ETH ارتداد يفوق السوق، سجل طِر إلى السماء الأعلى منذ 2021

أغلقت Ethereum للتو الربع الثالث من عام 2025 بأقوى نمو منذ أكثر من أربع سنوات ، تذكرنا بفترة الازدهار عندما تجاوز سعر ETH لأول مرة علامة 4,000 دولار في أوائل عام 2021.

وفقًا للبيانات من CoinGlass، فقد ارتفع ETH بنسبة 48.7% في يوليو و 18.8% في أغسطس، قبل أن يتراجع قليلاً بنسبة 5% في سبتمبر. على الرغم من هذا التراجع، أنهى العملة الربع بزيادة قدرها 66.6%، وبلغت ذروتها التاريخية الجديدة 4.953 USD في أغسطس، بفضل القوة الشرائية المستقرة من صناديق الشركات وعودة المستثمرين الأفراد.

استمر هذا الارتفاع ليشمل شهر أكتوبر. لقد ارتفع ETH بمقدار 4% خلال الأسبوع الماضي، ليصل إلى 4,300 USD - وهو أعلى مستوى له منذ أسابيع - مدعومًا بالانتعاش العام في السوق، حيث ارتفعت BTC و XRP أيضًا بشكل كبير.

عائدات إثيريوم الفصلية منذ عام 2021 | المصدر: CoinGlass## العوامل التي تدفع ارتفاع سعر ETH في الربع الثالث

تدفق رأس المال من المؤسسات المالية

العامل الأكبر وراء الزيادة في سعر إثيريوم خلال الربع الماضي هو التدفق القوي من مستثمرين المؤسسات.

خلال الفترة من يوليو إلى أغسطس، جذبت تسعة صناديق استثمار متداولة في البورصة ETF للـ ETH في الولايات المتحدة حوالي 10 مليار دولار من رأس المال الجديد. من الجدير بالذكر أن صندوق ETHA التابع لشركة بلاك روك قد تجاوز حاجز 10 مليار دولار من الأصول المدارة (AUM)، ليصبح ETF الثالث في التاريخ الذي يحقق هذا الإنجاز في غضون عام واحد.

في الوقت نفسه، وسعت صناديق الشركات من حيازاتها من ETH بشكل كبير. ارتفعت الكمية الإجمالية من ETH في خزائن الشركات من حوالي 2 مليار USD إلى أكثر من 23 مليار USD في ربع واحد فقط، مما جعل ETH هو الأصول الرقمية الأسرع نمواً في الخزائن في هذا القطاع.

مات هوغان - المدير التنفيذي للاستثمار في بيت وايز - توقع في شهر يوليو أن:

"يمكن للصناديق المتداولة في البورصة والشركات التي تحتفظ بـ ETH في خزائنها شراء 20 مليار دولار من ETH إضافية في العام المقبل، وهو ما يعادل حوالي 5.33 مليون ETH وفقًا للأسعار الحالية."

نشاط on-chain انفجر

لم تساهم فقط تدفقات رأس المال المؤسسي، بل شهدت الأنشطة على السلسلة لإيثريوم أيضًا زيادة كبيرة في الربع الثالث، مما يعزز الدور المركزي لـ ETH في مجال DeFi.

وفقًا لتحليل CryptoQuant، فإن عدد معاملات إثيريوم - الذي كان يتأرجح حول 900,000 إلى 1.2 مليون معاملة يوميًا على مدار السنوات الأربع الماضية - قد حقق قفزة إلى رقم قياسي يتراوح بين 1.6 إلى 1.7 مليون معاملة يوميًا. هذه الزيادة تتزامن مع سعر ايثر، مما يدل على العلاقة الوثيقة بين نشاط الشبكة وتقييم السعر.

!

بالإضافة إلى ذلك، تشير البيانات من Token Terminal إلى أن التطبيقات المبنية على إثيريوم - بما في ذلك stablecoin و DEX والأصول المرمزة - تمتلك حاليًا حوالي 355 مليار دولار من أصول المستخدمين. حاليًا، يتم تداول ايثر بسعر يقدر بحوالي 1.44 مرة من إجمالي القيمة المقفلة (TVL) للنظام البيئي.

تعتقد هذه الشركة التحليلية أن القيمة السوقية للأصول المرمّزة على إثيريوم قد عملت كحد أدنى لتقدير قيمة ايثر. وهذا يعني أنه كلما تم إدخال المزيد من الأصول - من العملات المستقرة إلى السندات الحكومية - على الشبكة، فإن القيمة السوقية ل ايثر ستنمو تبعًا لذلك.

إثيريوم DeFi و رأس المال السوقي | المصدر: Token Terminal## الاستنتاج

أظهرت تطورات الربع الثالث أن الارتفاع في سعر إثيريوم لا ينبع فقط من عوامل المضاربة ولكن أيضًا يعتمد على أساس متين: الزيادة القوية في تدفق رأس المال المؤسسي، بالإضافة إلى التوسع الواضح في الفائدة والنشاط على السلسلة. هذه علامات تشير إلى أن ETH تدخل دورة نمو جديدة، مرتبطة بدورها المركزي في سوق المالية اللامركزية.

فانغ تيان