Coinbaseはコインを発行することを検討しており、最終的には新しい形態の「銀行」になりたいと考えていますか？

今日、世界の金融地図が激変する中、暗号資産の巨頭Coinbaseは、一連の注目すべきコンビネーションで、世界に対して単なるデジタル資産取引所の地位に満足していないことを宣言しています。彼らのCEOブライアン・アームストロング（Brian Armstrong）がユーザーの「主要な金融アカウント」になりたいと公言し、彼が手掛けたLayer2ネットワークBaseがネイティブトークンの発行の可能性を探る中で、Coinbaseの一歩一歩が業界の神経を揺さぶっています。

この一連の動きは、核心的な問題を提起しました：この暗号資産のリーダーは、果たしてWeb3の深海にさらに深く潜り込むことを望んでいるのか、それとも伝統的な金融を横断的に覆す意図があるのか、最終的には新しい形態の「銀行」となることを目指しているのか？答えは想像以上に複雑かもしれません。これは、横の拡張と縦の統合が並行する壮大な戦略です。

「スーパーアプリ」の野望

「私たちは人々の銀行の代替品になり、彼らの主要な金融アカウントになることを望んでいます。」CoinbaseのCEOアームストロングは最近のインタビューでその野心を隠すことなく語りました。彼が描く青写真は、従来の取引機能を超えた「スーパーアプリ」であり、ユーザーの消費、貯蓄、支払い、投資などすべての金融活動を「暗号化鉄道」の上でシームレスに統合する総合プラットフォームです。

このビジョンは単なる机上の空論ではありません。Coinbaseはすでに準備を進めており、発行したクレジットカードは最大4%のビットコインキャッシュバックを提供し、従来の銀行やカード組織の2-3%の手数料モデルに直接挑戦しています。最近、Coinbaseはアメリカで初めて上場した、伝統的金融と暗号資産を組み合わせたデリバティブ商品「Mag7+暗号株指数先物」を発表しました。この商品は、AppleやMicrosoftなどの7つのテクノロジー大手の株式、Coinbase自身の株式、そしてBlackRockのビットコインとイーサリアムの現物ETFを巧妙にパッケージ化し、伝統的な投資家にとって馴染み深く新しい入口を提供しています。これは、TradFiとWeb3の橋を架ける重要なステップであることは間違いありません。

アムストロングは、すべてが実現可能である理由は、基盤となる暗号化技術がより迅速で安価な決済方法を提供しているためだと考えています。しかし、「銀行の代替品」への道のりは多くの挑戦に満ちています。まず、伝統的な銀行からの強力な抵抗があり、彼らは規制当局に対して積極的にロビー活動を行い、安定コインの報酬などの革新を制限しようとし、既存の決済業務を保護しようとしています。次に、Coinbase自身もユーザーからのカスタマーサービスに対する不満に直面しており、ソーシャルメディアでの苦情から有名人ケビン・デュラント（Kevin Durant）のアカウント復元の騒動まで、ユーザーに信頼される「主要アカウント」になるためには、Coinbaseにはまだ長い道のりがあります。

それにもかかわらず、Coinbaseの決意は明らかです。彼らの戦略は競合他社のRobinhoodの「包括的金融プラットフォーム」というビジョンと響き合い、主要なフィンテック企業が単一の取引機能から全方位的な日常金融サービスへと拡大していることを示しています。

コインの発行を探る拠点

伝統的な金融界に手を差し伸べる一方で、Coinbaseはその暗号化ネイティブの拠点を忘れていません。彼らが手がけたイーサリアムLayer2スケーリングネットワーク—Baseは、驚異的なスピードで台頭し、戦略的な配置において重要な役割を果たしています。

Baseネットワークのエコシステムは、リリース以来爆発的な成長を遂げています。データによると、その総ロック価値（TVL）は50億ドルを突破し、処理された取引の総数は29億件を超え、月間アクティブユーザー数は1870万人に達しています。さらに注目すべきは、Baseネットワークの責任者であるジェシー・ポラック（Jesse Pollak）が最近の会議で、Baseがネイティブネットワークトークンの発行の可能性を探っていることを正式に発表し、ネットワークの非中央集権化プロセスを加速させることを目指しているということです。

