Tham vọng toàn cầu của Tether

Nguồn: Galaxy; Biên dịch: Jinse Finance

Theo báo cáo của Bloomberg vào thứ Ba, nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới Tether đang đàm phán để huy động từ 15 đến 20 tỷ USD thông qua hình thức huy động vốn riêng lẻ, động thái này sẽ làm tăng giá trị công ty lên khoảng 500 tỷ USD.

Giám đốc điều hành Tether, Paolo Ardoino, đã xác nhận khả năng huy động vốn vào thứ Tư trên Twitter, cho biết công ty "đang đánh giá khả năng huy động vốn từ một số nhà đầu tư quan trọng nổi tiếng, nhằm mở rộng quy mô chiến lược của tất cả các dòng kinh doanh hiện tại và mới (stablecoin, phân phối phổ cập, trí tuệ nhân tạo, giao dịch hàng hóa, năng lượng, truyền thông, phương tiện truyền thông) lên nhiều lần."

Trước khi thông báo này được phát hành, Tether đang tích cực mở rộng và đã đạt được một loạt tiến triển:

• Ngày 25 tháng 9, Plasma chính thức ra mắt. Plasma là một giao thức Layer-1 được tối ưu hóa dựa trên stablecoin, được hỗ trợ bởi Bitfinex (sàn giao dịch chị em của Tether), với Ardoino là nhà đầu tư trong vòng hạt giống. Plasma nhằm mục đích trở thành lớp thanh toán mở rộng cho các sản phẩm của Tether.
• Ngày 24 tháng 9, Tether thông báo đã thuê Benjamin Habbel làm Giám đốc Thương mại. Habbel trước đó đã thành lập một công ty vốn tư nhân trị giá 1 tỷ đô la có tên Limestone Capital.
• Ngày 12 tháng 9, Tether thông báo kế hoạch ra mắt USAT, một loại stablecoin được quản lý bởi Hoa Kỳ và hỗ trợ bởi đồng đô la, do Bo Hines, Giám đốc điều hành của Tether USA và là cựu Giám đốc điều hành của Nhóm công tác về tài sản kỹ thuật số của Tổng thống, đảm nhiệm.

Stablecoin chính của Tether, USDT, đã tăng gần gấp năm lần về nguồn cung kể từ đầu năm 2023, đạt hơn 170 tỷ đô la.

Mặc dù vẫn chưa được xác định cuối cùng, nhưng nếu giá trị của công ty Tether đạt 500 tỷ USD, điều này sẽ khiến nó trở thành một trong những công ty tư nhân lớn nhất thế giới, ngang hàng với các gã khổng lồ đổi mới công nghệ như OpenAI và SpaceX. Theo báo cáo của Bloomberg, giao dịch này dự kiến sẽ hoàn thành vào cuối năm.

Quan điểm của Galaxy:

Hiện nay, tài sản có giá trị nhất trong tiền điện tử là gì? Một cái rõ ràng là Bitcoin, nó có tính biến động cao, dễ dẫn đến tăng giá đầu cơ, nhưng cũng là một tài sản trị giá hàng nghìn tỷ đô la, ngày càng được sử dụng như một công cụ phòng ngừa sự mất giá của fiat.

Bây giờ, một khả năng khác là Tether - không phải USDT, mà là công ty đứng sau nó. Stablecoin này có thể được coi là đối lập với BTC: một phương thức thanh toán không biến động, gắn liền với đồng đô la, đã trở thành trụ cột của tính thanh khoản tiền điện tử toàn cầu.

Sự so sánh này giúp giải thích tại sao Tether tìm kiếm một mức định giá tương đương với những nhà đổi mới công nghệ hàng đầu toàn cầu. Giá trị của Bitcoin xuất phát từ sự khan hiếm và niềm tin của thị trường, trong khi giá trị của Tether đến từ sự ổn định và quy mô, lợi nhuận hàng quý của nó gần 5 tỷ USD, tỷ lệ lợi nhuận cao đến mức khiến các quỹ phòng hộ phải xấu hổ. Thực tế, nếu stablecoin thật sự có triển vọng trở thành một con đường tài chính và thương mại mới toàn cầu, thì Tether sẽ là người có khả năng hưởng lợi nhiều nhất từ điều đó.

Do đó, thỏa thuận huy động vốn 15-20 tỷ đô la này có thể nhiều hơn là để tạo ảnh hưởng, chứ không phải để lấy tiền mặt - khi các gã khổng lồ tiền điện tử không còn có thể chịu đựng việc hoạt động trong vùng xám, nó nhằm mục đích thu hút các đối tác và xây dựng tính hợp pháp.

Hai mô hình hợp pháp của stablecoin đang nổi lên. 1. IPO của Circle trong năm nay đã đặt sự minh bạch ở trung tâm của chiến dịch quảng bá của họ. 2. Ngược lại, Tether dường như đang tận dụng vốn tư nhân và ảnh hưởng để củng cố vị thế thống trị của mình. Trong bối cảnh lâu nay có nghi ngờ về dự trữ và cấu trúc công ty của họ, họ cũng có thể nhằm mục đích tăng cường uy tín. Tether gần đây đã công bố chứng cứ cho quý II năm 2025 xác nhận đã phát hành hơn 157 tỷ USD USDT, được hỗ trợ bởi 127 tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ và 35 tỷ USD tài sản khác. Tuy nhiên, quy mô và ảnh hưởng của công ty trong ngành vẫn dẫn đến nhiều nhà hoài nghi kêu gọi thực hiện một cuộc kiểm toán độc lập hoàn toàn, thay vì chỉ chứng minh.

Thông báo về việc huy động vốn lần này cũng củng cố sự chuyển mình của Tether, khiến công ty này không chỉ là một nhà phát hành stablecoin. Ngoài việc mã hóa đô la trên chuỗi, Tether còn muốn đảm bảo rằng những đô la này được lưu thông với ít ma sát nhất có thể. Công ty nhấn mạnh rằng trí tuệ nhân tạo, viễn thông, khai thác Bitcoin và năng lượng, điện toán đám mây, bất động sản, thậm chí là công nghệ thần kinh đều là những lĩnh vực mở rộng khác của họ, nhằm xây dựng "hạ tầng lâu dài có khả năng chống chịu" cho nền kinh tế tài sản kỹ thuật số. Năm 2023, Tether đã đầu tư hơn 600 triệu đô la vào Northern Data để xây dựng hạ tầng AI. Năm 2024, Tether đã chi 200 triệu đô la để mua lại cổ phần kiểm soát của Blackrock Neurotech nhằm thúc đẩy sự phát triển của giao diện não-máy.

Dù sự đa dạng này là tầm nhìn chiến lược hay chỉ là sự lệch lạc của sứ mệnh, nó đều thể hiện ý định của Tether: không chỉ trở thành một nhà phát hành stablecoin mà còn trở thành một tổ chức có ảnh hưởng trong lĩnh vực công nghệ, năng lượng và tài chính toàn cầu.

Dù cho vòng tài chính này có kết thúc với mức định giá 5000 tỷ USD hay không, vẫn củng cố được tham vọng này.