Các nhà phân tích cảnh báo rằng việc giảm bớt sự phụ thuộc vào Đô la có thể khiến giá vàng tăng lên mức kỷ lục.

Mối quan hệ giữa việc phi đô la hóa và giá vàng đã trở nên rõ ràng hơn khi các quốc gia trên toàn thế giới giảm bớt sự phụ thuộc vào đô la Mỹ. Tại thời điểm viết, giá vàng đã đạt mức chưa từng thấy, và tác động của việc phi đô la hóa đang hiện hữu trên các thị trường toàn cầu. Vào ngày 23 tháng 9 năm 2025, giá vàng đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 3,788.33 đô la mỗi ounce, chủ yếu do những nỗ lực phi đô la hóa nhanh chóng và các chiến lược phi đô la hóa của các nước BRICS. Hiện tại, các ngân hàng trung ương đã tích lũy 244 tấn vàng chỉ trong quý đầu tiên của năm 2025—cao hơn nhiều so với mức trung bình hàng quý trong năm năm qua—trong khi tỷ lệ của đô la trong dự trữ toàn cầu đã bị đẩy xuống dưới 47% và phần trăm của vàng đã tăng lên gần 20%.

Cũng Đọc: Con Đường Giảm Giá Đồng BRICS Củng Cố Với Các Hệ Thống Thanh Toán Mới

Cũng Đọc: Đường Giảm Giá Đồng BRICS Củng Cố Với Các Hệ Thống Thanh Toán Mới## Ảnh Hưởng Của Việc Giảm Đô La, Vai Trò Của BRICS, Và Giá Vàng ATH

Nguồn: PixabayNguồn: Pixabay### Các Quốc Gia BRICS Thúc Đẩy Thay Đổi Chính Sách Ra Khỏi Đồng Đô La

Các nước BRICS đã đưa quá trình phi đô-la hóa của họ vượt ra ngoài thảo luận và đi vào hành động. Nga và Ấn Độ hiện đang giao dịch bằng rúp và rupee, trong khi Trung Quốc và Ấn Độ thực hiện thương mại song phương bằng nhân dân tệ và rupee. Những quốc gia này đang thể chế hóa các hệ thống như BRICS Pay, một hệ thống thanh toán phi tập trung được tạo ra để vượt qua các hệ thống do phương Tây kiểm soát như SWIFT.

Sự khao khát về quyền tự chủ tài chính và miễn khỏi các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ đã thúc đẩy động thái này. Các nhà hoạch định chính sách từ các quốc gia thị trường mới nổi đã đề cập đến việc tịch thu dự trữ ngoại hối của Nga vào năm 2022 như là bằng chứng cho thấy tài sản bằng đô la mang theo rủi ro. Các quốc gia hiện đang xây dựng các loại tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương có thể tích hợp vào các hệ thống thanh toán mới, và điều này ngày càng làm giảm việc sử dụng đô la trong thương mại quốc tế.

Kế hoạch Chiến lược 2026-30 của ASEAN rõ ràng nhấn mạnh việc sử dụng thanh toán bằng đồng nội tệ trong thương mại và đầu tư xuyên biên giới. Theo các nhà phân tích của ngân hàng Mỹ, điều này sẽ giảm 15% việc lập hóa đơn bằng đô la trong khối trong vòng năm năm. Việc giảm thiểu đô la này diễn ra nhanh chóng, bao gồm những lo ngại ngày càng tăng về sự ổn định của đô la, đặc biệt là sau các chính sách bảo hộ được Tổng thống Trump đưa ra.

Nhu cầu từ Ngân hàng Trung ương và các tổ chức thúc đẩy giá vàng tăng cao

Ảnh hưởng của việc giảm phụ thuộc vào đô la Mỹ đối với thị trường vàng đã rất lớn. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, nhu cầu từ khu vực chính thức hiện chiếm gần một phần tư tổng lượng vàng nhập vào hàng năm - tỷ lệ cao nhất kể từ cuối những năm 1960. Việc mua này đã diễn ra ở nhiều khu vực khác nhau, với các nền kinh tế mới nổi dẫn đầu khi các quốc gia khôi phục niềm tin vào tài sản hữu hình thay vì dự trữ dựa trên tiền tệ.