このニュースはコミュニティの熱意を完全に燃え上がらせましたが、新たな論争も引き起こしました。Baseの最大の「中央集権的」懸念は、そのシーケンサーがCoinbaseによって独占的に制御されていることにあります。これは、取引の順序付けとパッケージングの権力が単一の実体に集中していることを意味します。そのため、一部の批評家はこれを「未登録の証券取引所」と呼び、「Rug Pull」（巻き上げ逃げ）の潜在的なリスクを懸念しています。

疑問に直面して、イーサリアムの創設者であるヴィタリック・ブテリン（Vitalik Buterin）は、Baseを公に擁護しました。彼は、L2 Beatなどの第三者プラットフォームの評価に基づいて、Baseが「ステージ1」（Stage1）の分散化レベルに達したことを指摘し、ArbitrumやOptimismなどの主流L2ネットワークと同等であると述べました。この枠組みの中で、ユーザーが中央集権的なソーターを通じて取引を送信できない場合でも、彼らはイーサリアムのメインネットのメカニズムを通じて強制的に引き出すことができるため、Coinbaseは「ユーザーの資金を盗むことができない」と述べました。ヴィタリックは、Baseが「正しい方法で物事を行っている」と称賛し、提供されるセキュリティは具体的であり、ユーザーを悪意のある操作から保護するものであると強調しました。ジェシー・ポラキも、チームが「ステージ2」（Stage2）のより高い分散化目標に向かって積極的に努力していることを約束しました。

トークンの発行を探求することは、この分散型の約束を実現するための重要なステップです。ネイティブなBaseトークンは、ネットワークの管理権を徐々にコミュニティに移譲するガバナンスツールとして機能するだけでなく、より多くの開発者やユーザーをエコシステムに引き付ける強力な経済的インセンティブにもなり、Coinbaseの「スーパーアプリ」に絶え間ない革新的なアプリケーションとコンテンツを提供します。

壮大な金融物語

「スーパーアプリ」のビジョンとBaseネットワークのトークン発行の探求を組み合わせて見ると、Coinbaseの戦略的意図は非常に明確になります。これは互いに対立するものではなく、前例のない金融帝国を築くことを目的とした巧妙に設計された二元的なパラレル戦略です。

横向拡張："スーパーアプリ"を介して、Coinbaseは暗号資産の領域を突破し、広大な従来の金融サービス市場に進出しようとしています。彼らが捉えたいのは、日常の支払いから長期投資まで、ユーザーの完全な金融生活です。従来の銀行であるJPモルガンやPayPalなどのフィンテック大手と直接競争します。Mag7指数先物のような製品は、主流ユーザーを惹きつけ、認知のハードルを下げるための優れた例です。

縦の統合：Baseネットワークを中心に、Coinbaseは未来の金融サービス運営の基盤となるインフラを構築・管理しています。自社の「暗号鉄道」を持つことは、コストを低く、効率を高め、より大きな自主性を意味します。そして、潜在的なBaseトークンは、このエコシステムの「血液」となり、ネットワーク全体の成長を潤滑し、促進し、最終的には強力で自給自足のクローズドループを形成します。

この二つの戦線は相互に補完し合っています。繁栄したBaseエコシステムは、「スーパーアプリ」に対して多様で豊富な分散型アプリケーション（dApps）を提供することができ、ユーザーはCoinbaseで取引するだけでなく、DeFi、GameFi、SocialFiなどのさまざまなWeb3の革新を体験することができます。逆に、「スーパーアプリ」の巨大なユーザーベースと便利な法定通貨の入出金チャネルは、Baseエコシステムに途切れることのないトラフィックと資金をもたらすことができます。

したがって、最初の質問に戻ります：Coinbaseは最終的に銀行になりたいのでしょうか？答えは、それの目標は従来の意味での銀行になることよりもはるかに壮大です。それが試みているのは、ユーザーインターフェースのレベルで銀行のような便利で中央集権的なサービスを提供しながら、インフラのレベルではブロックチェーンの非中央集権性、透明性、高効率を備えた新しい形態の金融プラットフォームを構築することです。

この道は疑いなく棘に満ちており、規制のダモクレスの剣が高く吊るされており、伝統的な巨頭の追跡と阻止、そして自らのサービス能力の向上が巨大な試練となっています。しかし、成否にかかわらず、Coinbaseのこの転換は新しい時代の到来を示唆しています——暗号資産産業は周辺から中心へと移行し、単純な資産投機から、金融システム全体の基盤構造の深い再構築へと進化しています。