط الخاص به بأنه "تطبيق فائق" يتجاوز الوظائف التقليدية للتداول، وهو منصة متكاملة يمكنها دمج جميع الأنشطة المالية للمستخدمين مثل الإنفاق، والادخار، والدفع، والاستثمار بسلاسة على "سكك التشفير".

هذه الرؤية ليست مجرد كلام على الورق. لقد بدأت Coinbase بالفعل في التخطيط، حيث تقدم بطاقتها الائتمانية مكافآت تصل إلى 4% من البيتكوين، مما يتحدى نموذج رسوم بطاقات الدفع التقليدية التي تصل إلى 2-3%. في الآونة الأخيرة، أطلقت Coinbase أول منتج مشتق مدرج في الولايات المتحدة يجمع بين المالية التقليدية والأصول الرقمية - "مؤشر Mag7+ للأسهم المشفرة". يعبّر هذا المنتج بذكاء عن أسهم سبع شركات تكنولوجيا كبرى مثل آبل ومايكروسوفت، بالإضافة إلى أسهم Coinbase نفسها وصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين والإيثيريوم التابعة لـ BlackRock، مما يوفر للمستثمرين التقليديين مدخلاً مألوفًا وجديدًا، وهو بلا شك خطوة رئيسية في بناء جسر بين TradFi وWeb3.

يعتقد أرمسترونغ أن كل هذا ممكن لأن التقنية الأساسية للتشفير تقدم وسيلة تسوية أسرع وأرخص. ومع ذلك، فإن الطريق نحو "بديل للبنوك" مليء بالتحديات. أولاً، هناك مقاومة قوية من البنوك التقليدية، التي تسعى بنشاط للضغط على المنظمين في محاولة لتقييد الابتكارات مثل مكافآت العملات المستقرة، لحماية أعمال الدفع القائمة لديها. ثانياً، تواجه Coinbase نفسها شكاوى من المستخدمين بشأن خدمة العملاء، من الشكاوى على وسائل التواصل الاجتماعي إلى أزمة استعادة حساب النجم كيفن دورانت، مما يظهر أنه لتصبح "الحساب الرئيسي" الذي يثق به المستخدمون، لا تزال Coinbase أمامها طريق طويل لتقطعه.

ومع ذلك، فإن عزيمة Coinbase واضحة. استراتيجيتها تتناغم مع رؤية "المنصة المالية الشاملة" لمنافستها Robinhood، مما يظهر أن الشركات الرائدة في مجال التكنولوجيا المالية تتوسع جماعياً من وظيفة التداول الفردية إلى خدمات المالية اليومية الشاملة.

Base استكشاف عملة الإصدار

بينما تمد Coinbase يدها إلى عالم المال التقليدي، لم تنسَ موطنها الأصلي في التشفير. شبكة التوسع من الطبقة الثانية Ethereum التي أنشأتها بنفسها - Base، تتصاعد بسرعة مذهلة، لتصبح جزءًا حيويًا من تخطيطها الاستراتيجي.

منذ إطلاقها ، شهد نظام Base البيئي نمواً كبيراً. وفقاً للبيانات ، تجاوزت قيمة إجمالي الأصول المقفلة (TVL) 5 مليارات دولار ، وعدد المعاملات المعالجة أكثر من 2.9 مليار معاملة ، وبلغ عدد المستخدمين النشطين شهريًا 18.7 مليون. وما هو أكثر إثارة للاهتمام هو أن رئيس شبكة Base ، جيسي بولاك ، أعلن في مؤتمر حديث أن Base تستكشف إمكانية إصدار عملة شبكة أصلية ، بهدف تسريع عملية اللامركزية للشبكة.

أشعلت هذه الرسالة حماس المجتمع بالكامل، لكنها أثارت أيضًا جدلًا جديدًا. أكبر قلق "مركزي" حاليًا حول Base هو أن المنظم (Sequencer) يتم التحكم فيه حصريًا من قبل Coinbase، مما يعني أن سلطة ترتيب وتجميع المعاملات تتركز في كيان واحد. ومن ثم أطلق بعض النقاد عليها لقب "تبادل غير مسجل للأوراق المالية"، مشيرين إلى المخاطر المحتملة لوجود "Rug Pull" (الاحتيال وسرقة الأموال).