Giá vàng ATH là $3,788.33 đã được kích hoạt khi tin tức lan truyền rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc dự định hoạt động như một người giữ gìn cho các dự trữ vàng nước ngoài. Động thái này tương tự như các dịch vụ đã được cung cấp bởi Hoa Kỳ và Vương quốc Anh, và nó có thể khuyến khích các quốc gia khác lưu trữ vàng của họ tại Trung Quốc, làm tăng thêm nỗ lực phi đô la hóa của các quốc gia BRICS.

Các nhà đầu tư bán lẻ tham gia tích lũy vàng

Các quỹ ETF vàng đã thu hút khoảng $30 tỷ đô la trong nửa đầu năm 2025 - tương đương với khoảng 322 tấn tích lũy. Điều này đại diện cho khởi đầu mạnh mẽ nhất của một năm cho các quỹ vàng kể từ năm 2020, và điều này đặc biệt nổi bật sau khi gần $15 tỷ đô la dòng tiền ròng đã được ghi nhận trong năm 2024. Nhu cầu bán lẻ đối với vàng vật chất cũng đã tăng vọt ở Ấn Độ và Trung Quốc khi các hộ gia đình tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho khoản tiết kiệm dựa trên đô la.

Các Động Lực Tự Củng Cố Của Sự Đa Dạng Hóa Dự Trữ

Mối quan hệ giữa việc giảm phụ thuộc vào đồng đô la/tăng giá vàng không chỉ là một chỉ báo cho việc phòng ngừa sự suy yếu của đồng đô la - mà còn là một sự đánh giá lại hoàn toàn về khái niệm tài sản dự trữ an toàn. Nhu cầu không ngừng và chỉ số đô la yếu hơn đã khiến vàng vượt qua chỉ số MSCI Thế giới và chỉ số trái phiếu Bloomberg AggreGate vào năm 2025. Hệ thống phân cấp tiền tệ dự trữ Tài liệu học thuật về hệ thống phân cấp tiền tệ dự trữ cho rằng, trên một mức độ nhất định, chi phí cảm nhận khi nắm giữ đô la sẽ trở thành tự củng cố thông qua quá trình đa dạng hóa.

Nó bắt đầu mất đi lợi ích mạng lưới gắn liền với sự ưu việt của đồng đô la, điều này tạo ra một vòng phản hồi. Khi các quốc gia BRICS đang tạo ra các hệ thống thanh toán thay thế và các cuộc đàm phán đang diễn ra về một loại tiền tệ tham chiếu chung cho các giao dịch quốc tế, mối liên kết giữa việc phi đô la hóa và giá vàng sẽ chỉ tiếp tục tăng lên. Các nghiên cứu cho thấy rằng sự biến động của tiền tệ hiện đang đóng góp khoảng một phần ba tổng biến động danh mục đầu tư cho các nhà đầu tư không phải Mỹ với hơn 770 tỷ tài sản đô la không được phòng ngừa chỉ trong các quỹ hưu trí châu Âu.

Cũng Đọc: Năm Tồi Tệ Nhất Của Đô La Mỹ Kể Từ Năm 2003: Những Gì Các Nhà Đầu Tư Cần Biết

Cũng Đọc: Năm Tồi Tệ Nhất Của Đồng Đô La Mỹ Kể Từ Năm 2003: Điều Các Nhà Đầu Tư Cần BiếtTheo bằng chứng trước đây, việc phân bổ 5-10% vàng có thể giảm cả sự sụt giảm tổng thể của danh mục đầu tư trong một cuộc khủng hoảng thị trường và bảo toàn, hoặc thậm chí tăng cường, lợi nhuận trong các trường hợp khác. Tại thời điểm này, tác động của việc phi đô la hóa đang thay đổi cách mà các nhà đầu tư tin tưởng vào việc xây dựng danh mục đầu tư và quản lý dự trữ.

ATH trong giá vàng có thể chỉ là một khúc dạo đầu cho quá trình đa cực hóa của hệ thống tài chính, và quá trình phi đô la hóa nhanh chóng đang tiến triển, tạo ra áp lực vĩnh viễn về việc tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho tài sản của đồng đô la. Sự phối hợp chính sách, căng thẳng địa chính trị, và một khái niệm mới về ý nghĩa của tiền trong một trật tự thế giới ngày càng phân mảnh đã củng cố quá trình phi đô la hóa và mối quan hệ của giá vàng.