الولادة من جديد؟ الكشف عن نموذج اقتصاد عملة Meteora MET: 48% من TGE يتم فك قفله مباشرة، هل يمكن لتوزيع مجاني LP المبتكر أن يحل جدل التلاعب في السوق؟

أعلنت DEX Meteora في نظام Solana البيئي (التي كانت تُعرف سابقًا باسم Mercurial Finance) أنها ستطلق رسميًا العملة الأصلية MET في 23 أكتوبر، وقد أطلقت على اقتصاد العملة الخاص بها اسم "ولادة الفينيق". في هذا المخطط، سيتم توزيع ما يصل إلى 48% من العملة عند TGE وفتحها مباشرة، حيث سيتم توزيع 10% منها في شكل مراكز سيولة (LP) بدلاً من التوزيع المجاني التقليدي، بهدف توفير الدعم للسيولة الأولية والسماح للمستخدمين بجني الرسوم. انتقل المشروع من "النخبة" في Solana في عام 2021، مرورًا بانفجار FTX وانخفاض TVL الكبير، ونجح في التحول بفضل نموذج DLMM وحجم تداول عملة TRUMP، لكن أحد مؤسسيه اضطر للاستقالة بسبب فضيحة التلاعب بالسوق، ويُعتبر إصدار عملة MET خطوة رئيسية لإعادة بناء الثقة.

اقتصاد عملة MET المتأخر لمدة عامين تقريبًا: 48% فتح فوري وتوزيع فريد لمراكز السيولة

تظهر خطة توزيع عملة MET اهتمام المشروع بالمصالح التاريخية المعنية، وتحفيز المجتمع، والسيولة الأولية، حيث سيدخل ما يقرب من نصف إجمالي الإمدادات في التداول عند حدث إنشاء العملة (TGE).

· تفاصيل هيكل التوزيع:

· أصحاب المصلحة في Mercurial: 20%، موجه لمستخدمي مشروع Mercurial Finance السابق.

· حوافز LP لمستخدمي Meteora: 15%، يتم توزيعها من خلال برنامج تحفيز مزودي السيولة (LP).

· بيئة Launchpad/Launchpool: 3%، تحفيز المشاريع التي تستخدم خدمات Meteora.

· تحفيز استثمار Jupiter: 3%، لمستخدمي الاستثمار في Solana العملاق Jupiter.

· M3M3 المعنيون: 2%، مخصص لمستخدمي المنصة المتورطين سابقًا في فضيحة عملة Meme.

· المساهمون خارج السلسلة: 2%.

· صانع السوق/CEX: 3%، بما في ذلك البورصات المركزية، وصانعي السوق، وغيرها.

· قفل الفريق والاحتياطي: سيتم توزيع 52% من الفريق (18%) واحتياطي Meteora (34%) بالتساوي على مدى 6 سنوات، مما يعكس الالتزام بتطوير المشروع على المدى الطويل.

· آلية التوزيع المبتكرة: أكبر ميزة في عملة MET هي طريقة توزيعها. على الرغم من أنه سيتم فتح 48% من العملة مباشرة عند TGE، إلا أن 10% من العملة لن يتم توزيعها بشكل عادي كالتوزيع المجاني، بل سيتم تخصيصها مباشرة للمستخدمين كموضع للسيولة. أفاد الفريق المشروع أنه من خلال هذه الخطوة يمكن تجنب توفير عملات إضافية للسيولة الأولية، كما يمكن للمستخدمين الاستفادة من دخل الرسوم في الوقت الذي يحصلون فيه على العملات.

من تألق Mercurial Finance إلى قاع انهيار FTX

كانت Meteora المعروفة سابقًا باسم Mercurial Finance واحدة من "عائلة BCH" التي حظيت باهتمام كبير في نظام Solana البيئي، لكنها تعرضت لضربة كبيرة في السوق الهابطة.

· خلفية فريق المؤسسين عميقة: فريق مؤسسي Mercurial هو أيضًا مؤسسي مجمع DEX على Solana المعروف باسم Jupiter. يتمتع المؤسسان المشتركان Ben Zhow و meow المجهول بخبرة واسعة في تصميم المنتجات، وDeFi، واستشارات blockchain، ولديهما موارد صناعية قوية.

· بروتوكول النجوم DeFi: تم تأسيس Mercurial في عام 2021، ويهدف إلى أن يكون بروتوكول إدارة أصول العملات المستقرة على Solana، ويسعى ليكون مثل Curve على Solana. تشمل تقنياته الأساسية التوزيع المرن الذي لا يتطلب نسبة LP للعملات 1:1، بالإضافة إلى آلية الرسوم الديناميكية ونشر الأصول في بروتوكولات الإقراض الخارجية لزيادة عائدات LP.

· دعم المؤسسات ولحظات التألق: حصل Mercurial في البداية على استثمارات من Alameda Research وصندوق Solana الإيكولوجي ومن CEX الشائعة، وقد قام مؤسس FTX سام بانكمان-فرايد شخصياً بدعمه. في أغسطس 2021، كان TVL الخاص بـ Mercurial يمثل حوالي 10% من إجمالي TVL لـ Solana.