في مواجهة الشكوك، دافع مؤسس الإيثيريوم فيتاليك بوتيرين (Vitalik Buterin) علنًا عن Base. وأشار إلى أنه وفقًا لتقييمات منصات الطرف الثالث مثل L2 Beat، وصلت Base إلى مستوى "المرحلة الأولى" (Stage1) من اللامركزية، مما يضعها في نفس المستوى مع الشبكات الرائدة L2 مثل Arbitrum وOptimism. في هذا الإطار، حتى إذا لم يتمكن المستخدمون من تقديم المعاملات عبر مرتبة مركزية، لا يزال بإمكانهم إجبار السحب من خلال آلية الشبكة الرئيسية للإيثيريوم، وبالتالي فإن Coinbase "لا يمكنها سرقة أموال المستخدمين". وأشاد فيتاليك بـ Base لأنها "تقوم بالأشياء بالطريقة الصحيحة"، حيث إن الأمان الذي تقدمه ملموس ويمكن أن يحمي المستخدمين من العمليات الخبيثة. كما تعهد جيسي بولاك بأن الفريق يعمل بنشاط نحو هدف اللامركزية الأعلى "المرحلة الثانية" (Stage2).

استكشاف إصدار العملات هو خطوة رئيسية لتحقيق هذا الالتزام اللامركزي. عملة Base الأصلية لا يمكن أن تكون فقط أداة حوكمة، تنقل تدريجياً السيطرة على الشبكة إلى المجتمع، ولكنها أيضاً يمكن أن تصبح حافزًا اقتصاديًا قويًا، يجذب المزيد من المطورين والمستخدمين للانضمام إلى النظام البيئي، وبالتالي توفر تطبيقات ومحتوى مبتكر لا ينضب لتطبيق "Coinbase" "السوبر".

السرد المالي العظيم

عند دمج رؤية "التطبيقات الفائقة" مع استكشاف إصدار العملات على شبكة Base، تصبح نية استراتيجية Coinbase واضحة بشكل استثنائي. ليس هذا صراعًا داخليًا، بل هو استراتيجية مزدوجة المسار مصممة بعناية تهدف إلى بناء إمبراطورية مالية غير مسبوقة.

التوسع الأفقي: من خلال "التطبيقات الفائقة"، تحاول Coinbase تجاوز دائرة العملات الرقمية ودخول سوق الخدمات المالية التقليدية الواسع. الهدف هو التقاط الحياة المالية الكاملة للمستخدمين، من المدفوعات اليومية إلى الاستثمارات طويلة الأجل، والمنافسة مباشرة مع البنوك التقليدية مثل JPMorgan وشركات التكنولوجيا المالية مثل PayPal. منتجات مثل عقود مستقبلية لمؤشر Mag7 هي أمثلة رائعة لجذب المستخدمين الرئيسيين وتقليل حواجز الفهم.

التكامل العمودي: تركز Coinbase على شبكة Base، حيث تقوم ببناء والتحكم في البنية التحتية الأساسية لعمليات الخدمات المالية المستقبلية. امتلاك "مسارات تشفير" خاصة يعني تكاليف أقل وكفاءة أعلى وحرية أكبر. بينما سيكون رمز Base المحتمل هو "دم" هذا النظام البيئي، مما يسهل ويحفز نمو الشبكة بأكملها، مما يؤدي في النهاية إلى تشكيل حلقة مغلقة قوية ومستدامة.

تت complement هاتين الجبهتين. إن بيئة Base المزدهرة يمكن أن توفر مجموعة متنوعة وغنية من التطبيقات اللامركزية (dApps) لتطبيقات "السوبر"، مما يسمح للمستخدمين ليس فقط بالتداول على Coinbase، ولكن أيضًا بتجربة الابتكارات المختلفة في Web3 مثل DeFi وGameFi وSocialFi. وبالعكس، فإن قاعدة المستخدمين الكبيرة لتطبيقات "السوبر" وقناة تحويل الأموال السريعة للعملة المحلية يمكن أن تجلب تدفقًا مستمرًا من الحركة والتمويل إلى بيئة Base.

لذلك، لنعد إلى السؤال الأصلي: هل تريد Coinbase في النهاية أن تصبح بنكًا؟ الجواب هو أن هدفها أكبر بكثير من أن تصبح بنكًا بالمعنى التقليدي. ما تحاول بناءه هو نوع جديد تمامًا: "تطبيق فائق" يقدم خدمات مركزية مريحة مثل البنوك على مستوى واجهة المستخدم، ولكنه في نفس الوقت يتمتع بخصائص اللامركزية والشفافية والكفاءة للبلوكشين على مستوى البنية التحتية.

لا شك أن هذا الطريق مليء بالأشواك، وسيف دايموقليس للرقابة معلق، والتضييق من قبل عمالقة التقليديين، فضلاً عن تحسين قدرة الخدمة الخاصة بهم، كلها اختبارات ضخمة. ولكن بغض النظر عن النجاح أو الفشل، فإن تحول Coinbase هذا يرمز إلى قدوم عصر جديد - حيث تنتقل صناعة الأصول الرقمية من الهامش إلى المركز، وتتحول من مجرد مضاربة على الأصول إلى إعادة تشكيل عميقة للبنية التحتية للنظام المالي بأسره.