A Circle considera tornar as transações de USDC reversíveis, o que gera controvérsia sobre a Descentralização.

A emissora de moeda estável Circle está a estudar se deve permitir que as transações de USDC tenham "reversibilidade", o que pode mudar os princípios básicos das transações de Ativos de criptografia e também suscitar discussões acesas na comunidade de Descentralização.

A negociação de moeda estável pode estar à beira de uma nova transformação.

Circle Internet (código de negociação: CRCL), o emissor da moeda estável USDC, está recentemente a investigar uma proposta controversa: se deve permitir que os usuários cancelem as transações de USDC em determinadas circunstâncias. De acordo com um relatório do Financial Times (FT) na quinta-feira, o presidente da empresa, Heath Tarbert, afirmou em uma entrevista que a Circle está a ponderar se "as transações podem ser reversíveis".

Se esta ideia se concretizar, terá um impacto significativo no conceito central do design atual dos Ativos de criptografia, especialmente no que diz respeito ao princípio da "finalidade da liquidação".

Conflito entre TradFi e o mundo das criptomoedas: será que transações reembolsáveis podem existir?

No sistema financeiro tradicional (TradFi), disputas de consumo e transações fraudulentas podem ser reembolsadas ou anuladas através de bancos ou instituições de cartões de crédito. Tarbert acredita que, se as moedas estáveis também puderem implementar um mecanismo de reembolso semelhante, isso ajudará a promover sua adoção no mercado mainstream, especialmente na aplicação em pagamentos de consumo e transações internacionais.

No entanto, tal design contraria a filosofia de descentralização que o mundo das criptomoedas tem promovido há muito tempo. Alguns "fundamentalistas" da comunidade cripto enfatizam que, uma vez que a transação é registrada na blockchain, ela deve ser imutável; qualquer forma de "reversibilidade de transação" equivale a introduzir um órgão de arbitragem centralizado, o que vai contra o espírito fundamental da blockchain.

O mercado de moeda estável supera os 300 bilhões de dólares, com o USDC representando um sétimo.

As moedas estáveis tornaram-se uma parte fundamental da indústria de encriptação. Elas geralmente estão ligadas a moedas fiduciárias, como o USD, proporcionando aos usuários uma ferramenta de proteção e reduzindo o risco de ativos altamente voláteis, como o Bitcoin (BTC) e o Ethereum (ETH). Além disso, as moedas estáveis também estão se tornando uma opção para pagamentos internacionais.

De acordo com a plataforma de dados CoinGecko, o valor total de mercado de todas as moedas estáveis é de aproximadamente 300 bilhões de dólares. Dentre elas, o USDC emitido pela Circle tem um valor de mercado de 74 bilhões de dólares, sendo a segunda maior moeda estável no mercado; a primeira, Tether (USDT), chega a 173 bilhões de dólares.

Circle IPO após aceleração da expansão, moeda estável se tornando mais mainstream.

Desde que completou com sucesso a oferta pública inicial (IPO) em junho de 2025, a Circle tem promovido ativamente o uso de moedas estáveis e a conformidade regulatória no mercado dos Estados Unidos. Tarbert afirmou que, embora a empresa pretenda fortalecer a segurança das transações, também não quer sacrificar a vantagem da "liquidação instantânea" dos ativos de criptografia.

"Precisamos também da finalização das transações", disse ele. "Existe uma tensão interna aqui: de um lado, a conveniência das transferências imediatas, do outro, a segurança irreversível."

Descentralização e proteção do usuário: qual é a direção futura da moeda estável?

A proposta da Circle fez a indústria começar a discutir a direção futura do desenvolvimento dos ativos de criptografia: deve-se manter a filosofia da descentralização e da imutabilidade? Ou deve evoluir na direção da compatibilidade com as finanças tradicionais?

Se a Circle implementar um design de reversibilidade de transações, poderá ser necessário estabelecer algum tipo de mecanismo de arbitragem centralizada, por exemplo, que a Circle ou um terceiro decida quais transações podem ser revertidas. Isso é, sem dúvida, um grande desafio para a filosofia de criptografia que busca a descentralização total.

Atualmente, não está claro quando a Circle apresentará um plano específico sobre isso, mas esta discussão mostra que as moedas estáveis não são mais apenas uma ferramenta de proteção, mas podem se tornar uma ponte para as finanças mainstream — desde que consigam encontrar um equilíbrio entre a Descentralização e a proteção do usuário.

Este artigo considera que a Circle permite que as transações de USDC sejam reversíveis, levantando controvérsias sobre a Descentralização. Apareceu pela primeira vez na ABMedia da Chain News.