· الأضرار الشديدة المرتبطة بـ FTX: بعد سوق الدب في عام 2022 وانفجار FTX، عانت Mercurial من إصابات كبيرة بسبب العلاقات الوثيقة، وظل TVL منخفضًا باستمرار، وفي أكتوبر 2023، انخفض TVL الخاص بها إلى أقل من 10 ملايين دولار، وهو أقل من 5% من ذروته.

التحول إلى DEX: النمو الانفجاري لنموذج DLMM وحدث TRUMP

للبحث عن فرصة جديدة، أعلنت Mercurial في نهاية عام 2022 عن إعادة تصميم العلامة التجارية إلى Meteora، وأكدت تدريجياً على استراتيجية DEX التي تركز على DLMM.

· إعادة تشكيل العلامة التجارية وتحويل التركيز الاستراتيجي: في ديسمبر 2022، أعلنت Mercurial عن خطة Meteora، التي كانت في البداية تركز على Vaults الديناميكية (طبقة العائد). ولكن بعد مرور 2023 في حالة ركود مستمرة، حولت Meteora تركيزها الاستراتيجي نحو DEX في نهاية عام 2023، وأطلقت برنامج حوافز السيولة، وبدأت في تغطية برك الأصول غير المستقرة.

· نموذج AMM المبتكر DLMM: أطلقت Meteora نموذج DLMM (صانع السوق ذو السيولة الديناميكية) الذي يعتمد على Trader Joe. يقوم هذا النموذج بتقسيم السيولة إلى العديد من "Bin" بأسعار ثابتة، مما يتيح التداول بدون انزلاق داخل الـ Bin. هذه الحلول عالية التخصيص للسيولة، بما في ذلك نماذج إضافة السيولة مثل Spot وCurve وBid Ask، تجعلها الخيار المفضل للعديد من المشاريع الجديدة لبناء السيولة الأولية.

· "طوق النجاة" لعملة TRUMP: في يناير 2025، اختار فريق عملة TRUMP Meteora كشريك. في أيام الاحتفال التالية، بلغ حجم تداول Meteora في 18 يناير 7.6 مليار دولار في يوم واحد، مما شكل 20% من إجمالي حجم التداول على DEX في Solana. وارتفع TVL الخاص بها تقريبًا ثلاثة أضعاف في ثلاثة أيام، ليصل إلى 1.688 مليار دولار. بعد هذه المعركة، زادت Meteora بسرعة من شهرتها، وأصبحت قادرة على المنافسة مع منصات مثل Raydium وOrca.

فضيحة التلاعب بالسوق والدعاوى القانونية: ظل استقالة ليانغ تشوان

تمت تغطية النجاح الذي جلبه TRUMP بفضيحة التلاعب بسوق عملات الميم ، مما أدى مباشرة إلى دخول المشروع في أزمة ثقة.

· فضيحة مكشوفة: في "حماس رموز المشاهير" التي أثارها تأثير TRUMP، تعرضت عملات مثل MELANIA و LIBRA للهبوط المتتابع. مؤسس DefiTuna Moty يكشف أن Meteora و Kelsier Ventures تواطأوا، من خلال منصة عملات Meme Launchpad M3M3، للتلاعب بأسعار عملات Meme لتحقيق أرباح، وقد تصل الإجمالي إلى 200 مليون دولار.

· استقالة الشريك المؤسس والجدل مع المحامي: على الرغم من أن الشريك المؤسس Ben Zhow نفى المشاركة في التلاعب بالأسعار، إلا أن الفيديو الذي نشره Moty "يؤكد" حقيقة التواطؤ، مما دفع Ben Zhow للاستقالة لاحقًا. أعلن شريك مؤسس آخر meow أنه سيقوم بتوظيف مكتب المحاماة Fenwick & West لإجراء تحقيق، لكن هذا المكتب كان المستشار القانوني العام لشركة FTX، وتم مقاضاته بتهمة المساعدة في الاحتيال، مما زاد من شكوك السوق.

· دعوى جماعية: منذ مارس، بدأت شركتان قانونيتان تمثيل المستثمرين المتضررين في دعوى جماعية ضد Meteora ومؤسسيها، متهمة إياهم بالتلاعب في إصدار وسعر عملة M3M3، مما أدى إلى تكبد المستثمرين خسائر إجمالية قدرها 69 مليون دولار.

الخاتمة: هل يمكن للعملة الجديدة إعادة بناء الثقة

إن إصدار عملة MET لمشروع Meteora هو خطوة رئيسية في وداع الماضي وإعادة تشكيل الصورة. التصميم الاقتصادي للعملة يتضمن توزيعًا خاصًا لمصلحة Mercurial وM3M3، بالإضافة إلى طريقة مبتكرة لتوزيع مجاني لمراكز LP، مما يعكس جهود المشروع لتهدئة المستخدمين التاريخيين وبناء سيولة أولية صحية. ومع ذلك، لم تتوقف الاتهامات بالتلاعب في السوق والدعاوى القانونية المحيطة بمشروع Meteora. قد يجلب إطلاق العملة تدفقًا جديدًا من الاهتمام، ولكن لتحقيق "النهضة" الحقيقية، يكمن الجوهر في كيفية إعادة بناء الثقة بين المجتمع والمستثمرين من خلال الشفافية في الحوكمة وتشغيل المشروع.

هذه المقالة هي أخبار معلوماتية، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية. سوق التشفير يتقلب بشكل حاد، يجب على المستثمرين اتخاذ قرارات بحذر.